Piątkowy raport dotyczący indeksu cen towarów i usług konsumenckich za maj, który pokazał wzrost głównej rocznej stopy inflacji w USA 8.6% w maju, z niewielkimi oznakami osiągnięcia wartości szczytowej, zwiększa szanse na ogromną podwyżkę stóp procentowych przez decydentów zajmujących się polityką pieniężną już w przyszłym tygodniu i wywołuje groźne ostrzeżenia, że bankierzy centralni całkowicie stracili kontrolę nad cenami.
Według Fed, inwestorzy zajmujący się kontraktami terminowymi finansującymi fundusze Fed mają obecnie 21% szans na podwyżkę o 75 punktów bazowych w czerwcu, w porównaniu z zaledwie 3.6% w czwartek. Narzędzie CME FedWatch. Ekonomiści z Barclays
BARC,
i Jefferies potwierdził zmieniające się oczekiwania, wskazując, że oczekuje, że decydenci dokonają podwyżki tej wielkości na posiedzeniu w dniach 14–15 czerwca.
Pod kwestią tego, dokąd zmierza Fed, kryje się znacznie bardziej fundamentalny i poważny problem: niektórzy obserwatorzy obawiają się, że amerykański bank centralny już faktycznie utracił kontrolę nad inflacją. Majowe wzrosty cen miały szeroki zakres – dotyczyły wszystkiego, od schronisk po benzynę i żywność, a także węższego wskaźnika, tzw. odczytu podstawowego, który nie obejmuje żywności i energii. Dane były „katastrofalnie złe” zarówno dla Fed, jak i dla Amerykanów, stwierdziła Nancy Tengler, dyrektor naczelna i dyrektor ds. inwestycji Laffer Tengler Investments z siedzibą w Nashville, nadzorującej 1.1 miliarda dolarów.
Opinia: Inflacja koncentruje się obecnie na artykułach pierwszej potrzeby
Zobacz także: Biden wygłosi przemówienie na temat gwałtownie rosnących cen w obliczu najwyższego poziomu inflacji od 40 lat
„W tym raporcie widzieliśmy, co było rozczarowujące i nieco niepokojące, że podstawowe odczyty, po wyłączeniu żywności i energii, okazały się wyższe niż oczekiwano, i to po tym, jak spadliśmy z bardzo wysokiego wyniku za kwiecień 2021 r.” – powiedziała przez telefon . „To znacznie bardziej trwały i lepki rodzaj inflacja, która potrzebuje lat, aby przejść przez system.”
„Fed mylił się na każdym kroku i na czerwcowym posiedzeniu powinniśmy spodziewać się podwyżki o 75 punktów bazowych” – powiedział Tengler. Pytanie brzmi, czy potrafią zaskoczyć i nie sądzę, żebyśmy to zobaczyli. Za każdym razem, gdy się spóźniają, powoduje to szalejącą inflację, a to zwiększa ryzyko recesji”. Rynki akcji będą przez całe lato „brzydkie i niespokojne, ponieważ wskaźniki inflacji nie ulegną poprawie”.
W istocie inwestorzy zajmujący się instrumentami pochodnymi, zwanymi fixami, spodziewali się szeregu rocznych odczytów wskaźnika CPI, które wzrosną aż do 8.8% w sierpniu i wrześniu, a następnie osiągną poziom 8% w październiku. Tymczasem USA nastroje konsumentów spadła w tym miesiącu do rekordowo niskiego poziomu.
Poniżej zestawienie reakcji na piątkowe dane o CPI:
Perspektywa września
„Podsumowując, raport powinien wzbudzić duże zaniepokojenie Fed, biorąc pod uwagę, że wzrosty cen zarówno w przypadku wskaźników głównych, jak i podstawowych nie wykazują oznak osłabienia, i spodziewamy się, że ceny będą w dalszym ciągu odnotowywać wyraźne wzrosty w najbliższej perspektywie”, TD W notatce napisali stratedzy giełdowi Oscar Munoz, Priya Misra i inni. „Oczekujemy, że Fed utrzyma swoje agresywne zacieśnianie polityki w nadchodzących miesiącach, oczekujemy, że Komitet podniesie stopy procentowe o 50 pb zarówno w przyszłym tygodniu, jak i na lipcowym posiedzeniu FOMC, a także uważamy, że podwyżka o 50 pb we wrześniu może nie być wykluczona. ”
Zespół Goldman Sachs Group Inc.
GS,
pod przewodnictwem Jana Hatziusa zgodził się z wrześniową oceną TD, mówiąc: „obecnie oczekujemy, że Fed podniesie stopę funduszy o 50 punktów bazowych we wrześniu (w porównaniu z +25 punktów bazowych poprzednio), oprócz ruchów o +50 punktów bazowych w czerwcu i lipcu”.
„Dzisiejszy raport powinien rozwiać wszelkie pretensje, że „pauza” w podwyżkach stóp procentowych będzie prawdopodobnie właściwa do końca lata, ponieważ Fed najwyraźniej nadal stoi za ósmą piłką w zakresie kontrolowania inflacji”, powiedział Jason Pride, dyrektor ds. inwestycji prywatny majątek w Glenmede.
„Inwestorzy powinni spodziewać się, że Rezerwa Federalna będzie kontynuować ścieżkę podwyżek stóp procentowych o 50 punktów bazowych w przyszłym tygodniu i w kolejnych tygodniach, dopóki inflacja nie wykaże znaczących oznak spowolnienia w kierunku docelowego zakresu Fed na poziomie 2-3%” – stwierdziła Pride.
Raport z maja był „doozy”
„Dzisiejszy raport CPI był beznadziejny” – powiedział Tom Graff, dyrektor ds. inwestycji w Facet Wealth.
„Chociaż wiedzieliśmy, że główna liczba prawdopodobnie będzie wysoka ze względu na ceny żywności i energii, konsensus był co do tego, że bazowy CPI miesięczny będzie spadał sekwencyjnie” – napisał w e-mailu. „Niestety tak się nie stało. Zasadniczy CPI wyniósł pełny 1% za miesiąc i najwyższy od 40 lat poziom 8.6% za rok, a bazowy wskaźnik CPI utrzymał się na stałym poziomie +0.6% za miesiąc i 6.0% za rok.
„Najbardziej niepokojącą częścią tego raportu była jego obszerność. Na miesięczną liczbę nie wpływało kilka pozycji. Większość głównych kategorii faktycznie przyspieszała wzrost cen z miesiąca na miesiąc. Większość obserwatorów zgadza się, że szersza inflacja prawdopodobnie się utrzyma”.
Poza kontrolą
„Piątkowe dane o inflacji sugerują, że debata o „szczytowej inflacji” może być przedwczesna” – stwierdziła Nancy Davis, założycielka Quadratic Capital Management. „Pomysł szczytowej inflacji zakłada, że zakłócenia w naszym łańcuchu dostaw dobiegły końca i nie wrócą w najbliższym czasie, ale nie jestem pewien, czy możemy być tego pewni”.
„Inwestorzy są zbyt pewni, że Rezerwa Federalna będzie w stanie kontrolować inflację” – napisał Davis w e-mailu. „Nie powinniśmy uważać zdolności Fed do kontrolowania inflacji za coś oczywistego”.
Źródło: https://www.marketwatch.com/story/catasmorphically-bad-inflation-report-is-boosting-chances-of-a-75-basis-point-hike-in-june-or-july-11654876860? siteid=yhoof2&yptr=yahoo