(Bloomberg) — Od Londynu po Hongkong, w tym roku duża początkowa sprzedaż akcji w największych światowych centrach finansowych prawie się wyczerpała. Ale rynek w Chinach tętni życiem.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Według danych zebranych przez Bloomberg, początkowe oferty publiczne na giełdach kontynentalnych wzrosły jak dotąd do 57.8 mld USD w 2022 r., co jest największą wartością w tym okresie. Od stycznia odbyło się pięć IPO o wartości powyżej 1 miliarda dolarów, a kolejna jest w drodze. To w porównaniu z jedną taką wyprzedażą w Nowym Jorku i Hongkongu i żadnej w Londynie.
Chiński rynek IPO oparł się przeciwnościom, takim jak rosnące stopy procentowe i obawy przed recesją w USA, które doprowadziły do niemal całkowitego wstrzymania pozyskiwania funduszy kapitałowych w innych krajach. Oferty w gospodarce azjatyckiej – której polityka pieniężna odbiega od Rezerwy Federalnej – są w dużej mierze skierowane do lokalnych inwestorów.
Wzrost notowań, według niektórych obserwatorów rynku, jest również spowodowany obawą, że warunki gospodarcze mogą się pogorszyć w dalszej części roku, ponieważ zaostrzenia przypadków wirusów skłaniają Pekin do trzymania się ścisłej strategii Covid Zero. Czołowi liderzy sygnalizują złagodzenie tegorocznego oficjalnego celu wzrostu na poziomie około 5.5%, podważając optymizm co do odbicia.
„Spółki są bardziej skłonne do IPO, ponieważ postrzegają pierwszą połowę jako lepsze okno czasowe na wejście na giełdę niż nadchodzący czas”, powiedział Shen Meng, dyrektor banku inwestycyjnego Chanson & Co. „Mają słabsze perspektywy dla rynku i martw się, że czynniki, w tym niepewność zarobków, mogą sprawić, że w przyszłości notowanie będzie trudniejsze niż obecnie”.
Rynek Wtórny
Biorąc pod uwagę firmy spieszące się na giełdę, udział Chin w globalnych przychodach z IPO wzrósł w tym roku ponad trzykrotnie do 44% z 13% na koniec 2021 r., wynika z danych zebranych przez Bloomberg.
Lepsze wyniki nowo notowanych akcji również przyciągały chętnych do notowania. Akcje IPO na kontynencie wzrosły w tym roku średnio o 43% w stosunku do ceny notowań, w porównaniu do 13% spadku odnotowanego w Hongkongu.
Tymczasem chiński indeks CSI 300 spadł o około 16% od 31 grudnia – jeden z najgorszych wyników wśród głównych światowych wskaźników akcji – ponieważ inwestorzy musieli zmagać się z rygorystycznymi ograniczeniami Covid, pogłębiającym się kryzysem na rynku nieruchomości i ciągłym internetowych gigantów.
PRZECZYTAJ: Ryzyko Tajwanu dołącza do długiej listy powodów, dla których należy unikać chińskich akcji
Oczywiście, sprzedaż nowych akcji częściowo zawdzięcza swoje dobre wyniki temu, że wycena podczas IPO jest ograniczona lokalnymi przepisami. To zazwyczaj kończy się pozostawieniem pewnych zysków na stole dla nowicjuszy — flopy się zdarzają, ale są rzadkie.
Niektóre z umów, które poprawiły wynik w Chinach, mają podtekst polityczny. Dostawca telekomunikacyjny China Mobile Ltd. i producent energii CNOOC Ltd., największe debiuty 2022 r., obaj wymienieni w kraju po tym, jak zostali wyrzuceni z USA po umieszczeniu na czarnej liście z czasów Donalda Trumpa. W Chinach pozyskali odpowiednio 8.6 miliarda dolarów i 5 miliardów dolarów i są notowane znacznie powyżej cen notowanych na giełdzie.
PRZECZYTAJ: Wkrótce potrzebna będzie umowa między Chinami a USA, aby uniknąć wycofania z aukcji, mówi Gensler (3)
„Chiny to odrębny rynek od reszty świata. To, co jest wyjątkowe wśród chińskich inwestorów, to te patriotyczne transakcje – powiedział Ke Yan, szef badań w DZT Research w Singapurze. „Kupowanie akcji, które pomagają Chinom być bardziej niezależnymi od reszty świata i opierać się transakcjom z USA, jest normalne”.
Miłość do technologii
Ogólnie rzecz biorąc, sektor technologiczny był jednym z najbardziej ruchliwych pod względem sprzedaży nowych akcji w Chinach.
Popyt na IPO producenta podzespołów komputerowych Hygon Information Technology Co. o wartości 10.8 miliarda juanów (1.6 miliarda dolarów) przekroczył oferowaną kwotę 2,000 razy. Przyjmowanie zamówień rozpoczęło się 3 sierpnia, kiedy wizyta przewodniczącej Izby Reprezentantów USA Nancy Pelosi na Tajwanie wstrząsnęła światowymi rynkami.
Producent półprzewodników, producent cyfrowych pamięci masowych i producent układów scalonych odnotował gwałtowny wzrost po piątkowym debiucie na kontynencie. Łącznie ich oferty publiczne pozyskały 1.1 miliarda dolarów.
Wiele akcji wchodzących obecnie na rynek w Chinach „pochodzi z sektora technologicznego, który inwestorzy chętnie kupują, biorąc pod uwagę skupienie się na budowaniu własnych możliwości” – powiedział Brian Freitas, analityk niezależnej platformy badawczej Smartkarma w Auckland.
PRZECZYTAJ: Sankcje USA pomagają Chinom wzmocnić przemysł produkcji chipów
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/china-ipo-market-trounces-world-000000330.html