Chiny zacieśniają kontrolę nad mediami dzięki niewielkim udziałom w dwóch jednostkach Alibaba

PEKIN — Podmioty wspierane przez państwo przejęły niewielkie udziały w częściach dwóch Alibaba spółki zależne, które nadzorują platformę wideo i przeglądarkę internetową.

Wiadomości o holdingach z ostatniego tygodnia wzbudziły obawy o wpływ Pekinu na notowanego w USA giganta handlu elektronicznego. Jednak spółki zależne, których to dotyczy, to tylko dwie z kilku jednostek w ramach działu mediów cyfrowych i rozrywki firmy — ramienia, które odpowiada za 4% przychodów Alibaby.

Akcje Alibaby nieznacznie zyskały w ciągu ostatnich pięciu dni sesyjnych.

Stawki wspierane przez państwo odzwierciedlają postęp dyrektyw rządowych w ciągu ostatniej dekady, aby zwiększyć kontrolę nad mediami w Chinach. Tak zwany złote akcje, lub specjalne akcje zarządcze, generalnie pozwalają podmiotowi wspieranemu przez państwo na powołanie członka zarządu z prawem weta wobec decyzji – w przypadku spółki, w której podmiot objął 1% udziałów.

Prawdopodobnie zajmie to kilka miesięcy, aby zobaczyć, jaki poziom wpływów zyskało państwo, powiedział Liqian Ren, lider inwestycji ilościowych w WisdomTree. „Jak dotąd większość ogłoszonych udziałów (w tym w innych chińskich spółkach) wydaje się być wysoce skoncentrowana na spółkach medialnych i spółkach zależnych”.

„To bardzo naturalne, że chiński rząd chce kontrolować sposób rozpowszechniania informacji”, powiedziała, „szczególnie jeśli uważasz, że Chiny weszły w okres, w którym protesty będą znacznie częstsze”.

Grupy Chińczyków zorganizowały publiczne demonstracje pod koniec listopada, aby zaprotestować przeciwko surowym kontrolom Covid. Doniesienia o innych protestach w ciągu ostatnich kilku miesięcy obejmują niektórych właścicieli Tesli zdenerwowanych obniżkami cen, ludzi w stolicy prowincji protestujących przeciwko zamrożeniu depozytów bankowych i niezadowoleni pracowników w niektórych fabrykach.

Od 2020 r. rejestry biznesowe pokazują, że podmioty wspierane przez państwo przejęły 1% udziałów w popularnych mediach społecznościowych lub aplikacjach do krótkich filmów Weibo, Douyin z ByteDance i Kuaishou. Jest to dodatek do cenzury, która często usuwa artykuły lub blokuje konta w związku ze słowami uznanymi za drażliwe.

Wraz z mediami, finanse i energia to dwie inne branże, które Pekin jest skłonny kontrolować, powiedział Ren z WisdomTree. Jej firma ma fundusz do inwestowania w chińskie firmy, które nie są własnością państwa.

Alibaba jest największym holdingiem w tym funduszu. Ren powiedział, że WisdomTree nie wprowadza obecnie zmian w tym gospodarstwie, ponieważ niedawno zakończyło coroczny przegląd i ponieważ uważa tylko przedsiębiorstwa państwowe za te, których własność rządowa przekracza 20%.

SoftBank jest zdecydowanie największym posiadaczem akcji Alibaby notowanych na giełdzie w USA, z prawie 24% udziałem, według S&P Capital IQ. Baza danych pokazała, że ​​następne są Vanguard i BlackRock, z których każdy ma mniej niż 3% udziałów.

Około dwie trzecie rocznych przychodów Alibaby wynoszących około 125 miliardów dolarów pochodzi z handlu w Chinach.

Oto, gdzie podmioty wspierane przez państwo kupiły Alibabę, zgodnie z biznesową bazą danych Tianyancha:

• Guangzhou Lujiao Information Technology jest połączona z grupą spółek zależnych w ramach medialnego ramienia Alibaba, które obsługują przeglądarkę UCWeb. Fundusz – ostatecznie wspierany przez chiński regulator bezpieczeństwa cybernetycznego i ministerstwo finansów – przejął w styczniu 1% udziałów w Lujiao, pozostawiając spółkę zależną Alibaba z 99% udziałem. W tym miesiącu Lujiao ponad trzykrotnie zwiększył swój kapitał zakładowy do 35 milionów juanów (5.16 miliona dolarów).
• Youku Yingshi, którego kapitał zakładowy wynosi 70.7 mln juanów, jest właścicielem Youku, jednej z trzech głównych platform do strumieniowego przesyłania wideo w Chinach. Prowincjonalna państwowa grupa medialna zakończyła we wrześniu 1% inwestycji, pozostawiając ramię medialne Alibaby z 99% udziałem.

Zapisy wykazały, że każda spółka zależna zyskała również nowego członka zarządu o tym samym nazwisku, co osoba powiązana z odpowiednim udziałowcem wspieranym przez państwo. Nie od razu było jasne, czy to ta sama osoba.

„Nasz biznes zajmujący się mediami cyfrowymi i rozrywką (taki jak Youku) pozyskał państwowy podmiot multimedialny jako pomniejszego inwestora strategicznego dla skonsolidowanego podmiotu”, powiedział Alibaba w swoim raporcie za rok obrotowy opublikowanym 26 lipca.

„Ten akcjonariusz ma prawo mianować dyrektora odpowiedniego skonsolidowanego podmiotu i inne prawa, w tym pewne prawa weta w stosunku do procesów przeglądu treści”, powiedziała firma, ostrzegając o wpływie na ceny handlowe z postrzegania rynku – i potencjale bardziej stanowego nadzór nad jej działalnością związaną z treścią.

Alibaba odmówił komentarza. Financial Times i Reuters informowały wcześniej o stawkach powiązanych z rządem.

Wiadomość o państwowych udziałach pojawia się, gdy akcje Alibaby próbują odzyskać siły po dwóch latach ostrych strat w następstwie nagłego zawieszenia IPO spółki stowarzyszonej Ant w listopadzie 2020 r. Międzynarodowi inwestorzy stali się bardziej ostrożni wobec chińskich akcji po wzroście regulacji chińskiego rynku niegdyś wolnobieżny przemysł internetowy.

„Nie ma rządu tak ambitnego w regulowaniu dużych technologii jak rząd chiński” – powiedział Rogier Creemers, profesor na Uniwersytecie w Leiden i autor artykułu „Wielkie sprostowanie: nowy paradygmat dla chińskiej gospodarki platform internetowych."

Powiedział, że Chiny zakończyły wielkie zmiany w przepisach technologicznych i oczekuje, że inne kraje będą forsować własne regulacje dotyczące dużych firm technologicznych.

Guo Shuqing, szef chińskiego regulatora bankowego i ubezpieczeniowego, powiedział w tym miesiącu mediom państwowym, że „poprawianie” działalności finansowej 14 firm platformowych zostało w zasadzie zakończone.

„Minimalny, niekontrolujący udział rządu w chińskich firmach technologicznych może wskazywać, że Pekin skończył z zaostrzaniem przepisów i przechodzi na nadzór i egzekwowanie” – powiedział Brian Tycangco, analityk w Stansberry Research. „Oznacza to również, że rząd ma teraz udział, choć w minimalnym stopniu, w przyszłym sukcesie firmy”.

Mrówka w ostatnich tygodniach dostała również zgodę na rozszerzyć swoją działalność w zakresie finansów konsumenckich — wraz z inwestycją podmiotu wspieranego przez miasto Hangzhou.

Didi powiedział w tym tygodniu, że rozwiązał problemy regulacyjne i może zacząć akceptować nowe rejestracje użytkowników.

Jednym z głównych organów regulacyjnych jest chińska administracja cyberprzestrzeni, która wkrótce po debiucie giełdowym w USA zamówiła przegląd bezpieczeństwa cybernetycznego Didi. Administracja ma swoje korzenie w pracy propagandowej i cenzorskiej Projekt DigiChina Stanforda.

„Z politycznego punktu widzenia Chiny są naprawdę nieprzewidywalne” — powiedział Creemers. „Ale jeśli chodzi o politykę, Chiny są naprawdę przewidywalne. Mówi nam, co chce zrobić. Problem polega na tym, że mylimy jedno z drugim. Myślę, że polityka jest o wiele bardziej przejrzysta, niż nam się wydaje”.

W przypadku złotych akcji, informacje publiczne wskazują, że chińska dyskusja polityczna na temat takich specjalnych akcji zarządczych rozpoczęła się pod koniec 2013 r., aby pomóc państwowym firmom medialnym stać się bardziej konkurencyjnymi – i lepiej wpływać na opinię publiczną – przy jednoczesnym zachowaniu kontroli rządu.

W następnym roku władze zatwierdziły nowy plan pracy nad kulturą i ideologią, który przewidywał przetestowanie specjalnych akcji kierowniczych dla mediów niepaństwowych. Pod koniec 2021 r. władze poinformowały, że kapitał niepaństwowy otrzyma zakaz posiadania krajowych serwisów informacyjnych w Chinach.

Bruce Pang, główny ekonomista i szef działu badań w Wielkich Chinach w JLL, uważa, że ​​w miarę jak rząd będzie próbował zrównoważyć swoją rolę z rynkiem, państwo prawdopodobnie stanie się bardziej widoczne. „Rząd będzie nadal monitorował, regulował i ponownie szkolił kapitał prywatny, aby zapewnić jego zdrowy rozwój. „Złote akcje” to tylko jeden z najnowszych dowodów na zaktualizowane stanowisko polityczne”.