„Calamity” może nadejść, konfiguracja giełdowa podobna do 1999: Jeffrey Gundlach

Czytać: Dlaczego odwrócona krzywa dochodowości jest złym narzędziem do pomiaru czasu na giełdzie

Według Gundlacha, który powiedział, że faworyzuje akcje spoza Stanów Zjednoczonych, „Jedną z najtrudniejszych rzeczy” w branży inwestycyjnej jest „jedna z najtrudniejszych rzeczy” w branży inwestycyjnej, zdaniem Gundlacha miałem rację” – powiedział. 

Choć w ciągu ostatnich kilku lat indeks S&P 500 odnotował niezwykle mocne wzrosty, w 2022 r. notuje jak dotąd spadki w związku ze zwiększonymi obawami związanymi z wojną rosyjsko-ukraińską i oczekiwaniami, że Rezerwa Federalna będzie w stanie stawić czoła gwałtownie rosnącej inflacji, częściowo poprzez podwyżki stóp procentowych. Gundlach stwierdził, że spodziewa się, że europejskie akcje będą zachowywały się lepiej niż amerykańskie, zwłaszcza gdy nadejdzie recesja.

Kiedy rentowności obligacji 2-letnich i 10-letnich odwrócą się, „powinniście znajdować się w obliczu recesji, a my to robimy” – powiedział Gundlach, znany jako król obligacji. „Nie oczekuję w tym roku recesji, ponieważ wymaga ona czasu”.

Zobacz: Wskaźnik recesji w USA „nie miga jeszcze na czerwono”, twierdzi pionierski badacz krzywej dochodowości

Rentowność 2-letnich bonów skarbowych na krótko przekroczyła ostatnio rentowność 10-letnich. Trwałe odwrócenie tej miary krzywej jest wiarygodnym prognostykiem recesji, choć zazwyczaj występuje z opóźnieniem przekraczającym rok.

Fakt, że rentowność 10-letnich obligacji powróciła powyżej 2-letnich „nie jest powodem do świętowania, jeśli liczy się wzrost gospodarczy” – powiedział Gundlach, który również postrzega tę deinwersję jako powód do niepokoju. 

Tymczasem koszty życia są „znacznie wyższe” niż wzrost odnotowany przez wskaźnik cen towarów i usług konsumenckich, twierdzi Gundlach, który stwierdził, że wzrost płac i rosnące czynsze będą ważnymi czynnikami napędzającymi inflację w tym roku. 

Indeks cen towarów i usług konsumenckich wzrósł w marcu o 1.2%, do czego przyczyniły się wyższe ceny benzyny, żywności i mieszkań, według badania oświadczenie we wtorek, według amerykańskiego Biura Statystyk Pracy. Był to największy miesięczny wzrost od huraganu Katrina w 2005 r., który spowodował, że inflacja w zeszłym roku wyniosła 8.5% – najwięcej od stycznia 1982 r. 

Czytać: Inflacja w USA skacze do 8.5%, jak pokazuje CPI, gdy wyższe ceny gazu uderzają w konsumentów

Jednak inflacja bazowa, która nie obejmuje żywności i energii, wzrosła w marcu zaledwie o 0.3%, co oznacza najmniejszy wzrost od sześciu miesięcy i potencjalną oznakę, że gwałtownie rosnące koszty życia mogą osiągnąć swój szczyt. 

„Uważamy, że inflacja spadnie w tym roku”, stwierdził Gundlach, ale pozostanie podwyższona. Prognozował, że prawdopodobnie spadnie do około 6%. 

Gundlach ubolewał także nad trudnym, jak dotąd rokiem 2022 w zakresie instrumentów o stałym dochodzie. Ponieważ niektóre podstawowe fundusze obligacji spadły w tym roku o 12%, „mówimy o ogromnej bessie” – stwierdził. „Kto w dzisiejszych czasach chce być „królem obligacji”?”

Przeczytaj także: Amerykańskie obligacje rządowe właśnie przeżyły najgorsze ćwierćwiecze od półwiecza: oto dlaczego niektórzy inwestorzy mogą nie być zaskoczeni

Główne indeksy giełdowe w USA wzrosły we wtorek po południu, a indeks S&P 500
SPX,
-0.34%
rośnie o około 0.5%, średnia przemysłowa Dow Jones Jones
DJIA,
-0.26%
zyskuje 0.3%, a Nasdaq Composite
KOMP,
-0.30%
wzrost o 0.7%, według danych FactSet, przy ostatniej kontroli.

W ramach instrumentów o stałym dochodzie rentowność 10-letnich obligacji skarbowych spadła o około 9 punktów bazowych do około 2.68% we wtorek po południu, jak wynika z FactSet. Rentowność 2-letnich obligacji kształtowała się poniżej tego poziomu i wyniosła około 2.38%.