(Bloomberg) — Ostatnie wysiłki Chin mające na celu zwiększenie zainteresowania rynkiem walutowym na lądzie pokazują zdecydowane zaangażowanie we wzmacnianie globalnej atrakcyjności juana, podczas gdy Pekin pracuje nad swoim podejściem do osłabienia hegemonii dolara amerykańskiego.
Najczęściej czytane z Bloomberg
W tym tygodniu urzędnicy przedłużyli godziny handlu juanem lądowym w ramach próby zwiększenia międzynarodowego wykorzystania tej waluty. Wprawdzie jest to mały krok, ale wynika on z dążenia do zwiększenia jego wykorzystania w transakcjach z głównymi eksporterami energii i towarów oraz danych pokazujących szybki wzrost handlu juanem.
Sama siła dolara w pierwszej połowie zeszłego roku i jego uzbrojenie w celu wyegzekwowania sankcji na Rosję dało nowy impuls niektórym z największych światowych gospodarek do poszukiwania sposobów na obejście amerykańskiej waluty. Chociaż nikt nie mówi, że dolar zostanie w najbliższym czasie zdetronizowany jako główny środek wymiany, nasiliły się eksperymenty z dedolaryzacją.
Otwarcie rynków było od dawna na porządku dziennym chińskiego rządu. Ale zwiększone napięcia w kwestiach od Tajwanu i Rosji po technologię półprzewodników i handel potencjalnie dają przywódcom w Pekinie dodatkowe poczucie pilności.
„Pekin usilnie stara się, aby juan był ważną walutą międzynarodową, aby przeciwdziałać niedawnym napięciom geopolitycznym i wrogim nastrojom, zwłaszcza w USA” – powiedział Stephen Jen, dyrektor generalny londyńskiego funduszu hedgingowego Eurizon SLJ Capital.
Potwierdzenie przywództwa chińskiego prezydenta Xi Jinpinga na zeszłorocznym pięcioletnim kongresie partii komunistycznej zapewnia również solidniejszą platformę do dążenia do postępów w polityce rynkowej, chociaż obawy związane z otwarciem kraju na środki łagodzące Covid mogą zwiększyć wyzwania.
W tym tygodniu Chiny wydłużyły godziny handlu juanem na lądzie w ramach próby zwiększenia międzynarodowego wykorzystania tej waluty, co oznacza, że transakcje walutowe są teraz możliwe do 3 nad ranem czasu pekińskiego zamiast do 11:30, jak to było wcześniej. . To prowadzi handel do europejskiego wieczoru i znacznie głębiej do amerykańskiego dnia.
Ponieważ tylko kilka lokalnych banków było przygotowanych do skorzystania z nowych czasów – ogłoszonych zaledwie kilka dni wcześniej – ruch ten spotkał się z chłodną reakcją. We wtorek – pierwszego dnia przedłużenia – tylko 128 milionów dolarów przeszło z rąk do rąk w ciągu dodatkowych 3.5 godziny, czyli około 0.4% wolumenu z całego dnia, zgodnie z China Foreign Exchange Trade System. CFETS powiedział, że 16 banków uczestniczyło w przedłużonych godzinach, w tym na rynkach kasowych i instrumentach pochodnych.
Ale ta zmiana może, wraz z innymi inicjatywami, takimi jak zachęcanie do używania juana w transakcjach towarowych, pomóc utorować drogę do większego wykorzystania waluty, która pozostaje ściślej zarządzana niż większość głównych rówieśników.
Dłuższe godziny handlu ułatwiają obcokrajowcom prowadzenie interesów z tym krajem, jak twierdzi Win Thin, globalny szef strategii walutowej Brown Brothers Harriman & Co. z siedzibą w Nowym Jorku, który zwrócił również uwagę na fakt, że inwestycje wypływał z Chin.
Dane pokazują na przykład, że globalne fundusze wyładowywały obligacje rządowe denominowane w juanach przez 10 miesięcy z rzędu w 2022 r.
Chiński juan jest przedmiotem obrotu na wyraźnie oddzielonych rynkach offshore i onshore — określanych odpowiednio jako CNH i CNY. Dla większości międzynarodowych handlowców rynek offshore jest bardziej krytyczny i odnotował znaczny wzrost w ostatnich latach. Handluje przez całą dobę i nie podlega takim samym kontrolom, jakie istnieją w samych Chinach. Tymczasem ten ostatni ruch koncentruje się na rynku lądowym.
Ostatnie trzyletnie badanie Banku Rozrachunków Międzynarodowych dotyczące handlu walutami wykazało, że juan jako całość odnotował najszybszy wzrost spośród 39 walut, które obejmował. Średnie dzienne zużycie wzrosło do około 526 miliardów dolarów dziennie, co stanowi wzrost o ponad 70% po uwzględnieniu zmian kursów walut. Ten wzrost obrotów był w dużej mierze spowodowany handlem między kontrahentami spoza Chin kontynentalnych, który podwoił się w latach 2019-2022, aby uwzględnić około 80% wszystkich transakcji w tej walucie.
Wolumen obrotu juanem pozostał jednak niski w stosunku do wielkości chińskiej gospodarki – na poziomie około 3% rocznego produktu krajowego brutto – w porównaniu z 30% PKB dla dolara amerykańskiego i 6% dla mediany waluty rynków wschodzących. Oddzielna ankieta przeprowadzona przez BIS w zeszłym roku pokazuje, że juan był zaangażowany w 7% wszystkich transakcji w 2022 r., w porównaniu z 88% dolara jako piątej najczęściej wymienianej waluty na świecie.
Zbiega się to również z dążeniem do zwiększenia wykorzystania juana w transakcjach z głównymi eksporterami energii i towarów. Rosja, która skierowała większą sprzedaż energii do Chin po tym, jak wojna na Ukrainie odcięła ją od wielu innych klientów, podwoiła do 60% część swojego 186.5-miliardowego Narodowego Funduszu Zdrowia, który może być przechowywany w yuan. A z Arabią Saudyjską Chiny podpisały w zeszłym miesiącu umowy inwestycyjne o wartości około 50 miliardów dolarów, podczas gdy Xi wzmacniał więzi między dwoma krajami, składając wizytę w Rijadzie.
Według Victora Xinga, dyrektora Kekselias Inc., zarządzającego portfelem i dostawcy usług badawczych w Pasadenie w Kalifornii, wydłużenie godzin handlu juanami pomogłoby w wysiłkach na rzecz zwiększenia tego rodzaju transakcji z Rosją i Arabią Saudyjską.
Juan wzrósł do najsilniejszego poziomu od czterech miesięcy po tym, jak Chiny ogłosiły przedłużenie godzin handlu. Waluta zyskała na wartości od listopada, ponieważ globalni inwestorzy stawiają na ożywienie gospodarcze Chin po zmianie polityki kraju w związku z COVID-XNUMX.
„To pozytywny sygnał dla ponownego otwarcia Chin na resztę świata” – powiedział Brendan McKenna, strateg walutowy w Wells Fargo & Co. w Nowym Jorku. Ten ruch jest „sygnałem, że Chiny chcą większej integracji ze światowymi rynkami finansowymi niż czegokolwiek innego”.
–Z pomocą Marii Eleny Vizcaino i Wenjina Lv.
(Aktualizacje z dodatkowym kontekstem i danymi handlowymi w juanach).
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/china-ambitions-dedollarization-another-step-034517702.html