Dni CPI były jednymi z najbardziej niestabilnych dla akcji w tym roku. Oto, czego można się spodziewać przed wtorkowym raportem

Dane CPI nie są jedynym wydarzeniem, które może zmienić rynek w tym tygodniu – daleko mu do tego: Oczekuje się, że w środę po południu Rezerwa Federalna podniesie swoją referencyjną stopę procentową o 50 punktów bazowych. Po ogłoszeniu decyzji w sprawie stóp procentowych prezes Jerome Powell rozwinie w oświadczeniu stanowisko Fed i odpowie na pytania dziennikarzy, co może mieć wpływ na rynki.

Fed opublikuje również zaktualizowane prognozy gospodarcze, w tym „wykres kropkowy” prognoz zmian stopy funduszy Fed.

Zobacz: 5 rzeczy, na które należy zwrócić uwagę, gdy Fed podejmuje decyzję w sprawie stóp procentowych

Poza Fed na ten tydzień zaplanowano kilka innych spotkań banków centralnych, w tym Europejskiego Banku Centralnego i Narodowego Banku Szwajcarii. Tam też spodziewane są dalsze podwyżki stóp.

Oczekiwania na ruch Fed o 50 punktów bazowych już wpłynęły na rynki, stratedzy rynkowi postrzegają raport CPI jako dziką kartę – chyba że Fed zerwie z precedensem i podniesie stopy procentowe o więcej (lub mniej) niż 50 punktów bazowych o czym Powell wspomniał podczas przemówienia w Brookings Institution tuż przed rozpoczęciem okresu zaciemnienia przed posiedzeniem Fed.

Głównym zmartwieniem rynku jest inflacja

Inflacja stała się w tym roku głównym zmartwieniem rynku, w wyniku czego miesięczne raporty CPI zastąpiły inne popularne serie danych ekonomicznych, takie jak miesięczne dane z Departamentu Pracy, jako najbardziej istotne dane dla rynków.

Ruchy rynkowe w dniach CPI były w tym roku szczególnie przesadzone. Już teraz S&P 500 odnotował zarówno największy dzienny wzrost, jak i największą dzienną stratę w całym roku, w dniu publikacji miesięcznych danych o CPI.

Kiedy 10 listopada opublikowano październikowe dane o CPI, S&P 500 wzrósł o ponad 5.5%, co było jak dotąd największym jednodniowym wzrostem w tym roku, zgodnie z danymi FactSet.

I odwrotnie, gdy 13 września miesięczna inflacja cen konsumpcyjnych w sierpniu była wyższa niż oczekiwano, S&P 500 spadł o 4.3%, co było największym dziennym spadkiem w tym roku.

Zobacz: Spadek na giełdzie po CPI zgodny z najnowszą historią

Ogólnie rzecz biorąc, raporty CPI miały tendencję do spychania akcji w dół, ponieważ inwestorzy zareagowali na fakt, że presja cenowa przyspieszyła w najszybszym tempie od ponad czterech dekad. Indeks S&P 500 zakończył spadki w siedmiu z 11 dni publikacji CPI od początku roku, jak pokazują cytowane poniżej dane FactSet.

Śróddzienna zmienność w odpowiedzi na dane o CPI stała się szczególnie dotkliwa w ostatnich miesiącach. Kiedy 13 października opublikowano wrześniowe dane, akcje odnotowały ogromny skok w ciągu dnia, m.in Dow Jones Industrial Average wzrósł o prawie 1,500 punktów od szczytu do dołka, według danych Dow Jones Market Data, jednej z największych w ciągu dnia wahań średniej dla blue chipów.

Inwestorzy mają powody do zmartwień

Inwestorzy mają powody do obaw przed wtorkowym raportem. Pod koniec zeszłego tygodnia akcje wyprzedały się po tym, jak piątkowy indeks cen producentów pokazał, że wzrost cen hurtowych miał spowolniony mniej niż oczekiwano w listopadzie. Podważyło to oczekiwania, że ​​schłodzenie inflacji może pozwolić Fedowi na ponowne obniżenie stóp procentowych, być może już w drugiej połowie przyszłego roku, twierdzą stratedzy rynkowi.

„Wall Street zakończyło piątkową sesję na minusie, ponieważ mniejsze niż oczekiwano spowolnienie cen producentów ożywiło obawy o bardziej stabilną inflację, a tym samym wyższe koszty finansowania zewnętrznego na dłużej”, powiedział Charalampos Pissouros, starszy analityk inwestycyjny w XM, w notatce dla klientów i reporterów.

„Uczestnicy rynku mogą nadal ograniczać swoją ekspozycję na ryzyko, jeśli ceny konsumpcyjne potwierdzą obraz namalowany przez indeksy PPI” – dodał Pissouros.

Według median szacunków zebranych przez The Wall Street Journal, ekonomiści spodziewają się, że główny wskaźnik CPI wykaże wzrost o 7.3% w ciągu 12 miesięcy do listopada. To mniej niż 7.8% odnotowane w poprzednim miesiącu.

W ujęciu miesiąc do miesiąca ekonomiści spodziewają się wzrostu o 0.2% w listopadzie, w porównaniu ze wzrostem o 0.4% w październiku.

Podczas gdy amerykańskie akcje notowały wzrosty w poniedziałek, wydarzyła się niezwykła rzecz: indeks zmienności CBOE, znany również jako „wskaźnik strachu” Wall Street, faktycznie wzrósł. VIX
VIX,
+ 9.51%
opiera się na ruchach opcji powiązanych z S&P 500 i zwykle spada, gdy akcje rosną, aby odzwierciedlić, że rynki przewidują mniejszą zmienność w nadchodzących tygodniach.

Wyższy VIX może oznaczać, że handlowcy opcjami przygotowują się na większą zmienność w nadchodzących tygodniach – okresie roku, w którym zazwyczaj obserwuje się ograniczone wolumeny transakcji, ponieważ płynność spada w okresie świątecznym, powiedzieli stratedzy rynkowi.

W ostatnim handlu S&P 500
SPX,
+ 1.43%
wzrósł o 18 punktów, czyli 0.5%, podczas gdy Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.58%
sprzedano 274 punkty, czyli o 0.8% więcej; kompozyt Nasdaq
KOMP,
+ 1.26%
wzrosła o 31 punktów, czyli o 0.3%.