ADR w Chinach wspinają się po wielkim murze zmartwień, gdy PCAOB resetuje zegar HFCAA, przegląd tygodnia

Tydzień w przeglądzie

• Tydzień na azjatyckich rynkach akcji miał mieszane wyniki, ponieważ PCAOB ogłosiło najświeższe informacje, zatwierdzono leczenie COVID przez firmę Pfizer, a dziś zakończyła się konferencja Central Economic Work Conference (CEWC).
• PCAOB ogłosiła, że ​​zapewniła pełny dostęp do inspekcji i dochodzeń w chińskich firmach, co pozwoli im na utrzymanie notowań w USA zgodnie z ustawą o odpowiedzialności spółek holdingowych (HFCAA).
• Leczenie COVID Paxlovid firmy Pfizer zostało zatwierdzone w Chinach wraz z lekiem Azvudine firmy Genuine Biotech.
• W tym tygodniu wideo, Xiabing śledzi najnowsze wydarzenia z Dnia Apollo w Baidu i przedstawia zmiany, które zaszły od czasu jej pierwszej przejażdżki Robo Taxi w Jiading Szanghaj w 2021 roku.

Kluczowe wiadomości na piątek

Wczoraj PCAOB wydało oświadczenie zatytułowane „PCAOB zapewnia pełny dostęp do inspekcji chińskich firm po raz pierwszy w historii”. Zgodnie z komunikatem CSRC, chiński organ nadzoru finansowego, oraz Ministerstwo Finansów zezwoliły na „pełny dostęp do inspekcji i badania zarejestrowanych publicznych firm księgowych z siedzibą w Chinach kontynentalnych i Hongkongu”. PCAOB skontrolowała osiem firm z KPMG Huazhen LLP w Chinach kontynentalnych i PricewaterhouseCoopers w Hongkongu.

PCAOB nie miała problemów z dotarciem do ludzi, uzyskaniem zeznań lub dokumentów bez żadnych redakcji. W związku z tym PCAOB stwierdził, że „Zarząd głosował za unieważnieniem poprzednich ustaleń, które były przeciwne”. To „resetuje trzyletni zegar zgodności”. Wielki wydech, gdy prawie dwieście akcji z listy HFCAA zostanie usuniętych. PCAOB zauważyła, że ​​wykryto uchybienia, które audytorzy będą musieli naprawić. Oświadczenie SEC koncentrowało się na przyszłych pracach i zgodności, które należy wykonać. Zawsze wierzyliśmy, że ten problem można rozwiązać, chociaż błąd w zasadach stanowił ryzyko. Dzięki ciężkiej pracy ponad trzydziestu członków PCAOB, którzy spędzili dziewięć tygodni z dala od swoich rodzin, amerykańscy i globalni inwestorzy są lepiej chronieni. Chińskim władzom należy pogratulować kilku ustępstw, które pozwoliły tym spółkom pozostać notowanymi w USA. Obie strony powinny cieszyć się weekendem i sezonem wakacyjnym!

Dlaczego wczoraj ADR-y w Chinach nie zadziałały?

1) To był dzień wolny dla akcji po niedźwiedziej konferencji prasowej Powella.

2) Traderzy zajmujący się szybkimi pieniędzmi, którzy kupili plotkę, również sprzedawali wiadomości po znacznym wzroście w ciągu ostatniego półtora miesiąca.

3) Zarządzający aktywami koncentrują się na dzisiejszych rebalansach indeksów i potrójnym witchingu oznaczającym ostatni dzień dużej płynności w roku.

Tylko profesjonalni menedżerowie od dawna mają teraz zielone światło na powrót do akcji, ponieważ kupowanie chińskich ADR-ów było ryzykiem zawodowym ze względu na ryzyko wycofania z obrotu. Kto kupił Alibabę w ciągu ostatniego roku? Charliego Mungera! Czemu? Widział wartość w akcjach, ale co ważniejsze, ponieważ jest szefem! Szczerze mówiąc, myślałem, że akcje azjatyckie zyskają wczoraj 50%. Prawdopodobnie będziemy świadkami wzrostu sceptycyzmu inwestorów i niedoinwestowania wobec Chin. Zmiana ratingu będzie następować stopniowo, ponieważ wielu inwestorów jest świadomych zmiany polityki po kongresie partii. Widzimy zmiany w Wielkiej Trójce: stosunkach politycznych między USA a Chinami, Zero COVID i nieruchomościach. Wczoraj ambasador USA w Chinach spotkał się z Janet Yellen. W tym samym czasie administracja Bidena dodała trzydzieści sześć firm do listy zakazów eksportu technologii. Ostatecznie gospodarki Stanów Zjednoczonych i Chin są ze sobą ściśle powiązane, podczas gdy amerykańskie koncerny wielonarodowe robią świetne interesy w Chinach.

Akcje azjatyckie były znacznie niższe, a Hongkong, Malezja i Indonezja odnotowały dodatnie zwroty. Dzisiaj następuje globalne przywrócenie równowagi indeksów FTSE Russell i S&P, co wymaga od zarządzających funduszami indeksowymi i ETF handlu portfelami po zamknięciu rynku. Mamy również Triple Witching, ponieważ opcje na akcje, kontrakty terminowe na indeksy i opcje na indeksy wygasają dzisiaj. Zawodowi golfiści nazywają sobotę dniem ruchu, próbując ustawić się na niedzielną rundę finałową. Dla profesjonalnych inwestorów, dziś jest ostatni ruchomy dzień w roku, ponieważ wolumeny wzrosną, umożliwiając menedżerom kupowanie i sprzedawanie na dużą skalę. Konferencja Central Economic Work, doroczna konferencja ekonomiczna w Chinach, zakończyła się „kurczącym się popytem, ​​wstrząsami podażowymi i słabymi oczekiwaniami”, które odbiły się na gospodarce. Kluczowy dla inwestorów jest prowzrostowy charakter komunikatu, gdyż rząd zamierza wprowadzić wsparcie fiskalne i monetarne z naciskiem na KONSUMPCJĘ KRAJOWĄ.

Najbardziej notowane w Hongkongu były Tencent -0.25%, Alibaba HK +0.64% i Meituan -0.51%, co powinno doprowadzić do odbicia dzisiejszych ADR. Krótcy sprzedawcy w Hongkongu byli cicho na akcjach internetowych. Nieruchomości były najlepszym sektorem w Hongkongu, zyskując +3.32%, aw Chinach +1.12%, ponieważ wicepremier Li stwierdził, że polityka będzie nadal wspierać ten sektor. W WSJ pojawił się dziś artykuł o odbiciu na chińskich obligacjach deweloperskich, które obserwujemy od miesięcy. Nie mamy kupców! Handel bólem jest wyższy, jak dodam do mojej dzisiejszej pozycji. Wartościowe sektory radziły sobie dziś lepiej na obu rynkach. Zagraniczni inwestorzy kupili dziś akcje z kontynentu za 625 mln USD, uzyskując tygodniową sumę 812 mln USD. Indeks CNY i dolara azjatyckiego odnotowały niewielki wzrost w stosunku do dolara amerykańskiego. Nasz moduł śledzenia mobilności pokazuje spadek natężenia ruchu i metra. Najwyraźniej ludzie są ostrożni pomimo złagodzenia przepisów dotyczących COVID i gadania, że ​​​​zasady podróży z Hongkongu do / z Chin zostaną złagodzone.

Hang Seng i Hang Seng Tech zyskały +0.42% i +0.31% wolumenu +28.79% od wczoraj, co stanowi 109% średniej rocznej. 1 akcji zyskało, a 315 spadło. Krótkie obroty Zarządu Głównego wzrosły o +169% od wczoraj, co stanowi 42% średniej rocznej, ponieważ 91% obrotów stanowiły krótkie obroty. Czynniki wartości przewyższały czynniki wzrostu, ponieważ spółki o małej kapitalizacji wyprzedziły spółki o dużej kapitalizacji. Najlepsze sektory to nieruchomości +1%, opieka zdrowotna +14% i przemysł +3.32%, podczas gdy technologie -2.14%, komunikacja -1.91% i artykuły podstawowe -0.46%. Najpopularniejsze podsektory to żywność, artykuły gospodarstwa domowego i transport, podczas gdy półprodukty, oprogramowanie i telekomunikacja należały do ​​najgorszych. Southbound Stock Connect były niewielkie, ponieważ inwestorzy z kontynentu sprzedali - 0.4 milionów dolarów akcji w Hongkongu, przy czym Tencent to niewielki zakup netto, a Meituan i Kuaishou niewielkie transakcje sprzedaży netto.

Szanghaj, Shenzhen i STAR Board spadły o -0.02%, -0.75% i -1.1% wolumenu -0.77% od wczoraj, co stanowi 81% średniej rocznej. 1 akcji zyskało na wartości, podczas gdy 1,297 spadło. Czynniki wartości przewyższały czynniki wzrostu, ponieważ spółki o dużej kapitalizacji wyprzedziły spółki o małej kapitalizacji. Najlepsze sektory to nieruchomości +3,354%, usługi komunalne +1.15% i finanse +1.12%, podczas gdy technologie -0.86%, materiały -1.48% i przemysł -0.72%. Najpopularniejsze podsektory to farmaceutyka, przemysł drogowy i nieruchomości, podczas gdy części samochodowe, maszyny przemysłowe i metale nieszlachetne należały do ​​najgorszych. Wolumeny Northbound Stock Connect były niewielkie, ponieważ inwestorzy zagraniczni kupili akcje o wartości 0.56 milionów dolarów w Chinach kontynentalnych, przy czym akcje z Szanghaju przewyższały akcje wzrostowe w Shenzhen. CNY zyskał 625% w stosunku do dolara amerykańskiego na zamknięciu na poziomie 0.02, obligacje skarbowe pozostały bez zmian, a miedź spadła o -6.97%.

Śledzenie mobilności w dużych miastach

Nadal obserwujemy spadek aktywności w miarę rozprzestrzeniania się COVID-XNUMX w Chinach.

Występ ostatniej nocy

Kursy wymiany walut, ceny i zyski z ostatniej nocy

• CNY za 6.97 USD wobec 6.97 wczoraj
• CNY za 7.40 EUR wobec 7.40 wczoraj
• Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych 2.88% wobec 2.88% wczoraj
• Rentowność 10-letnich obligacji chińskiego banku rozwoju 3.04% wobec 3.03% wczoraj
• Cena miedzi -0.83%