Akcje Cisco zyskują ponad 10 miliardów dolarów dziennie, ale czy podaż czy popyt wpływają na dobre wyniki?

Podczas gdy co najmniej 13 analityków świętowało tę wiadomość w czwartek rano, podnosząc ceny docelowe dla akcji, nie było żadnych ulepszeń, ponieważ nastąpiła debata. Zamówienia Cisco spadły o ponad 20%, mimo że sprzedaż skoczyła i przewidywano, że będzie nadal silnie rosnąć, co sugerowało niektórym, że świetlana przyszłość jest tylko wynikiem problemów z dostawami komponentów, które zaszkodziły Cisco w zeszłym roku i teraz złagodniały — na razie istnienie.

Więcej informacji: Cisco pokonało dziurę w pandemii, a akcje rosną

„Spodziewamy się, że słabsze makro ostatecznie wpłynie na wzrost przychodów Cisco” — napisali analitycy Barclays, utrzymując ocenę „równej wagi” i podnosząc cenę docelową do 52 USD z 46 USD. „Chociaż zaległości są nadal znaczące, dostrzegamy pewne ryzyko, gdy widoczność powróci do normalnego poziomu”.

Obawa o popyt pojawi się w Cisco w następnym roku fiskalnym, kiedy wzrost sprzedaży może znacznie spowolnić, zwłaszcza w porównaniu z nadchodzącym wzrostem z tyłu łańcucha dostaw rozliczeniowych.

„Niestety, silny spadek zaległości w RO23, który powinien napędzać wzrost o ~ 10% (orientacyjnie 9.0%-10.5%), stwarza trudną dynamikę w RO24”, napisali analitycy UBS w notatce zatytułowanej „Już nie czekam na Godota” (wpływ zaległości ), aby pojawić się w przychodach i wskazówkach”, które obejmowały wzrost ceny docelowej do 51 USD z 48 USD. „Jeśli zaległości produktowe Cisco są „normalne” w 1H:RO24, wzrost w RO24 prawdopodobnie spadnie do 2-3%, ponieważ zaległości ulegną normalizacji do końca RO24”.

Inni znaleźli bardziej pozytywne odczytanie popytu na technologię w 2023 r. Analitycy Needham napisali: „Podstawowym pytaniem leżącym u podstaw tego są rzeczywiste warunki popytu”.

„Cisco pod koniec stycznia odpowiedziało twierdząco, stwierdzając, że styczeń był silniejszy niż początek kwartału i silniejszy niż oczekiwano” – napisali, utrzymując rekomendację „trzymaj”.

Pełne pokrycie zarobków: Akcje Cisco zyskują po pobiciu zysków i przychodów, podniesiono prognozę roczną

W notatce zatytułowanej „Boogie on the Network with Cisco Disco” analitycy Evercore ISI zasugerowali, że wydłużające się cykle sprzedaży są problemem, ale Cisco wydaje się dobrze radzić sobie z tą zmianą.

„Uważamy, że Cisco było mniej zaniepokojone miękkością związaną z makro w porównaniu z konkurentami z branży technologicznej o dużej kapitalizacji, ponieważ widzą, że świecka potrzeba inwestowania w sieci znacznie przewyższa
obawy makroekonomiczne (wymagane więcej podpisów, ale klienci się podpisują)”, zauważyli, utrzymując ocenę „przewyższającą” i podnosząc cenę docelową do 60 USD z 58 USD.

Potem byli analitycy, którzy podzielili różnicę. Analitycy Jefferies w zasadzie stwierdzili, że ubiegłoroczne zmagania i ujawnione w tym roku zaległości nie zmieniły ani tego, czym Cisco było, ani czym będzie.

„Biorąc pod uwagę liczbę pytań zadawanych przez Cisco na temat trendów w normalizacji zamówień, wydaje się, że inni analitycy i inwestorzy nadal skupiają się na tych wskaźnikach dotyczących rezerwacji i zaległości. Myśląc o Cisco, nadal uważamy, że firma jest znormalizowanym rocznym wzrostem o 2-4% (z pewnym wzrostem wynikającym z fuzji i przejęć) — tak jak miało to miejsce w ciągu ostatniej dekady” – napisali, utrzymując jednocześnie „kupuj” i podnieśli cenę docelową do 56 USD z 54 USD.

Analitycy Morgan Stanley w notatce częściowo zatytułowanej „To więcej niż zaległości” powiedzieli, że „przyznają, że większość wzrostu prognoz przychodów wynika z oczekiwań lepszej podaży”, ale skupili się na „pozytywnych czynnikach, które mogą być niedoceniane na podstawie wyników”. i światopogląd”. Wspomnieli, że Cisco będzie na dobrej drodze do pozytywnego wzrostu nawet bez opóźnień w sprzedaży; nadal oczekuje się, że zaległości przekroczą dwukrotnie normę dla Cisco, która wejdzie w następny rok fiskalny; poprawa marży dzięki poprawie zaopatrzenia w komponenty; oraz dalsze postępy w zakresie inicjatywy dotyczącej dochodów powtarzalnych. Podtrzymali ocenę „neutralną” i podnieśli cenę docelową do 55 USD z 54 USD.

Przeczytaj także: Dostawa sprzętu Cisco do Rosji jest „rozczarowująca” i „frustrująca” — mówi dyrektor

Analitycy nadal są równo podzieleni na temat Cisco: 13 ma odpowiednik rekomendacji „kupuj” dla akcji, a 13 określa ją jako „trzymaj”, zgodnie z FactSet, podczas gdy jest tylko jedna rekomendacja „sprzedaj”. Cena docelowa w czwartek rano wynosiła 56.60 USD, w porównaniu z 53.86 USD pod koniec stycznia.

Akcje Cisco zyskały w czwartek i wyprzedziły indeks S&P 500
SPX,
-1.38%
pod względem zachowania akcji za ostatnie 12 miesięcy. Akcje Cisco spadły teraz o 6% w ciągu ostatnich 12 miesięcy i zyskały 7% w 2023 r., podczas gdy S&P 500 spadł o 7.3% w ubiegłym roku i wzrósł o 8% od początku roku. Czwartkowy wzrost był najsilniejszy z 30 składników indeksu Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-1.26%.