Akcje Credit Suisse spadają o 28%, gdy europejskie banki uderzają

Credit Suisse (SWX:CSGN) upada.

Zespół stresu pourazowego wśród Europejczyków nabiera rozpędu, gdy fraza, o której myśleli, że trafiła do annałów historii – „upadek banku” – nagle ponownie trafia do anteny. 

Oczywiście nic nie zbliżyło się do porażki, a porównania do krwawej łaźni, która miała miejsce w 2008 roku, pozostają nieaktualne, ale dzisiejsza sytuacja wywołuje gwałtowną niestabilność w sektorze bankowym, ponieważ zaraza po upadku Silicon Valley Bank (SVB) w USA rozprzestrzenia się na Europa. 

Ale Credit Suisse jest głównym bohaterem, bank spadł o 28% do rekordowo niskiego poziomu, ponieważ jego największy pożyczkodawca, Narodowy Bank Arabii Saudyjskiej, powiedział, że nie może przekroczyć 10% własności ze względu na kwestie regulacyjne. Akcje po raz pierwszy w historii spadły poniżej 2 franków szwajcarskich. 

Dlaczego europejskie banki upadają?

Credit Suisse nie jest jedynym bankiem, który dał się złapać w masową wyprzedaż. Europejskie banki na całym świecie są w potrzasku, podczas gdy europejski indeks Stoxx 600 spadł o 2.66%. 

BNP Paribus traci 10.5%, Societe Generale 9.6%, a Deutsche Bank 7.7%. Handel wieloma europejskimi akcjami również został wstrzymany w kilku punktach w ciągu dnia z powodu gwałtownej zmienności. 

Wyprzedaż następuje po tygodniu, w którym upadki amerykańskich banków wywołały strach na szerszym rynku. Podczas gdy wydaje się, że kryzys w Stanach Zjednoczonych został opanowany, a rynek odbił się od dna, Europa zaczyna się trząść. 

Czy europejskie banki są bezpieczne?

Chociaż wyprzedaż jest niepokojąca, nie ma powodu sądzić, że przerodzi się ona w kryzys. Skala krachu bankowego w Europie była tak dotkliwa podczas GFC, że ich ograniczenia kapitałowe są znacznie surowsze niż ich odpowiedniki w USA. 

Poza tym upadek SVB w USA nastąpił w wyniku kryzysu płynności spowodowanego złym zarządzaniem ryzykiem stopy procentowej, a nie niewypłacalności w wyniku złych inwestycji, jak to miało miejsce w przypadku kredytów hipotecznych typu subprime w 2008 r. To ważne rozróżnienie .

Zarządzanie ryzykiem stopy procentowej powinno być również bardziej ostrożne w Europie niż w przypadku SVB/banków amerykańskich – nie wspominając o tym, że Stany Zjednoczone były znacznie bardziej agresywne w swoim harmonogramie podwyżek stóp procentowych, co spowodowało niedopasowanie czasu trwania SVB. 

Niemniej jednak nie powstrzymało to dzisiejszego sektora europejskiego przed wyprzedażą, a inwestorzy Credit Suisse byli wystraszeni komentarzami Arabii Saudyjskiej – i być może nadal trochę przestraszeni wydarzeniami z 2008 roku.