Czy chiński juan może zastąpić dolara amerykańskiego jako dominującą walutę światową? Oto jak dominacja handlowa narodu azjatyckiego szybko zwiększa jego status rezerwowy

Pod wieloma względami chińska gospodarka odniosła ogromny sukces. Jej produkt krajowy brutto (PKB) wynoszący 17.7 biliona dolarów jest drugim po Stanach Zjednoczonych. To także trzeci co do wielkości kraj handlowy na świecie — za USA i UE

Jednak chińska waluta — renminbi — stanowi jedynie 3% światowego handlu. Porównaj to z 87% udziałem w rynku dolara amerykańskiego. Pomimo swojej potęgi ekonomicznej i politycznej, kraj ten nie dominuje w globalnym przepływie waluty fiducjarnej. Teraz chce to zmienić.

Oto wielobilionowy, wielodziesięcioletni plan Chin, aby zastąpić dolara amerykańskiego jako światową walutę rezerwową.

Nie przegap

W jaki sposób waluty uzyskują status rezerwy?

Osiągnięcie statusu waluty rezerwowej nie jest procesem formalnym. Zamiast tego jest to jak wygranie konkursu popularności.

Najpopularniejsza waluta w handlu światowym i handlu transgranicznym staje się de facto walutą rezerwową. „Popularność” waluty opiera się po prostu na postrzeganiu bezpieczeństwa i odporności kraju emitującego. Jest to aktyw lub waluta, którą większość banków centralnych na całym świecie woli trzymać w rezerwie, dlatego dominujący zasób otrzymuje etykietę „waluty rezerwowej”.

Od 1450 r. istniało sześć głównych okresów waluty rezerwowej. Portugalia dominowała w światowych rezerwach do 1530 roku, kiedy to Hiszpania stała się silniejsza. Waluty emitowane przez Holandię i Francję zdominowały handel światowy przez większą część XVII i XVIII wieku. Jednak pojawienie się imperium brytyjskiego sprawiło, że funt szterling stał się walutą rezerwową do końca I wojny światowej.

Dolar amerykański wyparł funta, gdy Ameryka zyskała przewagę gospodarczą nad Wielką Brytanią. Ponad 75% globalnych transakcji zostało zrealizowanych w dolarach amerykańskich od 2008 roku. Dolar odpowiada również za ponad 60% emisji długu zagranicznego i 59% światowych rezerw banku centralnego.

Historia jest kontynuowana

Chociaż wpływ dolara na wszystkie te rynki i instrumenty stopniowo spadał w ostatnich latach, żadna inna waluta nie zbliża się do tych poziomów. Chiński renminbi z pewnością nie jest realną alternatywą, ale trendy geopolityczne i makroekonomiczne sprzyjają jego dominacji.

Plan Chin

W tym roku chińscy przywódcy dali jasno do zrozumienia, że ​​chcą wzmocnić profil renminbi jako waluty rezerwowej. Gospodarka Chin i przepływy handlowe są wystarczająco duże, aby wspierać taki ruch. Jednak kraj musi teraz przekonać zagranicznych bankierów centralnych, aby zaczęli trzymać chińskiego juana (główną jednostkę renminbi) w rezerwie.

W lipcu Ludowy Bank Chin ogłosił współpracę z pięcioma krajami i Bankiem Rozrachunków Międzynarodowych, aby to osiągnąć. Chiny wraz z Indonezją, Malezją, Hongkongiem, Singapurem i Chile wniosą po 15 miliardów juanów, czyli około 2.2 miliarda dolarów, do porozumienia w sprawie płynności renminbi.

Tymczasem chiński juan stał się już de facto walutą rezerwową w Rosji. Rosyjskie kierownictwo zwróciło się do Chin po tym, jak na początku tego roku spotkało się z sankcjami ze strony Zachodu z powodu inwazji na Ukrainę. Obecnie 17% rosyjskich rezerw walutowych jest denominowanych w juanach. Juan jest również trzecią najbardziej poszukiwaną walutą na Moskiewskiej Giełdzie.

W miarę jak te partnerstwa stają się silniejsze, status juana jako waluty rezerwowej może się jeszcze bardziej umocnić.

Globalny wpływ

Ekonomiści, w tym Barry Eichengreen z Uniwersytetu Kalifornijskiego w Berkeley i Camille Macaire z banku centralnego Francji, opublikowali artykuł analizujący potencjał juana jako waluty rezerwowej. Naukowcy twierdzą, że wymiana dolara nie będzie łatwa ani szybka. Znaleźli jednak dowody na to, że rezerwy juana stale rosły w krajach, które miały ściślejsze stosunki handlowe z Chinami.

Ten rosnący wpływ może sprawić, że juan stanie się alternatywą dla dolara amerykańskiego w „wielobiegunowym” świecie. Innymi słowy, Chiny mogą z czasem osłabić wpływ dolara. Autorzy badania stwierdzili, że obecna pozycja renminbi była podobna do dolara amerykańskiego w latach pięćdziesiątych. Bazując na tym komentarzu, może minąć zaledwie kilka dekad, zanim juan osiągnie parytet.

Jeśli prognozy się sprawdzą, długoterminowi inwestorzy powinni rozważyć pewną ekspozycję na aktywa denominowane w juanach i chińskie akcje przynoszące znaczne zyski w juanach.

Co dalej czytać

Ten artykuł zawiera wyłącznie informacje i nie powinien być traktowany jako porada. Jest dostarczany bez jakiejkolwiek gwarancji.