Akcje Cleveland-Cliffs zostały zmiażdżone. Dlaczego warto to zobaczyć.

Rozmiar czcionki

Panika przed recesją zatrzasnął się

Cleveland-Cliffs

magazyn. Ale długoterminowy popyt na stal, zwłaszcza ze strony przemysłu samochodowego, w połączeniu z niezależnością firmy od importowanego żelaza, może pomóc jej zapasom wzrosnąć stąd.

Akcje Cleveland-Cliffs (ticker: CLF) straciły w tym roku ponad jedną trzecią swojej wartości, ponieważ obawy przed recesją spowodowały ceny stali spadły poniżej 900 USD tonę, z 1,500 USD na początku tego roku. A ponieważ inwestorzy są coraz bardziej zaniepokojeni możliwością recesji i jej wpływem na krótkoterminowy popyt, ceny stali mogą spaść jeszcze bardziej.

Mimo to istnieją powody, by sądzić, że akcje Cliffa mogą przetrwać burzę. Pierwszym jest popyt na stal ze strony przemysłu motoryzacyjnego. Zapasy samochodów dealerów spadły z historycznych średnich 61 dni w 2017 i 2018 roku do zaledwie 22 dni obecnie, pisze Larry McDonald w raporcie Bear Traps Report, powołując się na dane IHS Markit. Oznacza to utrzymujący się silny popyt na stal do budowy nowych pojazdów w miarę odbudowy zapasów, wyjaśnia.

Jedynym ryzykiem dla tej tezy jest to, że wysokie ceny benzyny mogą spowodować, że Amerykanie przestawią się na sedany z SUV-ów, które zużywają o 20% więcej stali, pisze analityk B. Riley, Lucas Pipes. Ale „wierzymy, że zastąpienie przez konsumentów pojazdami elektrycznymi o podobnej wielkości, w przeciwieństwie do zmiany stylu pojazdu na mniejszy, może zmniejszyć to ryzyko”, wyjaśnia.

Prezydent Biden chce, aby do 2030 roku połowa wszystkich samochodów była pojazdami elektrycznymi, a to może również zapewnić impuls dla Cliffs, który dostarcza stal do stacji ładowania w Ameryce Północnej. McDonald pisze, że każda modernizacja sieci elektrycznej będzie wymagała również dużej ilości stali. Wymaga 30 ton stali na megawat energii wiatrowej i 40 ton na megawat energii słonecznej, wyjaśnia McDonald. Ostatecznie McDonald uważa, że ​​popyt na stal osiągnie rekordowy poziom w ciągu najbliższych 10 lat, nawet jeśli krótkoterminowy spadek cen stali obniżył szacunki zysków firmy. Ale „patrzymy przez dolinę na następny cykl wzrostowy” – mówi McDonald.

Jeśli popyt może nie być tak zły, jak sądzi rynek, firmie Cliff's udało się również uniknąć problemów z zaopatrzeniem, z którymi borykają się inni producenci stali, ponieważ posiada własne kopalnie żelaza. Ta pionowa integracja pozwala Cleveland-Cliffs z siedzibą w USA na stosowanie dostarczanego wewnętrznie gorącego brykietowanego żelaza, co zmniejsza ilość złomu i surówki zużywanej na tonę wyprodukowanej stali. „To [nawet] uwalnia złom do sprzedaży stronom trzecim…”, mówi Pipes.

Pionowa integracja Cliffs oznacza również, że nie musi się martwić o sankcje na rosyjską surówkę, która stanowi 30% ilości konsumowanej w USA. „W Cleveland-Cliffs liczba ta wynosi zero”, pisze McDonald.

Akcje Cleveland-Cliffs spadły o 1.8% do 14.90 USD tuż przed południem w środę. W ciągu ostatniego roku spadła o 30%.

Napisz do Karishmy Vanjani at [email chroniony]