David Einhorn mówi, że inwestorzy powinni być „niedźwiedzi w stosunku do akcji i uparty w stosunku do inflacji”

David Einhorn z Greenlight Capital powiedział w środę, że podtrzymuje swoje negatywne nastawienie do rynku akcji, ponieważ inflacja i stopy procentowe mogą wzrosnąć.

„Myślę, że powinniśmy być niedźwiedzi na giełdach i optymistycznie nastawiony do inflacji”, powiedział Einhorn w CNBC „Raport o przerwie”. „Myślę, że mamy teraz politykę, która prawdopodobnie jest całkiem dobra dla Main Street, ale będzie trudna i coraz trudniejsza dla aktywów finansowych”.

Gwiazda zarządzająca funduszem hedgingowym uważa, że ​​Rezerwa Federalna może mieć więcej do zrobienia w walce z uporczywą presją cenową, podnosząc stopy procentowe nawet powyżej oczekiwań konsensusu. Bank centralny podniósł stopy procentowe do docelowego przedziału 4.5-4.75%, najwyższego od października 2007 roku.

„Myślę, że zarówno długoterminowe, jak i krótkoterminowe stopy procentowe są wyższe i prawdopodobnie wyższe niż ludzie się spodziewają” – powiedział Einhorn.

Rentowności obligacji skarbowych wzrosły w ciągu ostatniego roku w wyniku serii podwyżek stóp procentowych. Benchmarkowa rentowność 10-letnich obligacji skarbowych przekroczyła w środę 4% po raz pierwszy od listopada. Stopy krótkoterminowe wzrosły jeszcze bardziej, a rentowności 6-miesięcznych i 1-rocznych obligacji po raz pierwszy od 5 r. przekroczyły 2007%. Ceny obligacji i rentowności zmieniają się odwrotnie.

„Fed chce niższych cen akcji. Postawili to jasno” – powiedział Einhorn. „Myślę, że byłoby lepiej, gdyby mniej przejmowali się giełdą w obu kierunkach”.

Einhorn właśnie strzelił gola „wyjątkowo dobry rok” ze zwrotem 36.6%. w 2022 r., częściowo dzięki jego krótkiej pozycji w wielu innowacyjnych spółkach technologicznych, takich jak te reklamowane przez inwestora wzrostowego Cathie Wood.

Zarządzający funduszem hedgingowym powiedział w niedawnym liście do inwestorów, że rok 2022 pod wieloma względami był jego najlepszym rokiem w historii, a okres ten był najbardziej porównywalny z rokiem 2001, rok po pęknięciu ostatniej bańki technologicznej. Ujawnił również, że wciąż brakuje mu niektórych „bąbelkowych” imion.

Powszechnie obserwowany inwestor powiedział, że jego fundusz hedgingowy ma stosunkowo niewielką pozycję długą netto i ma silne przekonanie co do wyboru wartości w swoim portfelu.

„Mam dość konserwatywne spojrzenie na to, w jakim kierunku pójdzie cały rynek, ale jestem bardzo podekscytowany wieloma pozycjami w moim długim portfelu, ponieważ są one po prostu śmiesznie tanie i zwracają tony kapitału” – powiedział Einhorn.

Na koniec 2022 r. uwzględniono największą długą pozycję Greenlight Partnerzy Green Brick, Finansowy Brighthouse i Energia konsoli. Wcześniej powiedział, że wśród znaczących zwycięzców jego funduszu hedgingowego w 2022 r Atlas Air na całym świecie, Konsola Energia, Zasoby teck i fuzja arb grać Twitter.