„Żadna z naszych firm nie jest odporna na spowolnienie globalnego PKB, a jeśli już, spodziewamy się, że grupa pozostanie pod presją, dopóki szacunki Street nie zostaną wystarczająco obniżone” – powiedział Hari w notatce badawczej. Inne analitycy były obniżając swoje prognozy, ale Hari uważa, że jest jeszcze dużo do zrobienia. Zauważył, że jego zrewidowane szacunki na 2023 r. są średnio o 22% poniżej konsensusu dla zapasów chipów i o 27% poniżej dla producentów sprzętu.
W marcu Hari również runda szerokich cięć szacunków, ale teraz jest przekonany, że nie posunął się wystarczająco daleko. Ekonomiści Goldmana obniżyli od tego czasu swoje prognozy wzrostu produktu krajowego brutto, „ponieważ utrzymująca się inflacja skłoniła banki centralne do podnoszenia stóp procentowych w szybszym tempie niż wcześniej oczekiwano” – powiedział.
Teraz jest oczywiste, że firmy technologiczne zorientowane na konsumenta, które skorzystały z trendu pracy z domu, odnotowują teraz „ostre” sekwencyjne spadki przychodów, napisał analityk. Hari powiedział, że chociaż firmy chipowe bardziej związane z rynkami niekonsumpcyjnymi, takimi jak chmura, centra danych i przemysł, prawdopodobnie „doprowadzą do bardziej solidnych perspektyw”, to tylko kwestia czasu, zanim te obszary również wykażą oznaki osłabienia popytu .
Cięcia Hariego w jego prognozach dla firm produkujących chipy były dalekosiężne. Widząc słabszy popyt na rynku komputerów osobistych i centrów danych, obniżył swoje szacunki
Intel
(INTC), zaawansowanych mikrourządzeń (AMD) i
Nvidia
(NVDA). Ostro obniżył również swoje perspektywy dla graczy z branży przemysłowej i motoryzacyjnej, takich jak
Texas Instruments
(TXN), NXP Semiconductor (NXPI) i ON Semiconductor (ON).
Zdjął swoje liczby dotyczące producentów chipów zależnych od smartfonów
Qorvo
(QRVO) i
Skyworks
(SWKS), na dystrybutorach
Avnet
(AVT) i Arrow (ARW), zapasy dysków
Seagate
(STX) i
western Digital
(WDC) i dostawców sprzętu, takich jak
Materiały stosowane
(AMAT), Lam (LRCX) i
KLA
(KLAC).
Cięcia były zarówno głębokie, jak i szerokie. Na 2023 rok obniżył swoje prognozy zysku na akcję o 46% dla Intela, 21% dla Texas Instruments, 42% dla ON Semi i 43% zarówno dla Seagate, jak i Western Digital.
Analityk zasugerował, że inwestorzy chipowi skupią się na spółkach nadmiernie eksponowanych na defensywne rynki końcowe lub z wycenami, które oferują korzystną równowagę między ryzykiem a potencjalnymi korzyściami. Jego nazwiska z oceną kupna to Analog Devices (ADI), AMD, Credo Technology Group (CRDO),
Entegris
(ENTG),
Marvell
(MRVL) i Impinj (PI). Utrzymał ratingi sprzedaży dla Intel, Texas Instruments, Avnet i
Kohu
(COHU).
Napisz do Erica J. Savitza na [email chroniony]