(Bloomberg) -
Credit Suisse Group AG pogrążył się w nowym zamieszaniu na rynku po próbach uspokojenia pracowników i inwestorów podejmowanych przez dyrektora generalnego Ulricha Koernera, co zwiększyło niepewność wokół banku.
Akcje, które w tym roku zmniejszyły się już o ponad połowę przed poniedziałkową wyprzedażą, spadły w Zurychu aż o 12% do rekordowo niskiego poziomu, który wycenia firmę na mniej niż 10 miliardów dolarów. Towarzyszył temu skok kosztów ubezpieczenia zadłużenia banku przed niewypłacalnością, który osiągnął najwyższy w historii poziom.
Koerner, po raz drugi w ciągu wielu tygodni, usiłował uspokoić pracowników i rynki notatką pod koniec piątku podkreślającą płynność i siłę kapitałową banku. Zamiast tego skupił uwagę na dramatycznych niedawnych ruchach cen akcji firmy i spreadach kredytowych, a inwestorzy rzucili się na wyjście, gdy handel został ponownie otwarty po weekendzie.
Przyznając, że bank znajduje się w „krytycznym momencie”, obiecał wysyłać pracownikom regularne aktualizacje, dopóki firma nie ogłosi nowego planu strategicznego 27 października. W tym samym czasie Credit Suisse ponownie rozesłał uwagi do kadry zarządzającej zajmującej się klientami kto poruszył kwestię swapu ryzyka kredytowego, według osób posiadających wiedzę w tej sprawie.
Tonące akcje Credit Suisse to „kup dla odważnych”, mówi Citi
Chociaż są one nadal dalekie od sytuacji kryzysowych – a także stanowią część wyprzedaży na szerokim rynku – oznaczają pogarszające się postrzeganie zdolności kredytowej banku dotkniętego skandalem w obecnych warunkach. Swapy wyceniają teraz z około 23% szansą, że bank nie wywiąże się ze swoich obligacji w ciągu 5 lat.
Niektórzy klienci wykorzystali podwyżkę CDS w tym roku do zadawania pytań, negocjowania cen lub korzystania z konkurentów, mówili ludzie, prosząc o zachowanie anonimowości podczas omawiania poufnych rozmów.
Credit Suisse odmówił komentarza za pośrednictwem rzecznika firmy.
Mimo to niektóre wybitne postacie zabrały się na Twittera w weekend, aby odrzucić niektóre plotki krążące w mediach społecznościowych, wywołane przez poszerzone rozprzestrzenianie się CDS, jako „podniecanie strachu”. Boaz Weinstein z Saba Capital Management napisał na Twitterze „weź głęboki oddech” i porównał sytuację do sytuacji, gdy CDS Morgana Stanleya był dwukrotnie szerszy w latach 2011 i 2012.
Koerner, mianowany dyrektorem generalnym pod koniec lipca, musiał radzić sobie ze spekulacjami rynkowymi, odejściami bankierów i wątpliwościami kapitałowymi, gdy stara się wytyczyć ścieżkę dla niespokojnego pożyczkodawcy, który został dotknięty serią uderzeń finansowych i reputacyjnych. Pożyczkodawca finalizuje obecnie plany, które prawdopodobnie doprowadzą do radykalnych zmian w jego banku inwestycyjnym i mogą obejmować redukcję tysięcy miejsc pracy w ciągu kilku lat, poinformował Bloomberg.
Credit Suisse pracuje nad sprzedażą aktywów w ramach nowej strategii (1)
Analitycy KBW szacują również, że firma może potrzebować pozyskać 4 miliardy franków szwajcarskich (4 miliardy dolarów) kapitału nawet po sprzedaży niektórych aktywów w celu sfinansowania wszelkich działań restrukturyzacyjnych, rozwojowych i wszelkich niewiadomych.
Kapitalizacja rynkowa Credit Suisse spadła do około 9.5 miliarda franków szwajcarskich, co oznacza, że jakakolwiek sprzedaż akcji byłaby bardzo rozwadniająca dla długoletnich posiadaczy. Wartość rynku jeszcze w marcu 30 r. przekraczała 2021 miliardów franków.
Kierownictwo banku zauważyło, że 13.5% współczynnik kapitału CET1 firmy na dzień 30 czerwca znajdował się w środku planowanego przedziału od 13% do 14% na 2022 r. W rocznym raporcie firmy z 2021 r. stwierdzono, że jej międzynarodowy minimalny współczynnik regulacyjny wynosił 8%, podczas gdy w Szwajcarii władze wymagały wyższego poziomu około 10%.
Regulatorzy w Wielkiej Brytanii i Szwajcarii, którzy bacznie obserwowali Credit Suisse od czasu wielomiliardowej straty Archegos Capital w 2021 roku, nadal monitorują stabilność banku, według osób znających tę sprawę.
Rzecznicy brytyjskiego Urzędu Regulacji Ostrożnościowych i szwajcarskiej Finmy odmówili komentarza.
Analitycy KBW jako ostatni dokonali porównań do kryzysu zaufania, który wstrząsnął Deutsche Bank AG sześć lat temu. Następnie niemiecki pożyczkodawca stanął w obliczu szerokich pytań dotyczących swojej strategii, a także krótkoterminowych obaw o koszty ugody kończącej amerykańską śledztwo w sprawie papierów wartościowych zabezpieczonych hipotecznie. Deutsche Bank odnotował wzrost wartości swapów na zwłokę w spłacie kredytu, obniżenie ratingu jego zadłużenia, a niektórzy klienci wycofują się z pracy z nim.
Stres osłabł w ciągu kilku miesięcy, gdy niemiecka firma zadowoliła się niższymi kwotami, niż wielu się obawiało, zebrała około 8 miliardów euro (7.8 miliardów dolarów) nowego kapitału i ogłosiła reorganizację strategii. Jednak to, co bank nazwał „błędnym kołem” spadających przychodów i rosnących kosztów finansowania, zajęło lata, aby się odwrócić.
Istnieją różnice między tymi dwiema sytuacjami. Credit Suisse nie boryka się z żadnym problemem na skalę rozliczenia Deutsche Bank w wysokości 7.2 miliarda dolarów, a jego kluczowy współczynnik kapitałowy na poziomie 13.5% jest wyższy niż 10.8%, które niemiecka firma miała sześć lat temu.
Stres, z jakim zmagał się Deutsche Bank w 2016 roku, spowodował niezwykłą dynamikę, w której koszt ubezpieczenia od strat na długu pożyczkodawcy na okres jednego roku przewyższał koszt ubezpieczenia na okres pięciu lat. Jednoroczne swapy Credit Suisse są nadal znacznie tańsze niż pięcioletnie.
Credit Suisse Group CDS rozszerza się o 42 punkty bazowe: 12 sygnałów od 16 września
W zeszłym tygodniu Credit Suisse poinformował, że pracuje nad możliwą sprzedażą aktywów i biznesu w ramach swojego planu strategicznego, który zostanie przedstawiony pod koniec października. Bank analizuje transakcje sprzedaży swojej jednostki handlu produktami sekurytyzowanymi, rozważa sprzedaż swoich operacji zarządzania majątkiem w Ameryce Łacińskiej z wyłączeniem Brazylii i rozważa przywrócenie nazwy marki First Boston, podał Bloomberg.
Bank zdecydował się dziś również na odłożenie podwyższenia kapitału dla funduszu nieruchomości ze względu na dużą zmienność na rynku. Odroczenie to przypomina trudny okres sprzed roku po skandalach Greensill i Archegos, w których bank spowolnił emisje nowych funduszy, ponieważ panował w nim apetyt na ryzyko.
Więcej takich historii jest dostępnych na bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/credit-suisse-market-turmoil-deepens-110807765.html