Citi dodaje M&T Bancorp do listy fokusowej jako faworyta wśród sześciu banków regionalnych

„Uważamy, że czeka nas radykalna zmiana w zakresie zysków, ponieważ MTB monetyzuje wrażliwość swoich aktywów oraz oszczędności kosztów wynikające z transakcji” – powiedział Horowitz. „Ponadto MTB ma silny profil kredytowy”.

Citi podtrzymał rekomendację kupuj dla M&T Bank i podniósł cenę docelową do 220 dolarów za akcję z 215 dolarów za akcję.

Horowitz zainicjował także pozycję „handlu parami”, aby przeważyć Citizens Financial Group Inc.
CFG,
+ 0.12%
i niedowaga KeyCorp
KLUCZ,
+ 1.23%.

„KEY czuje się dla nas ograniczony, jeśli chodzi o perspektywy wyniku odsetkowego netto ze względu na swoją strategię hedgingową ograniczającą wpływ wyższych stóp procentowych” – stwierdził. „CFG ma więcej suchego proszku do wykorzystania, gdy rozpoczynamy cykl pieszych wędrówek”.

Zobacz: Jerome Powell pozostawia otwarte drzwi dla podwyżek stóp większych niż 25 punktów bazowych

Jedynym zastrzeżeniem w stosunku do poglądu Horowitza na temat Citizens Financial jest to, jak postrzega oszczędności kosztów i inne korzyści wynikające z zbliżającego się przejęcia Investors Bancorp
ISBC,
+ 0.13%.
Oczekuje się, że bank przedstawi większą jasność co do transakcji, gdy 19 kwietnia ogłosi wyniki za pierwszy kwartał.

„Jednym z kluczowych zagrożeń związanych z tą transakcją par są nasze oczekiwania co do integracji transakcji ISBC i zdolności [Citizens Financial] do zapewnienia oszczędności kosztów” – powiedział.

Citi podtrzymał rekomendację kupuj dla Citizens Financial Group i obniżył cenę docelową do 57 dolarów za akcję z 65 dolarów. Bank podtrzymał także neutralną rekomendację dla KeyCorp i obniżył cenę docelową akcji o 3 dolary, do 26 dolarów za akcję.

Citi podtrzymała rekomendację kupuj dla Comerica Inc.
CMA,
+ 3.19%
i Regions Financial Corp.
RF,
+ 2.36%
i podtrzymała neutralną rekomendację dla Fifth Third Bancorp.
FITB,
+ 1.98%.
Citi utrzymało cenę docelową na poziomie 115 dolarów dla Comerica i cenę docelową na poziomie 27 dolarów dla Regions Financial oraz obniżyło cenę docelową dla Piątej Trzeciej o 2 dolary do 50 dolarów za akcję.

Horowitz obniżył ceny docelowe dla większości z sześciu banków w reakcji na oczekiwany wyższy koszt kapitału w związku z podwyżką stóp procentowych przez Fed, próbując powstrzymać inflację.

„Pozostajemy konstruktywni w stosunku do banków, biorąc pod uwagę ich wpływ na wyższe stopy [procentowe]” – powiedział. „Przez krótki czas znaleźliśmy się w idealnym punkcie dla banków, gdzie stopy procentowe rosły i miały pozytywne perspektywy wzrostu PKB”.

Ceny docelowe banku są obecnie bardziej konserwatywne, aby zaradzić „niezerowemu ryzyku błędu polityki prowadzącego do niższych cen docelowych przy wyższych kosztach kapitału” – powiedział Horowitz.

Podczas gdy Citi dokonywało oceny tych akcji przed najnowszymi komentarzami, Horowitz wcześniej wspólnie z analitykiem Citi Jill Shea zajmował się analizą sześciu banków.

Od tego czasu Shea przeniosła swoją ofertę na inne akcje Citi. W czwartek Horowitz rozpoczął wyłączną obsługę sześciu akcji banków.

Przeczytaj także: Sprzedaż Citigroup w Meksyku zaskoczyła Wall Street