Zapasy chipów spadły, gdy pandemiczny popyt na elektronikę spadł, ale wciąż jest kilku zwycięzców

Analitycy z Wall Street od miesięcy spodziewali się poprawy sytuacji w sektorze chipów. A gdy niedobory w epoce pandemii zelżały, a klienci zdali sobie sprawę, że w szaleńczym pośpiechu kryzysu chipów zamówili zbyt wiele półprzewodników, zapasy zaczęły pękać. Jak dotąd jednak spadek popytu wykazywany w raportach o zarobkach koncentrował się na chipach przeznaczonych do elektroniki użytkowej, takich jak komputery osobiste i smartfony, które doświadczyły podobnego gwałtownego spadku popytu, gdy pandemia trwa już trzeci rok.

Analityczka Bernstein, Stacy Rasgon, powiedziała MarketWatch w wywiadzie, że „konsumencka strona rzeczy wydaje się być w pewnym sensie recesja”.

„Praca Intela na PC implodowała. Nvidia, negatywny podgląd poprzedniego dnia, ich procesory graficzne implodowały. Pamięć była przerażająca. Wszystko, co jest zorientowane na konsumenta, było złe: komputery PC, smartfony, procesory graficzne, telewizory” – powiedział Rasgon MarketWatch, dodając, że nie będzie to krótkoterminowy problem – „Rzeczy stają się słabsze i zwykle nie słabną dla jednego kwartał."

„Wystąpiło dużo przyspieszonego popytu, a teraz w najlepszym wypadku to się normalizuje, coś w rodzaju powrotu do średniej” – powiedział.

Przeczytaj także: Jaki jest najlepszy sposób inwestowania w akcje spółek technologicznych? Ta strategia sprawdza się w przypadku jednego zarządzającego funduszem

Popyt nie spada – jeszcze – w kilku gorących sektorach. W szczególności wydaje się, że firmy motoryzacyjne i przemysłowe nadal mają siłę, co widać w odpowiednich wynikach akcji spółek chipowych skoncentrowanych na tych sektorach.

Firma Texas Instruments Inc.
TXN,
+ 0.99%,
która ma dużą obecność w sprzedaży chipów samochodowych, zgłosił prognozę, która w tamtym czasie przekroczyła szacunki Wall Street. Inni dostawcy z USA dla przemysłu motoryzacyjnego to Analog Devices Inc. 
ADI,

 oraz ON Semiconductor Corp. 
NA,
+ 7.26%,
, podczas gdy poza Stanami Zjednoczonymi, wielkie nazwiska obejmują holenderską firmę NXP Semiconductors NV
NXPI,
+ 1.41%,
Japońska firma Renesas Electronics Corp.
6723,
-0.07%
oraz Murata Manufacturing Co.
6981,
-0.70%,
i niemiecka firma Infineon Technologies AG
IFX,
+ 2.77%

„Popyt na chipy samochodowe jest silny z zaległościami, które utrzymają się co najmniej przez następny rok, co sprawi, że akcje chipów staną się bezpieczniejszym portem w nadchodzącej burzy gospodarczej” – powiedział MarketWatch Maribel Lopez, główny analityk Lopez Research.

„Będzie nadchodzący kryzys, ale obecnie istnieje stłumiony popyt na samochody”, powiedział Lopez. „Oczekuję, że dealerzy nie będą mogli pobierać opłat powyżej [sugerowanej ceny detalicznej], gdy popyt słabnie”.

Chociaż te chipy nadal dobrze się sprzedają, najbardziej niepokojącym wydarzeniem w tym sezonie może być osłabienie wzrostu centrów danych, co jest dużym powodem ekscytacji z powodu Nvidii i Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
+ 2.21%
w ostatnich latach. Przykład: Podczas gdy Intel nie spełnił oczekiwań Wall Street co do sprzedaży centrów danych o około 1.5 miliarda dolarów, AMD zebrało dodatkowe 700 milionów dolarów ze sprzedaży w centrach danych, czego nie miało w poprzednim kwartale. Obecnie rozwój centrów danych Nvidii wydaje się być rozczarowujący.

Czytać: Koniec jednochipowych cudów — dlaczego wyceny Nvidii, Intela i AMD doświadczyły ogromnych zmian

Firma Intel „przesyłała ogromne ilości towarów” – powiedział Rasgon MarketWatch. „Robię ten punkt od ponad roku. To ich teraz gryzie. A teraz wołają o dość znaczące korekty zasobów reklamowych kanału”.

Intel obwinia problemy z łańcuchem dostaw, mówiąc w zasadzie, że producenci nie mogą zbudować tylu serwerów, ponieważ nie mogą znaleźć innych komponentów, takich jak części zasilające, ale problemy Intela mogą również sprowadzać się do konkurencji, powiedział Rasgon. Podczas gdy inni dyrektorzy również wspominają o tych samych kwestiach, co Intel w swoich raportach o zarobkach, „nie są tak bardzo przybijani”, powiedział analityk.

„Nie wiem, czy te problemy z łańcuchem dostaw wyjaśniają pomyłkę Intela” — powiedział Rasgon, który ma oceny kupna w przypadku AMD i Nvidii oraz sprzedaży w przypadku Intela.

Więcej informacji: Który dyrektor generalny Intela jest winien obecnych nieszczęść? A może to właściwie CEO AMD?

Dlatego tak ważne są zarobki Nvidii, które mają się ukazać 24 sierpnia, zwłaszcza prognoza sprzedaży w centrach danych i wszelkie kolory w kwestiach związanych z łańcuchem dostaw. Podczas gdy akcje chipów już w tym roku pobiły — indeks półprzewodników PHLX 
SOX,
+ 2.28%
spadł o 23% w 2022 r., znacznie przed spadkiem o 16% w przypadku zaawansowanego technologicznie indeksu Nasdaq Composite Index 
KOMP,
+ 0.21%
— większość jest nadal droższa niż średnie ceny docelowe analityków.

Niewiele jest nadziei na to, że trendy konsumenckie wkrótce się odwrócą, nawet jeśli jeszcze niedługo nastąpi powrót do szkoły i wyprzedaże świąteczne. Początek końca sprzedaży komputerów PC był widoczny, gdy analitycy oszacowali najgorszy kwartalny spadek sprzedaży jednostkowej od lat, oczekuje się, że popyt ze strony przedsiębiorstw spadnie jeszcze bardziej. 

„Oczekuje się, że w tym roku rynek komputerów osobistych spadnie dno, ponieważ firmy wycofują się z wydatków” — powiedział Lopez. „Nadal istnieje pewien popyt konsumencki, ale spodziewamy się, że osłabnie w pierwszym kwartale”.

Czytać: Czy zapasy żetonów są nastawione na krótkie ściskanie, czy tylko na więcej spadków? Wall Street nie wydaje się pewna

Jednak szerszy rynek chipów zrobił duży krok naprzód w ostatnich latach i nie oczekuje się znacznego zmniejszenia w związku z obecnym spadkiem. W 2021 roku światowe półprzewodnikisprzedaż tor osiągnęła rekordową wartość 556 miliardów dolarów, 26% zysku z 2020 miliardów dolarów w 440 r. i przewyższa Rekord sprzedaży w 2018 r. wynoszący 469 miliardów dolarów, a całkowita liczba jednostek wysłanych w ciągu roku po raz pierwszy przekroczyła 1 bilion.

Rasgon powiedział, że nawet gdy sektor trafi na korektę tak jak teraz, to nadal rośnie.

„W tym roku wciąż możemy coś zrobić, jeśli chodzi o 600 miliardów dolarów” – powiedział Rasgon. „Możemy nadal osiągnąć ponad 500 miliardów dolarów w przyszłym roku, nawet przy dość solidnym spowolnieniu. Chodzi mi o to, że w cyklu przemysł rośnie. I jakąkolwiek pojemność, którą dodadzą teraz, za pięć lat, prawdopodobnie będziemy zadowoleni, że ją dodali.

Związane z: Oto wielkie obawy związane z twórcami chipów, którzy zdobywają miliardy funduszy od Wuja Sama

„Ogólnie rzecz biorąc, nie grozi nam spadek popytu na chipy, ponieważ wszystko staje się połączone i inteligentne” – powiedział Lopez dla MarketWatch.