Chiny napędzają dolara bardziej niż podwyżki Fed, mówią stratedzy BofA

(Bloomberg) — Podczas gdy obecnie większość rynków walutowych koncentruje się na tym, w jaki sposób perspektywa spowolnienia podwyżek stóp procentowych Rezerwy Federalnej pomogła podsycić słabość dolara, największym czynnikiem mogą być Chiny na całym świecie.

Najczęściej czytane z Bloomberg

Tak twierdzą stratedzy Bank of America Corp., którzy prześledzili miarę chińskich „aktywów reflacyjnych” w stosunku do indeksu dolara. Korelacja między nimi, która zacieśniła się od listopada, sugeruje, że nastroje wokół wyjścia Chin z blokad Covid-19 będą nadal przesuwać dolara.

„Ożywienie nastrojów reflacyjnych w Chinach było prawdopodobnie ważnym czynnikiem deprecjacji dolara, potencjalnie większym niż stopy procentowe w USA, które nie spadły znacząco” – napisali stratedzy Adarsh ​​Sinha i Janice Xue w notatce z wtorku.

Indeks dolara amerykańskiego ICE, który śledzi dolara w porównaniu z sześcioma jego globalnymi odpowiednikami, spadł o około 10% od najwyższego poziomu od dwóch dekad we wrześniu. Wskaźnik siły Bloomberga w walucie stracił mniej więcej taką samą kwotę w tym okresie.

Ruchy nabrały tempa w listopadzie, gdy szybsze niż oczekiwano wznowienie mobilności w Chinach zwiększyło popyt na aktywa wrażliwe na ryzyko. Łagodzenie oczekiwań inflacyjnych w USA również przyspieszyło tegoroczną deprecjację dolara, ponieważ fundusze sprzedały ubiegłoroczne ulubione aktywa będące rajem dla inwestorów.

Czytaj więcej: Goldman, UBS dołączają do upartych zakładów na globalne aktywa, gdy Chiny ponownie się otwierają

Według analizy regresji przeprowadzonej przez Bank of America, opartej na samym ponownym otwarciu Chin, niektóre waluty przekroczyły oczekiwane ruchy w stosunku do dolara. Euro i jen wyróżniają się, po części z powodu niedawnych jastrzębich niespodzianek ze strony ich banków centralnych.

Z drugiej strony dolar kanadyjski i korona norweska umocniły się mniej, niż sugerowałaby analiza skoncentrowana na Chinach, stwierdzili stratedzy.

Historia jest kontynuowana

Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP