Ceny samochodów przyczyniły się do 40-letniej wysokiej inflacji w USA Ceny nowych i używanych samochodów wzrosły w tym roku o 17% od 2021 r.
Wyższe ceny to duży powód, dla którego
Tesla
(symbol: TSLA) i
Ford Motor
(F), wraz z dealerami, takimi jak
AutoNation
(AN) i
Silniki litowe
(LAD) odnotowują lepsze marże zysku w 2022 r. w porównaniu z 2021 r.
Ale Rezerwa Federalna podnosi stopy procentowe, aby stłumić inflację. Jeśli to się powiedzie, ceny nowych i używanych samochodów mogą spaść. Umowa na samochód nie brzmi jak zła rzecz, ale należy wziąć pod uwagę inne efekty domina wynikające z podnoszenia stawek i spadających cen.
Na przykład są pożyczki do rozważenia. „Jeśli szczątkowe wartości samochodów odpowiednio się pogorszą, ponad bilion dolarów długu samochodowego w USA będzie zagrożony” – napisał Wood w poniedziałkowym tweecie, wskazując, że kredytobiorcy utrzymywali swoje płatności samochodowe podczas kryzysu finansowego 1/2008.
„Tym razem, dzięki częstym przejazdom, a wkrótce tańszym autonomicznym taksówkom, jest mało prawdopodobne, aby osoby prywatne przedkładały spłatę długu samochodowego nad spłatę kredytu hipotecznego, co może wywrócić do góry nogami modele ilościowe patrzące wstecz” – dodał Wood. Według Rezerwy Federalnej zadłużenie sektora motoryzacyjnego w USA wynosi blisko 1.5 biliona dolarów.
Większość samochodów kupowana jest z finansowaniem. Wartości rezydualne – w zasadzie to, ile samochód będzie sprzedawał w przypadku wycofania z leasingu lub w sytuacji repo – są krytycznymi szacunkami dla pożyczkodawców. Jeśli szacunki wartości rezydualnych są błędne, może to oznaczać duże straty dla pożyczkodawców.
Kapitał w amerykańskim sektorze bankowym wynosi około 2.5 biliona dolarów, czyli ponad 10% aktywów ogółem, według Federalnej Korporacji Ubezpieczeń Depozytów. Wygląda na to, że pożyczki samochodowe nie mogą stworzyć problemu egzystencjalnego dla amerykańskiej gospodarki. Mimo to straty kredytowe będą czymś, na co należy uważać podczas nadchodzących telekonferencji w firmach samochodowych i pożyczkodawcach, takich jak
Sojusznik finansowy
(SPRZYMIERZYĆ).
Niektóre zyski przemysłu mogą być zagrożone spadkiem cen. W tej chwili wartości rezydualne były dobrodziejstwem dla pożyczkodawców.
General Motors
Na przykład jednostka finansowa (GM) osiągnęła średnio około 1 miliarda dolarów kwartalnego zysku operacyjnego od czasu wybuchu pandemii. To wzrost z około 500 milionów dolarów na kwartał w latach poprzedzających Covid-19.
Wood ze swojej strony wydaje się najbardziej zaniepokojony tym, że Fed może patrzeć na błędne dane o inflacji – i że inflacja może wkrótce sama spaść, ponieważ innowacje – takie jak robotyka – obniżają koszty transportu. ARK nie odpowiedział od razu na prośbę o komentarz na temat tweetów Wooda.
Ryzyko popełnienia błędu przez Fed polega oczywiście na tym, że agencja niepotrzebnie spowalnia gospodarkę, zwiększając presję na amerykańskie gospodarstwa domowe.
Spadające ceny samochodów mają również swoje plusy i mogą prowadzić do wzrostu popytu na samochody. Przemysł amerykański sprzedaje samochody w rocznym tempie około 13 milionów sztuk. Powodem są wysokie ceny, ale także problemy z łańcuchem dostaw.
Producenci samochodów nie byli w stanie wyprodukować wszystkich samochodów, które planowali z powodu takich rzeczy, jak niedobór półprzewodników a także kwestie produkcyjne związane z Covid. Stawka 16 lub 17 milionów sztuk jest bardziej normalna dla kraju.
Niższe ceny to także lepsze oferty. W USA ceny używanych samochodów osiągnęły najwyższy poziom w styczniu. Od tego czasu spadły o prawie 11%. Mimo to są o prawie 50% wyższe w porównaniu z cenami tuż przed pandemią.
Ta statystyka prawdopodobnie nie zaskoczy nikogo, kto ostatnio szukał samochodu.
Napisz do Al Root pod adresem [email chroniony]