Wycofanie z obrotu chińskich ADRów jest częścią nowej zimnej wojny

Wytyczają się linie frontu… Nikt nie ma racji, jeśli wszyscy się mylą. Czas na małe Buffalo Springfield, ponieważ napięcia między USA a Chinami narastają.

Według Markets Insider:

PetroChina i China Petroleum & Chemical Corp, lub Sinopec, Aluminium Corp. z Chin, Ubezpieczenie na życie w Chinach, Sinopec Szanghaj Petrochemiczny każdy z nich złożył zawiadomienia regulacyjne o planach zaprzestania obrotu ich akcjami na rynku amerykańskim. Firmy poinformowały, że złożą wnioski o wycofanie z obrotu jeszcze w tym miesiącu.

Jesteśmy w trakcie nowej zimnej wojny między USA a Chinami i rynki finansowe to odczują. Napięcia między dwoma mocarstwami są na wysokim poziomie po nierozważnej wycieczce Mówcy Pelosi na Tajwan, co grozi Wielkim Odprężeniem, które uderzy w amerykańskie akcje.

Pierwszymi ofiarami będą ADR-y, ponieważ wycofanie z giełdy amerykańskiej jest torturą, która pozostawia inwestorom niewiele opcji.

Z WSJ:

Co dzieje się z wartością wycofanych ADR-ów? Czy są bezwartościowe?

Wpływy nie będą bezwartościowe – w rzeczywistości nadal stanowią interes ekonomiczny w firmie. Posiadacze nadal mogliby na przykład pobierać dywidendy. Ale tylko podmioty spoza USA będą chciały kupować ADRy, co prawdopodobnie zmniejszy ich wartość, a handel i wycena mogą stać się trudne.

Co mogą zrobić inwestorzy, gdy akcje zostaną wycofane z giełdy?

Inwestorzy u chińskich operatorów telekomunikacyjnych mogą sprzedać swoje ADRy na NYSE przed ich wycofaniem z giełdy lub zamienić je na akcje zwykłe notowane w Hongkongu. Ale amerykański zakaz zabrania również amerykańskim inwestorom kupowania papierów wartościowych, które są przedmiotem obrotu na jakiejkolwiek giełdzie w dowolnym miejscu, a nawet tylko pozagiełdowych, więc przejście na akcje z Hongkongu może dać tylko kilka miesięcy wytchnienia.

To nie są świetne opcje. Patrząc na Alibaba (BABA) , flagowy chiński ADR, widzimy, że znalazło to odzwierciedlenie w wynikach akcji. W ciągu ostatnich pięciu lat akcje BABA spadły o 44%. Istnieje cała hossa po Covidie… która po prostu nie zdarzyła się posiadaczom Alibaba.

Ale czy może być gorzej? Oczywiście, proces radzenia sobie z wycofanymi akcjami jest uciążliwy dla inwestorów indywidualnych i niemożliwy – ponieważ nienotowane na giełdzie ADR-y nie kwalifikują się do posiadania – dla wielu inwestorów instytucjonalnych.

Świat ADR-ów notowanych na giełdzie OTC Pink Sheet to Dziki Zachód. Przypomniało mi się to w tym tygodniu, gdy próbowałem wyśledzić akcje południowoafrykańskiego producenta żywności Astral Foods (ALFDF) dla mojego klienta, który został narysowany przez włączenie ALFDF do mojego portfolio modeli FOOD, które znajduje się za paywallem na mojej stronie, www.excelsiorcapitalpartners.com.

Niełatwo go znaleźć, a kiedy już to zrobiłem, odkryłem, że jego broker, TD Ameritrade, przekazał nam pewne dziwne opłaty giełdowe JSE za przywilej zakupu ADR. To po prostu nie było warte zachodu, a to oczywisty wniosek.

Jak zwykle, oddychający przez usta puchacze Nasdaq zignorują to, tak jak są dzisiaj – inflacja w USA wyniosła tylko 8.5%!! – ale „Netflix! KUP!" tłum może wywołać krótkoterminowe ruchy cen akcji, ale nie długoterminowe fundamenty.

To ma konsekwencje dla Apple (AAPL), Tesli (TSLA) i inne nazwy Big Tech, które mają kontakt z chińskimi konsumentami, chociaż Netflix (NFLX) jest zakazany w Chinach.

Według CPCA lokalna sprzedaż Tesli na chińskim rynku wyniosła w lipcu 8,461 sztuk, co oznacza spadek o 5.9% rok do roku. Warianty Modelu Y są w sprzedaży od ponad roku na chińskim rynku, a Model 3, który 5 lipca „świętował” swoje 28 urodziny, po prostu nie jest już pożądanym pojazdem nigdzie na świecie . Ale czy chiński rząd może utrudnić życie Elona Muskowi po tym, jak przez trzy lata starał się mu pomóc? Najlepiej w to uwierz.

Ale po co skupiać się na podstawach, skoro możemy skupić się na nieaktualnych, niewiarygodnych danych z USA, które są nadal pokazujący pokoleniowo wysoki poziom inflacji, który obniża siłę nabywczą konsumentów? Bo przemytnicy i oszuści, którzy tworzą machinę szumu na Wall Street, nie chcą wam powiedzieć, że główny rynek końcowy dla w zasadzie wszystkiego – z wyjątkiem Netflixa – zamyka się na margines dla firm amerykańskich. W tym samym czasie największy rynek kapitałowy świata – USA – zamyka się na chińskie firmy.

Zwróć uwagę na Buffalo Springfield. Wszyscy patrzcie, co się dzieje.

(Apple jest holdingiem w Klub członkowski Action Alerts PLUS. Chcesz otrzymać powiadomienie, zanim AAP kupi lub sprzeda AAPL? Dowiedz się więcej teraz.)