Klasyczny znak dna: Miner Defaults – Trustnodes

Nikt nie jest w stanie przewidzieć przyszłości, ale wszyscy możemy być całkiem pewni, że prawa fizyki będą nadal obowiązywać.

Wiadomość o niewypłacalności jednego z największych górników bitcoinów, Core Scientific, o wartości 4.4 miliarda dolarów zeszłego lata, a obecnie kapitalizacji rynkowej o wartości zaledwie 100 milionów dolarów, jest straszna dla zainteresowanych, ale jest również jedną z najlepszych wiadomości od jakiegoś czasu.

W oświadczeniu, które brzmi apoplektycznie dla każdego, kto jest związany z Core Scientific, firma nie przebierała w słowach: stwierdzając:

„Na wyniki operacyjne i płynność Spółki poważny wpływ miał przedłużający się spadek ceny bitcoina, wzrost kosztów energii elektrycznej, wzrost globalnego wskaźnika hashowania sieci bitcoin oraz spory sądowe z Celsius Networks LLC i jej podmiotami powiązanymi („Celsius” ).

W rezultacie kierownictwo aktywnie podejmuje kroki w celu zmniejszenia miesięcznych kosztów, opóźnienia kosztów budowy, zmniejszenia i opóźnienia wydatków kapitałowych oraz zwiększenia przychodów z hostingu.

Ponadto Zarząd zdecydował, że Spółka nie dokona płatności należnych na przełomie października i listopada 2022 r. w odniesieniu do kilku urządzeń i innych źródeł finansowania, w tym dwóch weksli pomostowych…

Na dzień 26 października 2022 r. Spółka posiadała 24 bitcoiny i około 26.6 mln USD w gotówce w porównaniu do 1,051 bitcoinów i około 29.5 mln USD w gotówce na dzień 30 września 2022 r.…

Spółka przewiduje, że istniejące zasoby gotówkowe zostaną wyczerpane do końca 2022 r. lub wcześniej….

Biorąc pod uwagę niepewność co do kondycji finansowej Spółki, istnieją poważne wątpliwości co do zdolności Spółki do kontynuacji działalności przez rozsądny okres.”

Roszczenie dotyczące nieistniejącego już Celsjusza dotyczy „tylko” 2 milionów niezapłaconych należności, a także 50,000 XNUMX USD bieżących dziennych kosztów energii.

Małe kwoty w porównaniu z niewiarygodną stratą netto w wysokości 1.33 miliarda dolarów w drugim kwartale, kiedy w poprzednim kwartale osiągnęły zysk.

Strata była spowodowana „utratą wartości firmy w wysokości 840.0 mln USD, wzrostem utraty wartości aktywów cyfrowych o 204.2 mln USD, wzrostem wartości godziwej obligacji zamiennych (z wyłączeniem kosztów odsetek i zmian ryzyka kredytowego związanego z instrumentem) oraz związaną z tym stratą 191.0 mln USD, wyższe łączne koszty operacyjne o 146.3 mln USD i wzrost kosztów odsetek netto o 35.8 mln USD”.

Tak więc inflacja, wzrost stóp procentowych i krach kryptowalut sprawiły, że wszystkie liczby idą w złym kierunku, zbyt wiele, aby ta firma mogła je znieść.

Tragedia, ale nie dla sieci, która nie dba i prawdopodobnie nie o inwestorów, ponieważ ta firma była w stanie przetrwać, zmniejszając swoje oszczędności w bitcoinach, sprzedając kryptowaluty.

W czerwcu sprzedano bitcoin o wartości około 165 milionów dolarów. To 7,202 BTC po dość niskiej średniej cenie 23,000 1,959 USD. Pozostawiło im to kolejne 40 bitcoinów, ale jak widzimy powyżej, od tego czasu sprzedano prawie wszystko, o wartości około XNUMX milionów dolarów.

Teraz nie mają oszczędności w bitcoinach i nie mają już bitcoinów do sprzedaży. O ile nie zostaną w jakiś sposób uratowani, nie będą w stanie wydobywać więcej bitcoinów, aby je od razu sprzedać, aby po prostu przetrwać.

Ta poprzednia podaż bitcoina na rynek jest wycofywana z rynku, a tym samym praktycznie rzecz biorąc podaż bitcoina na rynek uległa zmniejszeniu.

Ta historia może się powtórzyć dla innych górników, mniej znany górnik Compute North zbankrutował w zeszłym miesiącu.

To automatycznie zwiększa rentowność innych górników, którzy kontynuują działalność, ponieważ teoretycznie od czasu ich wycofania ich hasz też.

Jednak hash bitcoina, pomimo krótkich spadków, wydaje się tylko wiedzieć. To pewnie z powodu ulepszeń w obliczeniach Asicsa, ale cokolwiek to jest, ktokolwiek porzucił kopanie lub dodaje więcej haszu, wprowadza na rynek mniej bitcoinów, chyba że też chce grać w bankupt.

W pewnym momencie równowaga zostaje osiągnięta. Podczas gdy w dobrych czasach wszyscy mogą kopać z zyskiem, w niedźwiedziu możemy dowiedzieć się, jaki jest rzeczywisty globalny koszt wydobycia, a ktokolwiek przekracza ten koszt, wychodzi, chyba że zbudował znaczne oszczędności w lepszych czasach.

Fiat, bo przecież nie chcesz sprzedawać na dole, oczywiście i nie chcesz być do tego zmuszany. Uczynienie górników bitcoinów głównymi traderami i głównymi hedgingowcami.

Faktyczne bankructwo sygnalizuje zatem, że taki globalny koszt został wykryty. W połączeniu z czterema miesiącami w bok, dodaje to dowodów do sugestii, że jeśli nie jesteśmy dokładnie na dole, prawdopodobnie znajdujemy się na dole.

Ten koszt wyceny produkcji nie musi oczywiście obowiązywać. Jeśli nastąpi jakaś utrata zaufania lub jakiekolwiek inne nadzwyczajne wydarzenie, cena nie musi się przejmować.

Ale przy wszystkich równych, chociaż wcześniej mogło być sensowne kopanie, a nie kupowanie, teraz bardziej sensowne jest kupowanie bitcoinów na miejscu niż inwestowanie w wydobycie ze stratą.

Sprowadza się to do podwójnego szaleństwa zarówno w zmniejszaniu podaży ze strony nieefektywnych górników, którzy nie mogli oszczędzać, jak i hodlowaniu na dole, przy jednoczesnym zwiększeniu popytu na bitcoin spot z tej części rynku, która w przeciwnym razie mogłaby pójść na wydobycie.

Ten sygnał zwykle pojawiał się w połowie drugiego roku niedźwiedzia. W 2015 roku był to górnik, który wtedy był duży i wpływowy, ale teraz nie możemy sobie łatwo przypomnieć, w tym FinalHash. W 2019 r. niektóre z nich również wyszły, w tym Bitfury, o ile się nie mylimy, ale w tym cyklu wydaje się, że znajdujemy się na przyspieszonym pasie, prawdopodobnie z powodu wyprzedzania i ustalania cen.

Kiedyś wycena nie do końca obowiązywała w tej przestrzeni, po części prawdopodobnie dlatego, że detaliści nie mieli zbyt wiele do swojej dyspozycji. Ale teraz mamy inwestorów instytucjonalnych, a nawet Wall Street, którzy mogą czerpać z tony funduszy albo gdzieś w miejscu, albo w kosztach alternatywnych.

Tak więc ceny mogą być wprowadzane, albo upadek Terry był wystarczająco dużym unikalnym czynnikiem, który przyspieszył kapitulację.

Niezależnie od tego, teraz nadszedł czas, aby bardziej niż kiedykolwiek utrzymać równowagę prawdopodobieństwa, ponieważ kiedy górnicy bankrutują, kto dokładnie zostaje sprzedany.

Niezależnie od tego, czy są to słynne ostatnie słowa, czy nie, i tak trzeba je wypowiedzieć, ponieważ weszliśmy w procesy na poziomie sieci, które do tej pory utrzymywały równowagę.