Firma zajmująca się naukami przyrodniczymi i diagnostyką medyczną Danaher (DHR) odnotowała lepsze niż oczekiwano zyski i przychody za czwarty kwartał. Uważamy, że spadek kursu akcji jest nieuzasadniony i stanowi okazję. Według Refinitiv przychody wzrosły o prawie 10% w ujęciu podstawowym do 8.37 mld USD, czyli znacznie powyżej szacunków 7.9 mld USD. Skorygowany zysk wzrósł o 6.7% do 2.87 USD na akcję, przekraczając konsensus 2.54 USD na akcję. Wyłączając wpływ spadającej sprzedaży testów na Covid – ale utrzymując przychody z produktów wspierających szczepionki i terapie – podstawowa działalność Danaher odnotowała wzrost o 7.5%. To pokazuje, że firma nie jest zbytnio uzależniona od wzrostu sprzedaży w czasie pandemii. Konkluzja To był solidny kwartał jednej z najlepiej zarządzanych firm na świecie. Mając bardzo niewiele do czepiania się, przypisujemy wtorkowy 3-procentowy spadek zapasów połączeniu zarządu już zapowiadającego wyniki i akcji, które dokonują dużego ruchu w druku. Również winna: prognozy na pierwszy kwartał mogą być nieco słabsze w stosunku do oczekiwań. Biorąc pod uwagę lepsze niż oczekiwano wyniki kwartalne, a także rosnącą marżę operacyjną i generowanie silnych przepływów pieniężnych, jesteśmy skłonni postrzegać wtorkową wyprzedaż jako okazję do zakupów, zgodnie z naszą oceną 1 — zwłaszcza biorąc pod uwagę, że całoroczny przewodnik jest również zgodny z oczekiwaniami. DHR 1Y mountain Danaher (DHR) 1-year performance Management powiedział w rozmowie telefonicznej po wynikach, że oczekuje się, że pierwszy kwartał będzie najniższym punktem dla ich podstawowego wzrostu bioprzetwarzania innego niż Covid, ponieważ klienci pracują nad zmianą przeznaczenia istniejących zapasów. Innymi słowy, nadwyżka zasobów bioprzetwarzania, która w ostatnich miesiącach wywierała presję na branżę nauk przyrodniczych, wydaje się dobiegać końca, w którym to momencie wzrost ponownie przyspieszy. Firma Guidance Management spodziewa się, że ogólny wzrost przychodów podstawowych spadnie średnio o jednocyfrowy procent w pierwszym kwartale. Po uwzględnieniu oczekiwanego „wysokiego jednocyfrowego do niskiego dwucyfrowego” wpływu związanego ze sprzedażą testów na Covid, szczepionek i środków terapeutycznych, zespół prognozuje, że wzrost przychodów z podstawowej działalności biznesowej wyniesie średnio jednocyfrowy procent. Oczekuje się, że marża zysku operacyjnego wyniesie około 30%, czyli więcej niż oczekiwane 27.7%. W całym roku 2023 kierownictwo spodziewa się, że ogólny wzrost przychodów z działalności podstawowej wyniesie średnio jednocyfrowy spadek. Po uwzględnieniu oczekiwanego „niskiego dwucyfrowego” wpływu związanego ze sprzedażą testów na Covid, szczepionek i środków terapeutycznych, zespół prognozuje, że wzrost przychodów z podstawowej działalności będzie jednocyfrowy. Oczekuje się, że marża zysku operacyjnego wyniesie około 31%, czyli więcej niż oczekiwane 27.3%. Chociaż nie mamy dokładnego porównania ze względu na zmianę sposobu obliczania wzrostu przez kierownictwo w przyszłości (więcej szczegółów na ten temat poniżej), przewodnik po pierwszym kwartale wydaje się być nieco niejasny w stosunku do tego, co niektórzy analitycy modelowali i prawdopodobnie jest przyczyną przynajmniej część wtorkowej presji sprzedażowej. Wydaje się jednak, że całoroczne prognozy są zbliżone do nieco lepszych niż oczekiwali analitycy. Podczas rozmowy kierownictwo powiedziało, że obecnie przewiduje, że przychody ze szczepionek i terapii związanych z Covid wyniosą „około 150 milionów dolarów przez cały rok 2023, co oznacza spadek z około 810 milionów dolarów w 2022 roku i mniej niż nasze poprzednie oczekiwania na poziomie 500 milionów dolarów”. Powody: niższy odsetek szczepień i dawek przypominających wraz z dostępnością alternatywnych terapii (innych niż terapie oparte na przeciwciałach monoklonalnych). Struktura sprawozdawczości Zanim zagłębimy się w wyniki, chcemy podkreślić, że kierownictwo nieznacznie zmodyfikowało strukturę sprawozdawczości Danaher. W wyniku znacznego rozwoju Life Sciences w ostatnich latach, zespół zdecydował się wydzielić część pierwotnego segmentu do nowego segmentu o nazwie Biotechnologia. Aby zapewnić bezpośrednie porównanie z szacunkami Wall Street, w poniższej tabeli w sekcji Segmenty produktów połączyliśmy przychody ze sprzedaży i operacyjne nowych segmentów Biotechnologii i Nauk Przyrodniczych. Ponadto, począwszy od wyników pierwszego kwartału 2023 r., kierownictwo aktualizuje definicję wzrostu przychodów z podstawowej działalności, aby wykluczyć wpływ testów związanych z Covid oraz wpływ strumieni przychodów ze szczepionek Covid i terapii. Znajduje to odzwierciedlenie w sekcji wskazówek podanej powyżej. Wcześniej wyłączane były tylko przychody związane z testami Covid. Podczas rozmowy kierownictwo wskazało na około 10% wzrost przychodów podstawowych zarówno w Ameryce Północnej, jak iw Europie. W Chinach gwałtowny wzrost liczby infekcji, gdy chiński rząd zrezygnował z polityki zerowej Covid, pogorszył wyniki działalności firmy w zakresie diagnostyki klinicznej, ponieważ liczba pacjentów i liczba testów spadła. Oczekuje się, że ta dynamika utrzyma się przez cały pierwszy kwartał, zanim „stopniowo poprawi się w ciągu całego roku”. Ponadto zespół przypisał wzrost marży zysku firmy Danaher „zdyscyplinowanemu zarządzaniu kosztami, miarom produktywności i akcjom cenowym wdrożonym w celu zrównoważenia wpływu presji inflacyjnej na [branżę]”. Kierownictwo zauważyło również, że chociaż nadal występują problemy z łańcuchem dostaw, obserwuje się „niewielką poprawę dostępności komponentów”. Warto również zauważyć, że przychody działu Environmental & Applied Solutions (EAS) wzrosły o 5.5% w ujęciu podstawowym, co było spowodowane wysokim jednocyfrowym wzrostem sprzedaży związanej z jakością wody. (Liczb tych nie ma w tabeli). Oczekuje się, że oddział EAS stanie się oddzielną firmą jeszcze w tym roku. (Firma charytatywna Jima Cramera jest długa DHR. Zobacz tutaj pełną listę akcji.) Jako subskrybent Klubu Inwestycyjnego CNBC z Jimem Cramerem otrzymasz powiadomienie o transakcji, zanim Jim dokona transakcji. Jim czeka 45 minut po wysłaniu ostrzeżenia o transakcji, zanim kupi lub sprzeda akcje z portfela swojego funduszu charytatywnego. Jeśli Jim mówił o akcjach w telewizji CNBC, czeka 72 godziny po ogłoszeniu ostrzeżenia przed dokonaniem transakcji. POWYŻSZE INFORMACJE O KLUBIE INWESTYCYJNYM PODLEGAJĄ NASZYM WARUNKOM I POLITYCE PRYWATNOŚCI, WRAZ Z NASZYM WYŁĄCZENIEM ODPOWIEDZIALNOŚCI. NIE ISTNIEJE ANI NIE JEST TWORZONE ZOBOWIĄZANIE POWIERNICZE ANI POWSTAŁE NA CELU OTRZYMANIA PRZEZ PAŃSTWA JAKICHKOLWIEK INFORMACJI DOSTARCZONYCH W ZWIĄZKU Z KLUBEM INWESTYCYJNYM. 
Na tym zdjęciu logo Danaher Corporation widoczne na smartfonie z informacjami giełdowymi Danaher Corporation w tle.
Igor Gołowniow | Rakieta świetlna | Obrazy Getty
Firma zajmująca się naukami przyrodniczymi i diagnostyką medyczną Danaher (DHR) odnotował lepsze niż oczekiwano zyski i przychody za czwarty kwartał. Uważamy, że spadek kursu akcji jest nieuzasadniony i stanowi okazję.
Źródło: https://www.cnbc.com/2023/01/24/danaher-stock-drop-looks-like-a-buy-opportunity-after-a-solid-quarter.html