Gotówka jest jedynym zwycięzcą na rynku ogarniętym strachem przed stagflacją

(Bloomberg) — W tej wyprzedaży inwestorzy unikają prawie wszystkiego oprócz gotówki.

Najczęściej czytane z Bloomberg

Bloomberg Dollar Spot Index przebił w tym miesiącu wszystkie inne aktywa, odnotowując wzrost o 0.6% w czasie, gdy akcje i obligacje spadają. Inwestorzy przelewali gotówkę do funduszu giełdowego śledzącego bony skarbowe przez pięć tygodni, osiągając największe wpływy od 2020 roku.

Wszystko to pokazuje, że inwestorzy koncentrują się obecnie na jednym: ochronie kapitału. Spowolnienie wzrostu gospodarczego, utrzymująca się inflacja i więcej blokad Covid w Chinach złożyły się na toksyczny krajobraz inwestycyjny. Nawet towary, ulubiona gra inflacyjna, uległy w poniedziałek globalnej wyprzedaży.

„Za każdym razem, gdy widzisz tego rodzaju zmienność na rynku, inwestorzy gromadzą się w bezpiecznej gotówce, a teraz absolutnie widzisz tę dynamikę” — powiedział Dan Suzuki, zastępca dyrektora ds. inwestycji w firmie Richard Bernstein Advisors.

„Zamiast przechodzenia z akcji na obligacje i gotówkę, przejście na gotówkę jest finansowane ze sprzedaży zarówno akcji, jak i obligacji. To spowodowało ogromny wzrost popytu na gotówkę” – dodał.

To temat powtarzający się w holach największych domów inwestycyjnych. Jak ujął to w zeszłym tygodniu Rick Rieder, dyrektor ds. inwestycji globalnych instrumentów o stałym dochodzie w BlackRock Inc., „trzymamy gotówkę obiema rękami”. Jego firma dodaje więcej wysokiej jakości transakcji, redukując obligacje śmieciowe na rzecz kredytów o ratingu inwestycyjnym i papierów wartościowych o najwyższym ratingu zabezpieczonych aktywami.

Paul Tudor Jones, dyrektor generalny i dyrektor ds. inwestycji Tudor Investment Corp, powiedział, że nie jest pewien, czy będzie to czas, w którym faktycznie będziesz próbował zarabiać pieniądze.

„Nie można sobie wyobrazić gorszego środowiska niż to, w którym jesteśmy teraz dla aktywów finansowych”, powiedział w tym miesiącu CNBC. „Najwyraźniej nie chcesz posiadać obligacji ani akcji”.

Historia jest kontynuowana

Paul Tudor Jones mówi CNBC, że najważniejsze jest zachowanie kapitału

Podczas gdy rynki akcji i obligacji spadały przez cały rok, ruchy stały się szczególnie ostre od czasu podwyżki stóp procentowych Rezerwy Federalnej o 50 punktów bazowych w zeszłym tygodniu. Podwyżka podsyciła obawy, że gospodarka USA jest na skraju stagflacji – mieszanki rosnących kosztów, spadającego zatrudnienia i powolnego wzrostu.

Według danych dostarczonych przez Bloomberg, inwestorzy zgromadzili się w 17-miliardowym SPDR Bloomberg Barclays 1-3 Month T-Bill ETF (ticker BIL), dodając 3.3 miliarda dolarów od początku kwietnia. 18-miliardowy fundusz iShares Short Treasury Bond ETF (SHV) odnotował zastrzyk gotówki w wysokości 2.2 miliarda dolarów w ciągu ostatnich siedmiu tygodni.

Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP