Co za różnica w roku.
Carvana, rynek i fundusze hedgingowe kochanie nieco ponad rok temu, jest teraz odrzucane przez tych samych inwestorów, którzy wydają się spekulować na temat możliwej niewypłacalności i bankructwa.
Liczby są przerażające: w grudniu akcje straciły 13%. Listopad był brutalny, ponieważ akcje Carvany spadły o 43%. Akcje, które zakończyły 2021 rok na poziomie 231.79 USD, zamknęły sesję 6 grudnia na poziomie 6.71 USD, co oznacza spadek o 97.1% w 2022 roku.
I wreszcie kapitalizacja rynkowa spadła i wynosi obecnie 1.20 miliarda dolarów. Krótko mówiąc, Carvana (CVNA Uzyskaj bezpłatny raport wkrótce spadnie poniżej 1 miliarda dolarów kapitalizacji rynkowej. Biorąc pod uwagę tempo, w jakim sprawy się toczą, wydaje się, że taka ewentualność może się wydarzyć bardzo szybko, ponieważ inwestorzy i wierzyciele grupy stracili zaufanie. Zakładając, że byłaby to ta sama liczba akcji, wartość rynkowa na dzień 41.45 grudnia 31 r. wyniosłaby 2021 mld USD.
Pakt Fundusze Apollo Global Management i Pacific Investment Management Co (PIMCO) podpisały już pakt o wspólnych negocjacjach ze spółką w celu odzyskania swoich inwestycji, donosi Bloomberg News. Są częścią grupy funduszy posiadających około 4 miliardów dolarów niezabezpieczonego długu Carvany.
Czas trwania tego paktu to trzy miesiące, co sugeruje, że te fundusze są przekonane, że firma, która zrewolucjonizuje sposób kupowania używanych samochodów, wkrótce zbankrutuje. Obligacje Carvana są rzeczywiście poniżej 50 centów za dolara. Oznacza to, że prawdopodobieństwo, że Carvana nie wywiąże się ze swoich zobowiązań jest bardzo duże.
Założona w 2012 roku firma z siedzibą w Arizonie wykorzystała sprzyjające warunki do wprowadzenia na rynek swojego nowego sposobu zakupu samochodu. Automaty samochodowe grupy dobrze radziły sobie w czasie pandemii, kiedy to konsumenci chcieli w jak największym stopniu unikać kontaktu fizycznego, aby ograniczyć narażenie na wirusa.
Rząd federalny zalał również konsumentów pieniędzmi za pośrednictwem programów stymulacyjnych. Oprocentowanie było bliskie zeru, co oznaczało, że sfinansowanie zakupu pojazdu nie kosztowało praktycznie nic.
Do tego dochodziło zakłócenie łańcuchów dostaw producentów samochodów, co utrudniło produkcję nowych pojazdów. W obliczu tych wyzwań konsumenci zwrócili się w stronę rynku używanego, ponieważ czas oczekiwania na nowe pojazdy był długi. W związku z tym ceny używanych samochodów skoczyły, tworząc dobre środowisko dla Carvany.
Zasadniczo wszystkie wiatry wiały we właściwym kierunku dla firmy.
Brak gotówki Ale teraz wszystko całkowicie się zmieniło dla Carvany. Spółka stoi w szczególności w obliczu agresywnego wzrostu stóp procentowych przez Rezerwa Federalna aby walczyć inflacja . Tyle tylko, że ta podwyżka stóp to podwójny cios dla Carvany. Zwiększa koszt kredytu dla konsumentów, którzy chcą kupić pojazd, a także zwiększa koszty pożyczek dla przedsiębiorstw, które chcą inwestować.
Ponadto wysokie stopy procentowe są niekorzystne dla Carvany, ponieważ grupa ma duże zadłużenie i dlatego jest winna miliony dolarów odsetek związanych z zadłużeniem. Firma spaliła ponad 1 miliard dolarów w gotówce w pierwszych trzech kwartałach roku.
Niektórzy analitycy uważają, że wkrótce może stanąć w obliczu kryzysu kredytowego.
„Obecnie uważamy, że bez zastrzyku gotówki Carvana prawdopodobnie zabraknie gotówki do końca 2023 r.”, powiedział analityk Bank of America Securities Nat Schindler 30 listopada. I „nic jeszcze nie wskazuje na potencjalny zastrzyk gotówki, na przykład od rodziny Garcia (dyrektor generalny [Ernie Garcia] i jego ojciec prezes) i nie można przewidzieć, czy i kiedy to nastąpi”.
W rezultacie Schindler obniżył rekomendację akcji Carvany do „neutralnej” z „kupuj”.
Carvana nie odpowiedziała natychmiast na prośbę o komentarz.
Firma ma od 6 do 7 miliardów dolarów długu po odliczeniu gotówki bilans , zgodnie z FactSet.
Jednak Carvana nie jest rentowna: strata skorygowanej marży EBITDA wzrosła w trzecim kwartale o 6.2%. EBITDA odnosi się do zysku przed odliczeniem odsetek, podatków, amortyzacji i amortyzacji, co pomaga inwestorom ocenić kondycję finansową firmy.
Firma drastycznie tnie koszty, aby spowolnić krwawienie: po zwolnieniu 2,500 miejsc pracy w maju firma ogłosiła niedawno dodatkową falę zwolnień, które dotkną 8% siły roboczej, czyli 1,500 pracowników.
Ale czy to wystarczy, by odwrócić nieuniknione?
Źródło: https://www.thestreet.com/automotive/dangerous-slide-of-carvana-the-amazon-of-used-cars?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo