Zupa z kurczaka, aby przejąć sprzedawcę kiosku DVD Redbox za 375 milionów dolarów umowy za zwiotczenie SPAC

Wśród firm zajmujących się biczem buggy, Rozrywka Redbox (RDBX), Oakbrook Terrace, Illinois, operator 38,000 90 kiosków do wypożyczania płyt DVD, znajdujących się w supermarketach i sklepach ogólnospożywczych, od Safeway i ShopRite po Walmart i Walgreens, wykazał zaskakującą siłę przetrwania. Podczas gdy Blockbuster stał się odległym wspomnieniem, a Netflix dominuje w cyfrowym strumieniowaniu filmów, Redbox, który czerpie ponad prawie 1.99% swoich przychodów od klientów, którzy płacą 850 USD za noc za wypożyczanie płyt DVD z popularnymi filmami i grami wideo, generował ponad 200 mln USD w przychody i 2019 mln USD przepływów pieniężnych przed pandemią w 19 r. Covid-2021 zabił premiery kinowe — kluczowy czynnik napędzający wypożyczanie filmów w kioskach — a działalność Redbox związana z dziedzictwem upadła. W 289 roku sprzedaż wyniosła 15 mln USD, a przepływy pieniężne spadły do ​​XNUMX mln USD.

Na ratunek przyszła umowa SPAC w 2021 roku z obietnicą 145 milionów dolarów w gotówce i zobowiązaniami PIPE w wysokości 50 milionów dolarów. Niestety, rozczarowujące wyniki finansowe i powódź umorzeń spowodowały, że akcje Redbox po fuzji SPAC spadły z 10 USD w październiku 2021 r. do poniżej 2 USD niedawno.

Dziś Rosół dla duszy Rozrywka (CSSE), firma Crackle z siedzibą w Cos Cob w stanie Connecticut, obsługująca reklamy wideo na żądanie, która jest właścicielem Crackle, ogłosiła, że ​​przejmie Redbox za 375 milionów dolarów, w tym 50 milionów dolarów w akcjach Chicken Soup i przejęcie 325 milionów dolarów długu Redbox. Transakcja wszystkich akcji pozostawia akcjonariuszom Chicken Soup 76.5% firmy, a akcjonariuszom Redbox 23.5%. Większościowy właściciel Redbox, Apollo Global Management
APO
, który nabył firmę w ramach zakupu Outerwall Inc. za 1.6 miliarda dolarów w 2016 roku, po zakończeniu transakcji będzie posiadał około 15% udziałów w Chicken Soup.

Chicken Soup for the Soul Entertainment jest prowadzony przez 69-letniego Williama Rouhana Jr., byłego dyrektora ds. telekomunikacji, który w latach 1990. był prezesem firmy WinStar zajmującej się nabywaniem usług szerokopasmowych. WinStar osiągnął 4 miliardy dolarów kapitalizacji rynkowej, zanim złożył wniosek o ochronę przed upadłością w kwietniu 2001 roku. W 2008 roku Rouhana przejęła inspirującego wydawcę książek w miękkiej oprawie Chicken Soup for the Soul i miała misję przekształcenia go w pełnoprawną firmę rozrywkową obsługującą kable kutry z kanałami strumieniowymi wspieranymi przez reklamy, w tym Crackle i Popcorn Flix. Poza ośmioma reklamowymi kanałami wideo na żądanie i strumieniowymi transmisjami telewizyjnymi, z 40 milionami aktywnych użytkowników miesięcznie, Chicken Soup produkuje i dystrybuuje także filmy i programy telewizyjne. Specjalizuje się w ofertach o niższym budżecie, takich jak Nicholas Cage's Willy's Wonderland i seriale reality, takie jak Ashton Kutscher Wyjście z bankructwa. Rosół z zeszłego roku nabyty Hollywood's Sonar Entertainment, indyjski producent filmowy Locomotive Global oraz niezależny dystrybutor filmowy i telewizyjny 1091 Pictures. Obecnie w swojej bibliotece ma 24,000 14,500 odcinków programów telewizyjnych i 100,000 XNUMX filmów, co stanowi ponad XNUMX XNUMX godzin filmowej rozrywki.

W 2021 roku Chicken Soup for the Soul odnotował 110 milionów dolarów przychodów i przepływów pieniężnych w wysokości 22 milionów dolarów. Jej akcje i kapitalizacja rynkowa gwałtownie spadły w ostatnich miesiącach, spadając o ponad 80% od szczytu z 2021 r. do niedawnej kapitalizacji rynkowej wynoszącej 115 mln USD.

Dlaczego Rouhana jest zainteresowany wypożyczalnią DVD Dinozaur Redbox?

„Kupuję dinozaura, ponieważ dinozaur ma przepływy pieniężne, a dinozaur będzie składał ładne, małe jaja dinozaurów, zwane firmami zajmującymi się reklamą cyfrową, z 40 milionami klientów, którzy już kochają tę markę, z biznesem TVOD (transakcyjne wideo na żądanie) i bezpłatnym Biznes telewizyjny już działa” – mówi Rouhana, odnosząc się do programu lojalnościowego Redbox i jego aplikacji, która oferuje teraz filmy premium na żądanie, a także bezpłatne kanały telewizyjne na żywo, od Bloomberg TV i AccuWeather po TMZ. „Stworzymy bardzo ważną platformę w branży rozrywkowej, dzięki której dotrzemy do konsumentów prawdopodobnie na wiele sposobów. W kiosku, w TVOD, w AVOD oraz w naszym programie lojalnościowym. Nie wydaje mi się, żeby to był dinozaur. Myślę, że to jest przyszłość”.

Rouhana mówi, że obserwuje Redbox od prawie dwóch lat i wierzy, że pomimo upadającego biznesu w zakresie wypożyczania płyt DVD, firma dojrzała do gwałtownego zwrotu, po części dlatego, że produkcja filmowa powróciła do poziomu sprzed pandemii, a kinowe premiery filmów rosną do punkt, w którym Wedbush Securities szacuje, że przychody Redbox przekroczą 1 miliard dolarów w 2023 r. Co więcej, jeśli inflacja będzie się utrzymywać i doprowadzi do recesji, biznes Redbox odniesie korzyści, ponieważ konsumenci staną się bardziej świadomi kosztów i zrezygnują z płatnych streamerów, takich jak Apple TV+ i Disney+, na rzecz bezpłatne usługi, które wymagają od widzów znoszenia reklam lub wypożyczania tańszych płyt DVD.

„Jeśli jesteś konsumentem, musisz dowiedzieć się, gdzie umieścić swoje pieniądze i nie będzie to strumieniowe przesyłanie wideo na żądanie, ale może to obejmować filmy z rodziną za pół ceny na DVD” — mówi Rouhana. Nawet potężny Netflix, którego akcje spadły o ponad 70% od listopada, mówi, że wprowadzi niższy poziom, wspierany przez reklamy. Netflix stracił 200,000 XNUMX subskrybentów w pierwszym kwartale i powiedział, że spodziewa się utraty kolejnych dwóch milionów w drugim kwartale.

Według Rouhany połączenie Chicken Soup z Redbox może zwiększyć zyski o 40 milionów dolarów, z czego większość, jak twierdzi, będzie pochodzić z cięcia kosztów. Znacząco zwiększy to również zadłużenie Chicken Soup, ale Rouhana tak skonstruował dług, aby był wolny od zobowiązań przez pierwsze dwa lata, z opcją uniknięcia płatności odsetek gotówkowych przez pierwsze 18 miesięcy. Zaaranżował również nową linię kredytową na kapitał obrotowy o wartości 80 milionów dolarów od HPS Investment Partners z Nowego Jorku na okres pięciu lat. Na początku 2023 roku Chicken Soup spodziewa się, że połączona firma wygeneruje przychody przekraczające 500 mln USD i przepływy pieniężne nie mniejsze niż 100 mln USD.