Najwyższa inflacja od dziesięcioleci uderza w konsumentów i faluje w przemyśle spożywczym, od sprzętu rolniczego po żywność pakowaną, sklepy spożywcze i restauracje.
Koszty jedzenia w domu wzrosły w lutym o 8.6%, a poza domem o 6.8% w porównaniu z rokiem poprzednim. Ceny hurtowe rosną jeszcze bardziej, sygnalizując ciągłą inflację w supermarketach i restauracjach. Indeks cen producentów żywności wzrósł o 13.4% w roku zakończonym w lutym, a zboża oraz kategoria wołowiny i cielęciny wzrosły o 20% lub więcej.
Reagując na wzrost kosztów żywności, Wall Street trzyma się swojego zwykłego schematu. Firmy takie jak restauracje i firmy produkujące pakowaną żywność, które absorbują wzrost cen, zostały dotknięte, podczas gdy producenci sprzętu rolniczego, supermarkety i przetwórcy żywności są postrzegani jako beneficjenci.
Które akcje wyglądają teraz najlepiej?
Inwestorzy mogą chcieć rozważyć obniżone akcje restauracji, takie jak
(TWNK) to jedna z lepszych historii wzrostu w grupie, dzięki popularności Twinkies (stąd pasek) i udanym innowacjom produktowym, takim jak mini ciastka Bundt.
(ACI) z szerszymi marżami, częściowo dzięki przejściu na bardziej dochodowe marki własne.
W tym roku akcje restauracji nie nadążają za szerszym rynkiem.
McDonald 'S (MCD) spadł o 11% do 237 USD, podczas gdy Starbucks spadł o 25% do 88 USD. Inwestorzy martwią się, że konsumenci są uciskani przez wyższe koszty żywności, benzyny i czynszu i będą mniej skłonni do jedzenia poza domem.
„Uważamy, że to przesada” — mówi Andy Barish, analityk restauracji w Jefferies. „Branża wciąż obserwuje naprawdę dobre trendy w popycie, a firmy stosują znaczne ceny”.
Żywność zazwyczaj stanowi około 30% kosztów restauracji, a przewiduje się, że wydatki te wzrosną w tym roku o około 10%.
Jakub Porzycki/NurPhoto przez Getty Images
Wyceny spadły w sektorze, który obecnie handluje około 18-krotnością prognozowanych zysków na 2023 r. – nie tanio, ale poniżej trzyletniej średniej wynoszącej 25.
Barish lubi sektor casual-dining, który „jest w najlepszej formie od 20 lat”. Wskazuje na wstrząsy w niezależnych restauracjach podczas pandemii, a także inicjatywy branżowe mające na celu zwiększenie marż, takie jak uproszczone menu, więcej zamówień na wynos i oszczędzające pracę kioski do zamawiania posiłków.
Faworyzuje Bloomin' Brands, dawny Outback Steakhouse, którego akcje, kosztujące około 22 dolarów, są sprzedawane dziewięciokrotnie więcej niż przewidywany zysk w 2022 r., wynoszący 2.38 dolara za akcję.
„Kierownictwo poprawiło jakość i spójność biznesu” — mówi Barish.
Dodaje, że inwestorzy przypisują Bloominowi niewielkie zasługi za dodatki jak włoski grill Carrabby. Na początku tego roku firma przywróciła dywidendę, która obecnie zapewnia stopę zwrotu na poziomie 2.5%.
Firmy spożywcze
Ostatnia cena
Wartość rynkowa (bilans)
Zmiana 52-tygodniowa
EPS 2022E
2022E P/Z
Stopa dywidendy
General Mills / GIS
$63.22
$38.1
6.5%
$3.84
16.5
3.2%
Hershey/HSY
206.71
42.4
33.7
7.94
25.9
1.7
Kellogga / K
61.04
20.8
1.1
4.09
14.9
3.8
Marki Hostess / TWNK
20.91
2.9
39.6
0.95
22.0
żaden
restauracji
Ostatnia cena
Wartość rynkowa (bilans)
Zmiana 52-tygodniowa
EPS 2022E
2022E P/Z
Stopa dywidendy
Bloomin' Marki / BLMN
$22.14
$2.0
-21.7%
$2.38
9.3
2.5%
Brinker International / EAT
35.43
1.6
-53.7
4.00
8.9
żaden
Starbucks / SBUX
87.66
100.8
-20.6
3.49
25.1
2.2%
Sprzęt rolniczy
Ostatnia cena
Wartość rynkowa (bilans)
Zmiana 52-tygodniowa
EPS 2022E
2022E P/Z
Stopa dywidendy
Agco / AGCO
$131.55
$9.8
-8.7%
$11.64
11.3
0.6%
Deere / DE
406.15
124.6
7.1
23.22
17.5
1.0
Agrobiznes
Ostatnia cena
Wartość rynkowa (bilans)
Zmiana 52-tygodniowa
EPS 2022E
2022E P/Z
Stopa dywidendy
Bunga / BG
$105.39
$14.9
34.8%
$10.35
10.1
2.0%
Sprzedawcy żywności
Ostatnia cena
Wartość rynkowa (bilans)
Zmiana 52-tygodniowa
EPS 2022E
2022E P/Z
Stopa dywidendy
Albertsonowie / ACI
$36.00
$17.4
92.3%
$2.76
13.0
1.3%
Krogera / KR
55.66
40.9
57.8
3.75
14.7
1.5
ETF-y towarowe
Ostatnia cena
Aktywa (mln)
Zmiana 52-tygodniowa
EPS 2022E
2022E P/Z
Stopa dywidendy
Kukurydza Teucrium / KUKURYDZA
$26.12
$199.3
52.0%
N / A
N / A
N / A
Pszenica Teucrium / PSZENICA
10.24
326.3
66.8
N / A
N / A
N / A
E=szacunek. Nie dotyczy = nie dotyczy.
Źródła: Bloomberg; zestaw faktów
Podstawowa franczyza Brinker Chili „sprawowała się dobrze podczas ożywienia” po pandemii. Akcje, które kosztują około 35 USD, są sprzedawane za dziewięciokrotność przewidywanych zysków w roku kalendarzowym 2022. (Firma ma czerwcowy rok podatkowy).
Akcje Starbucks znalazły się pod presją. Na początku lutego firma obniżyła prognozę na bieżący rok obrotowy kończący się we wrześniu do 8%-10% wzrostu zysku na akcję z docelowych 10% do 12% rocznego zysku. Powołał się na presję na marżę spowodowaną przez to, co Starbucks nazwał „najwyższą inflacją od dziesięcioleci” oraz spowolnienie na drugim rynku, w Chinach, spowodowane ograniczeniami Covid.
Barish zauważa, że często opłacało się kupować Starbucks, gdy jego stosunek ceny do zysku zbliżał się do 20.
Akcje zbliżyły się do tego poziomu w zeszłym tygodniu, zanim wzrosły na wieść, że Howard Schultz jest powraca jako dyrektor generalny na zasadzie tymczasowej. Akcje są sprzedawane za 22-krotność przewidywanego zysku na rok fiskalny 2023 w wysokości 3.92 USD za akcję.
Analityk uważa, że Starbucks może wrócić do swojej formuły wzrostu 6% wzrostu jednostek rocznie, wzrostu sprzedaży w tych samych sklepach o 4% do 5% i wzrostu zysku na akcję o 10% do 12% w następnym roku podatkowym rozpoczynającym się w październiku. Ma rekomendację Kupuj i cenę docelową 130 USD.
Stephen Osman/Los Angeles Times przez Getty Images
Firmy produkujące żywność pakowaną zostały dotknięte wyższymi kosztami produkcji.
„Negocjowanie podwyżek cen ze sprzedawcami detalicznymi wymaga czasu” — mówi Robert Moskow, analityk żywności pakowanej w Credit Suisse. „W drugiej połowie ubiegłego roku nastąpiła kompresja marży w prawie wszystkich firmach, które omawiałem”.
W tym roku może być większa presja. Moskwa przewiduje wzrost kosztów nakładów średnio o 16% w całej branży. Analitycy przewidują niewielki lub żaden wzrost zysków dla firm takich jak Kellogg, General Mills i Conagra w 2022 roku.
Faworyzuje Hershey, który przy cenie 206 USD ma 26-krotność przewidywanego zysku na 2022 r., który wynosi około 8 USD na akcję, zgodnie z wiodącymi firmami konsumenckimi, takimi jak
„Hershey ma największą siłę ustalania cen w grupie” — mówi Moskow. „Rozszerzył swoją konkurencyjną fosę podczas pandemii”.
Hershey odnotowuje 14% wzrost w skorygowanym zysku na akcję w 2021 r.; firma przewiduje wzrost od 9% do 11% w tym roku.
Scotta Eellsa/Bloomberga
Na trendzie pozostania w domu skorzystała firma Hostess, która zyskała udziały w kategorii słodkich przekąsek – mówi Moskow. Akcje, które kosztują około 21 USD, są sprzedawane za 22-krotność prognozowanych zysków w 2022 roku. Zysk na akcję wzrósł o 17% w 2021 roku, a firma przewiduje wzrost od 6% do 11% w 2022 roku.
W ubiegłym roku inwestorzy polubili sieci supermarketów Kroger i Albertsons: akcje Krogera wzrosły o 58 proc., do ostatnich 56 dolarów, podczas gdy akcje Albertsons wzrosły o 92 proc., do 36 dolarów. Ich marże zwykle rosną w okresach inflacji, ponieważ podnoszą ceny bardziej niż koszty, a konsumenci przerzucają się na bardziej dochodowe produkty marek własnych.
Żadne akcje nie są drogie. Albertsons handluje za 12-krotność prognozowanych zysków w bieżącym roku podatkowym, a Kroger za 15-krotność.
Pukanie do nich polega na tym, że są detalistami o stosunkowo wysokich kosztach ze względu na silnie związkową siłę roboczą iz czasem stracą udziały w rynku, aby
(KOSZT). Niemniej jednak firmy wykorzystały wygodę i dane dotyczące preferencji kupujących, aby zachować własne.
Wojna na Ukrainie turbodoładowała hossę na rynku zbóż, ponieważ kraj ten, niegdyś znany jako spichlerz Związku Radzieckiego, był dużym eksporterem zarówno pszenicy, jak i kukurydzy.
Amerykańscy rolnicy już odnoszą zyski, a kukurydza wzrosła w ubiegłym roku o ponad 35% do 7.43 USD za buszel. Jeszcze większym zyskiem była pszenica, która w ciągu ostatnich 60 miesięcy wzrosła o ponad 12% do 10.74 USD za buszel, po tym jak po rozpoczęciu wojny na Ukrainie wzrosła do 14 USD.
Tak jak rolnicy dobrze sobie radzą, tak samo radzi sobie firma Deere, dominujący producent sprzętu rolniczego. Jej inicjatywy mające na celu pomoc rolnikom w zwiększaniu plonów, zmniejszaniu zużycia nawozów i elektryfikacji floty są ekscytującymi inwestorami, w tym tymi, którzy przestrzegają zasad środowiskowych, społecznych i ładu korporacyjnego, czyli ESG.
„Dzięki swojej technologii i wydatkom na badania i rozwój Deere buduje wokół swojej działalności większą fosę” — mówi Seth Weber, analityk w Wells Fargo. „Narracja Deere opiera się na tym, ile traktorów sprzedajesz, na wartości dodanej dla rolników”.
Oprócz silnej gospodarki rolnej w USA, pozytywne czynniki obejmują stosunkowo starą flotę ciągników w USA, gdzie nowe kombajny zbożowe mogą kosztować nawet 750,000 XNUMX USD.
Deere zamierza uzyskać do 10 r. 2030% swojej sprzedaży z powtarzających się przychodów związanych z oprogramowaniem. Cena akcji wynosi około 406 USD, czyli 17-krotność przewidywanych zysków z 2022 r. Weber ma rating Overweight i cenę docelową 455 USD za akcje.
Agco ma jedną dziesiątą wartości rynkowej Deere i jest czystą grą na sprzęcie rolniczym. Jej akcje, za około 10 USD, są sprzedawane z dużym dyskontem w stosunku do Deere, 132-krotnie przewyższającym prognozowane zyski w 11 r. Agco uzyskuje ponad połowę swojej sprzedaży w Europie, a Deere 2022% w Stanach Zjednoczonych
Weber jest optymistycznie nastawiony do Agco, wskazując na nowy zespół zarządzający i coś, co nazywa „historią samopomocy”. Agco chce również zarabiać na danych ze swojego sprzętu i sprzedawać je rolnikom. Ma ocenę nadwagi i cenę docelową 175 USD.
Bunge to także gra na mocnych rynkach zbóż. Jej miażdżące marże na soi i innych olejach mają tendencję do zwiększania się, gdy ceny zboża są wysokie, a ziarno w elewatorach zyskuje na wartości.
Niestabilne rynki mogą również zapewnić więcej możliwości dla jego działalności handlowej.
"W ciągu najbliższych kilku miesięcy na rynkach zbóż może wystąpić dużo większa zmienność i zamieszanie."
— Sal Gilbertie, dyrektor generalny Teucrium
Bunge to ulubiona zabawa kulinarna Moskowa w celu „zarabiania na środowisku inflacyjnym”. Akcje, które kosztują około 105 dolarów, są sprzedawane za 10-krotność prognozowanych zysków w 2022 roku. Ma rating Outperformance i cenę docelową 115 USD na akcje.
Zboża historycznie dobrze dywersyfikowały portfele, ale obecnie ryzyko jest większe. Nie ma pewności co do perspektyw zbiorów pszenicy ozimej na Ukrainie, które mają być zbierane za kilka miesięcy, oraz co do perspektyw letnich zbiorów kukurydzy, które jeszcze nie zostały zasiane.
„W ciągu najbliższych kilku miesięcy na rynkach zbożowych może wystąpić znacznie większa zmienność i zamieszanie” — mówi Sal Gilbertie, dyrektor generalny Teucrium, który obsługuje fundusze giełdowe
Kukurydza Teucrium (CORN), które pozwalają inwestorom uzyskać ekspozycję na zboże bez wchodzenia na rynek kontraktów terminowych.
Jeśli dojdzie do zawieszenia broni w wojnie rosyjsko-ukraińskiej, ceny zboża mogą spaść. Zbiory w USA w tym roku nadal będą krytyczne, biorąc pod uwagę niskie światowe zapasy.
Dzięki sprzyjającej pogodzie od dekady w pasie zbożowym na Środkowym Zachodzie nie było większych braków w zbiorach. Ale jeśli tego lata panują upalne temperatury, ceny zboża – i ogólnie żywności – mogą wzrosnąć jeszcze bardziej.
Deere, Hershey i inne akcje do zakupu w celu zwalczania inflacji żywności
Najwyższa inflacja od dziesięcioleci uderza w konsumentów i faluje w przemyśle spożywczym, od sprzętu rolniczego po żywność pakowaną, sklepy spożywcze i restauracje.
Koszty jedzenia w domu wzrosły w lutym o 8.6%, a poza domem o 6.8% w porównaniu z rokiem poprzednim. Ceny hurtowe rosną jeszcze bardziej, sygnalizując ciągłą inflację w supermarketach i restauracjach. Indeks cen producentów żywności wzrósł o 13.4% w roku zakończonym w lutym, a zboża oraz kategoria wołowiny i cielęciny wzrosły o 20% lub więcej.
Reagując na wzrost kosztów żywności, Wall Street trzyma się swojego zwykłego schematu. Firmy takie jak restauracje i firmy produkujące pakowaną żywność, które absorbują wzrost cen, zostały dotknięte, podczas gdy producenci sprzętu rolniczego, supermarkety i przetwórcy żywności są postrzegani jako beneficjenci.
Które akcje wyglądają teraz najlepiej?
Inwestorzy mogą chcieć rozważyć obniżone akcje restauracji, takie jak
Brinker International
(symbol: JEDZ),
Bloomin 'Brands
(BLMN) i
Starbucks
(SBUX). Wyceny w branży spadły m.in
Brinkera
i Bloomin' notowały około dziewięciokrotność przewidywanych zysków na 2022 rok.
Hershey
(HSY) pozostaje klasą przemysłu spożywczego, podczas gdy firmy wolniej rozwijające się, np
Kellogg
(K.),
General Mills
(GIS) oraz
Conagra Brands
(CAG), które dają stopę dywidendy powyżej 3%, stanowią alternatywę dla obligacji.
Marki hostess
(TWNK) to jedna z lepszych historii wzrostu w grupie, dzięki popularności Twinkies (stąd pasek) i udanym innowacjom produktowym, takim jak mini ciastka Bundt.
Pomaga w tym silna gospodarka rolna w USA
Deere
(DE), czołowego producenta sprzętu rolniczego, oraz
Agco
(AGCO).
Parlament
(BNGE), wiodąca firma agrobiznesu, może czerpać korzyści z szerszych „marż zgniatania” lub zysków z przekształcania upraw, takich jak soja, w olej.
Wyższa inflacja żywności ma tendencję do wzmacniania sklepów spożywczych, takich jak
Kroger
(KR) i
Albertsons
(ACI) z szerszymi marżami, częściowo dzięki przejściu na bardziej dochodowe marki własne.
W tym roku akcje restauracji nie nadążają za szerszym rynkiem.
McDonald
'S
(MCD) spadł o 11% do 237 USD, podczas gdy Starbucks spadł o 25% do 88 USD. Inwestorzy martwią się, że konsumenci są uciskani przez wyższe koszty żywności, benzyny i czynszu i będą mniej skłonni do jedzenia poza domem.
„Uważamy, że to przesada” — mówi Andy Barish, analityk restauracji w Jefferies. „Branża wciąż obserwuje naprawdę dobre trendy w popycie, a firmy stosują znaczne ceny”.
Żywność zazwyczaj stanowi około 30% kosztów restauracji, a przewiduje się, że wydatki te wzrosną w tym roku o około 10%.
Jakub Porzycki/NurPhoto przez Getty Images
Wyceny spadły w sektorze, który obecnie handluje około 18-krotnością prognozowanych zysków na 2023 r. – nie tanio, ale poniżej trzyletniej średniej wynoszącej 25.
Barish lubi sektor casual-dining, który „jest w najlepszej formie od 20 lat”. Wskazuje na wstrząsy w niezależnych restauracjach podczas pandemii, a także inicjatywy branżowe mające na celu zwiększenie marż, takie jak uproszczone menu, więcej zamówień na wynos i oszczędzające pracę kioski do zamawiania posiłków.
Faworyzuje Bloomin' Brands, dawny Outback Steakhouse, którego akcje, kosztujące około 22 dolarów, są sprzedawane dziewięciokrotnie więcej niż przewidywany zysk w 2022 r., wynoszący 2.38 dolara za akcję.
„Kierownictwo poprawiło jakość i spójność biznesu” — mówi Barish.
Dodaje, że inwestorzy przypisują Bloominowi niewielkie zasługi za dodatki jak włoski grill Carrabby. Na początku tego roku firma przywróciła dywidendę, która obecnie zapewnia stopę zwrotu na poziomie 2.5%.
E=szacunek. Nie dotyczy = nie dotyczy.
Źródła: Bloomberg; zestaw faktów
Podstawowa franczyza Brinker Chili „sprawowała się dobrze podczas ożywienia” po pandemii. Akcje, które kosztują około 35 USD, są sprzedawane za dziewięciokrotność przewidywanych zysków w roku kalendarzowym 2022. (Firma ma czerwcowy rok podatkowy).
Akcje Starbucks znalazły się pod presją. Na początku lutego firma obniżyła prognozę na bieżący rok obrotowy kończący się we wrześniu do 8%-10% wzrostu zysku na akcję z docelowych 10% do 12% rocznego zysku. Powołał się na presję na marżę spowodowaną przez to, co Starbucks nazwał „najwyższą inflacją od dziesięcioleci” oraz spowolnienie na drugim rynku, w Chinach, spowodowane ograniczeniami Covid.
Barish zauważa, że często opłacało się kupować Starbucks, gdy jego stosunek ceny do zysku zbliżał się do 20.
Akcje zbliżyły się do tego poziomu w zeszłym tygodniu, zanim wzrosły na wieść, że Howard Schultz jest powraca jako dyrektor generalny na zasadzie tymczasowej. Akcje są sprzedawane za 22-krotność przewidywanego zysku na rok fiskalny 2023 w wysokości 3.92 USD za akcję.
Analityk uważa, że Starbucks może wrócić do swojej formuły wzrostu 6% wzrostu jednostek rocznie, wzrostu sprzedaży w tych samych sklepach o 4% do 5% i wzrostu zysku na akcję o 10% do 12% w następnym roku podatkowym rozpoczynającym się w październiku. Ma rekomendację Kupuj i cenę docelową 130 USD.
Stephen Osman/Los Angeles Times przez Getty Images
Firmy produkujące żywność pakowaną zostały dotknięte wyższymi kosztami produkcji.
„Negocjowanie podwyżek cen ze sprzedawcami detalicznymi wymaga czasu” — mówi Robert Moskow, analityk żywności pakowanej w Credit Suisse. „W drugiej połowie ubiegłego roku nastąpiła kompresja marży w prawie wszystkich firmach, które omawiałem”.
W tym roku może być większa presja. Moskwa przewiduje wzrost kosztów nakładów średnio o 16% w całej branży. Analitycy przewidują niewielki lub żaden wzrost zysków dla firm takich jak Kellogg, General Mills i Conagra w 2022 roku.
Faworyzuje Hershey, który przy cenie 206 USD ma 26-krotność przewidywanego zysku na 2022 r., który wynosi około 8 USD na akcję, zgodnie z wiodącymi firmami konsumenckimi, takimi jak
Coca-Cola
(KO) i
Procter & Gamble
(PG).
„Hershey ma największą siłę ustalania cen w grupie” — mówi Moskow. „Rozszerzył swoją konkurencyjną fosę podczas pandemii”.
Hershey odnotowuje 14% wzrost w skorygowanym zysku na akcję w 2021 r.; firma przewiduje wzrost od 9% do 11% w tym roku.
Scotta Eellsa/Bloomberga
Na trendzie pozostania w domu skorzystała firma Hostess, która zyskała udziały w kategorii słodkich przekąsek – mówi Moskow. Akcje, które kosztują około 21 USD, są sprzedawane za 22-krotność prognozowanych zysków w 2022 roku. Zysk na akcję wzrósł o 17% w 2021 roku, a firma przewiduje wzrost od 6% do 11% w 2022 roku.
W ubiegłym roku inwestorzy polubili sieci supermarketów Kroger i Albertsons: akcje Krogera wzrosły o 58 proc., do ostatnich 56 dolarów, podczas gdy akcje Albertsons wzrosły o 92 proc., do 36 dolarów. Ich marże zwykle rosną w okresach inflacji, ponieważ podnoszą ceny bardziej niż koszty, a konsumenci przerzucają się na bardziej dochodowe produkty marek własnych.
Żadne akcje nie są drogie. Albertsons handluje za 12-krotność prognozowanych zysków w bieżącym roku podatkowym, a Kroger za 15-krotność.
Pukanie do nich polega na tym, że są detalistami o stosunkowo wysokich kosztach ze względu na silnie związkową siłę roboczą iz czasem stracą udziały w rynku, aby
Walmart
(WMT),
cel
(TGT) i
Costco Wholesale
(KOSZT). Niemniej jednak firmy wykorzystały wygodę i dane dotyczące preferencji kupujących, aby zachować własne.
Wojna na Ukrainie turbodoładowała hossę na rynku zbóż, ponieważ kraj ten, niegdyś znany jako spichlerz Związku Radzieckiego, był dużym eksporterem zarówno pszenicy, jak i kukurydzy.
Amerykańscy rolnicy już odnoszą zyski, a kukurydza wzrosła w ubiegłym roku o ponad 35% do 7.43 USD za buszel. Jeszcze większym zyskiem była pszenica, która w ciągu ostatnich 60 miesięcy wzrosła o ponad 12% do 10.74 USD za buszel, po tym jak po rozpoczęciu wojny na Ukrainie wzrosła do 14 USD.
Tak jak rolnicy dobrze sobie radzą, tak samo radzi sobie firma Deere, dominujący producent sprzętu rolniczego. Jej inicjatywy mające na celu pomoc rolnikom w zwiększaniu plonów, zmniejszaniu zużycia nawozów i elektryfikacji floty są ekscytującymi inwestorami, w tym tymi, którzy przestrzegają zasad środowiskowych, społecznych i ładu korporacyjnego, czyli ESG.
„Dzięki swojej technologii i wydatkom na badania i rozwój Deere buduje wokół swojej działalności większą fosę” — mówi Seth Weber, analityk w Wells Fargo. „Narracja Deere opiera się na tym, ile traktorów sprzedajesz, na wartości dodanej dla rolników”.
Oprócz silnej gospodarki rolnej w USA, pozytywne czynniki obejmują stosunkowo starą flotę ciągników w USA, gdzie nowe kombajny zbożowe mogą kosztować nawet 750,000 XNUMX USD.
Deere zamierza uzyskać do 10 r. 2030% swojej sprzedaży z powtarzających się przychodów związanych z oprogramowaniem. Cena akcji wynosi około 406 USD, czyli 17-krotność przewidywanych zysków z 2022 r. Weber ma rating Overweight i cenę docelową 455 USD za akcje.
Agco ma jedną dziesiątą wartości rynkowej Deere i jest czystą grą na sprzęcie rolniczym. Jej akcje, za około 10 USD, są sprzedawane z dużym dyskontem w stosunku do Deere, 132-krotnie przewyższającym prognozowane zyski w 11 r. Agco uzyskuje ponad połowę swojej sprzedaży w Europie, a Deere 2022% w Stanach Zjednoczonych
Weber jest optymistycznie nastawiony do Agco, wskazując na nowy zespół zarządzający i coś, co nazywa „historią samopomocy”. Agco chce również zarabiać na danych ze swojego sprzętu i sprzedawać je rolnikom. Ma ocenę nadwagi i cenę docelową 175 USD.
Bunge to także gra na mocnych rynkach zbóż. Jej miażdżące marże na soi i innych olejach mają tendencję do zwiększania się, gdy ceny zboża są wysokie, a ziarno w elewatorach zyskuje na wartości.
Niestabilne rynki mogą również zapewnić więcej możliwości dla jego działalności handlowej.
"W ciągu najbliższych kilku miesięcy na rynkach zbóż może wystąpić dużo większa zmienność i zamieszanie."
— Sal Gilbertie, dyrektor generalny Teucrium
Bunge to ulubiona zabawa kulinarna Moskowa w celu „zarabiania na środowisku inflacyjnym”. Akcje, które kosztują około 105 dolarów, są sprzedawane za 10-krotność prognozowanych zysków w 2022 roku. Ma rating Outperformance i cenę docelową 115 USD na akcje.
Zboża historycznie dobrze dywersyfikowały portfele, ale obecnie ryzyko jest większe. Nie ma pewności co do perspektyw zbiorów pszenicy ozimej na Ukrainie, które mają być zbierane za kilka miesięcy, oraz co do perspektyw letnich zbiorów kukurydzy, które jeszcze nie zostały zasiane.
„W ciągu najbliższych kilku miesięcy na rynkach zbożowych może wystąpić znacznie większa zmienność i zamieszanie” — mówi Sal Gilbertie, dyrektor generalny Teucrium, który obsługuje fundusze giełdowe
Pszenica Teucrium
(WEAT) i
Kukurydza Teucrium
(CORN), które pozwalają inwestorom uzyskać ekspozycję na zboże bez wchodzenia na rynek kontraktów terminowych.
Jeśli dojdzie do zawieszenia broni w wojnie rosyjsko-ukraińskiej, ceny zboża mogą spaść. Zbiory w USA w tym roku nadal będą krytyczne, biorąc pod uwagę niskie światowe zapasy.
Dzięki sprzyjającej pogodzie od dekady w pasie zbożowym na Środkowym Zachodzie nie było większych braków w zbiorach. Ale jeśli tego lata panują upalne temperatury, ceny zboża – i ogólnie żywności – mogą wzrosnąć jeszcze bardziej.
Napisz do Andrzej Bary w [email chroniony]
Źródło: https://www.barrons.com/articles/stocks-rising-food-costs-51647644905?siteid=yhoof2&yptr=yahoo