Kup dip lub sprzedaj „rip”?: Co dalej, gdy S&P 500 testuje rynek niedźwiedzia

Ta zmiana była widoczna w ciągu ostatniego tygodnia, gdy akcje spadły z powodu obaw inwestorów o trendy w wydatkach konsumenckich, powiedział Christopher w wywiadzie telefonicznym.

„Rynek w końcu zaczyna wyceniać realistycznie recesję” – powiedział.

Na razie nastroje konsumentów okazały się równie trudne do sprecyzowania, jak wejścia i wyjścia z rynku.

W rozmowie telefonicznej JJ Kinahan, główny strateg rynkowy firmy brokerskiej Tastytrade Inc., powiedział, że kryzys jest „bardzo trudny do wytrzymania”. „To tak, jak dzień po dniu wchodzić i boksować się, kopać się w tyłek, ale jeszcze nie zostałeś znokautowany. Więc musisz wrócić i ponownie boksować.

Akcje nie odnotowały jeszcze „dużego dołka”, a ponieważ rynek jest podatny na zwyżkę na rynku bessy, sprzedać wszelkie „rozprucia”, doradzał strategom inwestycyjnym w BofA Global Research w nocie z 19 maja. 

W piątek indeks S&P 500
SPX,
+ 0.01%
handlował na terytorium bessy, ale uniknął tam zamknięcia, ponieważ osiągnął zysk na mieszanym zamknięciu dla amerykańskich akcji. Mimo to S&P 500 i inne główne wskaźniki poniosły kolejny tydzień strat, z Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 0.03%
rezerwacja ósmego z rzędu cotygodniowego spadku za to najdłuższa passa przegranych od kwietnia 1932.

W notatce z 18 maja Wells Fargo Investment Institute poinformował, że dostosowuje swoje wytyczne dotyczące akcji i cele cenowe do „prawdopodobnej” recesji, podnosząc sektor użyteczności publicznej do „neutralnego” z „najbardziej niekorzystnego”. Media są uważane za defensywne, w przeciwieństwie do sektora konsumenckiego, który według noty Wells Fargo zdegradował do „niekorzystnego” z „neutralnego”.

Uznaniowy konsument
SP500.25,
-1.53%
był najgorzej wypadającym sektorem indeksu S&P 500 w piątek, zamykając się niżej i odnotowując siódmy tydzień z rzędu spadków za najdłuższą passę strat od lipca 1996 r., według Dow Jones Market Data. 

Czytać: Kłopoty z akcjami detalicznymi uderzają w ETF-y w sektorze konsumenckim, gdy S&P 500 zbliża się do bessy

Oto preferencje Wells Fargo w sektorze akcji, jak widać w raporcie z 18 maja.

„lepka” inflacja

„Inflacja uderza w siłę nabywczą” — powiedział Christopher. „Jest tak lepki”, powiedział, „że będzie z nami przez jakiś czas, nawet po podniesieniu stóp przez Fed”. 

Utrata zysków w wynikach zarobków raportowanych przez Walmart Inc.
WMT,
+ 0.11%
i Target Corp.
biletu lotniczego,
+ 1.26%
miniony tydzień wzbudził obawy inwestorów, że wysoka inflacja ogranicza wydatki konsumentów, jednocześnie obniżając marże firm. Akcje Walmartu spadły w zeszłym tygodniu o ponad 19%, a Target spadł o około 29%.

Czytać: Walmart twierdzi, że konsumenci sprowadzają się do marek własnych na produkty takie jak nabiał i bekon

„Niestety, ceny benzyny ponownie wzrosły do ​​kolejnego rekordu w maju, a inflacja szaleje w większości kategorii, ludzie wydają więcej pieniędzy na mniej produktów” – powiedziała Beth Ann Bovino, amerykańska główna ekonomistka S&P Global Ratings, w komentarzach e-mailowych w maju. 17. 

Po dostosowaniu S&P Sprzedaż detaliczna w USA w kwietniu jeśli chodzi o inflację, „w ciągu ostatniego roku pojawił się przerażający podział, który poszerzył się dopiero w kwietniu”, powiedział Bovino.

„Siła nabywcza została zmniejszona, szczególnie w przypadku gospodarstw domowych o niskich dochodach” – powiedziała. „Podczas gdy oszczędności zgromadzone podczas pandemii dały gospodarstwom domowym poduszkę do pochłaniania tych wyższych cen, w końcu te bufory się przerzedzają”.

Chociaż rynek pracy pozostaje silny, liczba nowych bezrobotnych w USA w tygodniu kończącym się 14 maja wzrosła do czteromiesięczny szczyt. Christopher powiedział, że Wells Fargo Investment Institute uważa, że ​​„łagodna recesja” może rozpocząć się pod koniec tego roku. 

Nie są sami.

„Nadal oczekujemy, że zaostrzenie warunków finansowych wywołane przez politykę Fed prawdopodobnie doprowadzi do recesji do końca 2023 roku” – napisali analitycy Deutsche Banku kierowani przez głównego ekonomistę USA Matthew Luzzettiego w notatce badawczej z 20 maja. tygodniami warunki finansowe w USA gwałtownie się zaostrzyły”.

W nadchodzącym tygodniu inwestorzy otrzymają świeże dane ekonomiczne dotyczące inflacji, wydatków konsumenckich i dochodów do dyspozycji. ten Kalendarz ekonomiczny USA zawiera również odczyty na temat nastrojów konsumentów, produkcji i usług w USA, początkowe roszczenia bezrobotnych oraz protokoły z Federalnego Komitetu Otwartego Rynku ostatnie spotkanie polityczne.

Zdenerwowani inwestorzy

Podczas gdy inwestorzy są zdenerwowani, dna na giełdach zwykle tworzą się po „panicznej wyprzedaży”, a niedawny spadek, jak dotąd, był „porządny”, według Kinahan z Tastytrade.

S&P 500 spadł w tym roku o około 18% do piątku, podczas gdy Dow spadł o 14%, a zaawansowany technologicznie Nasdaq Composite spadł o około 27%, według FactSet.

Czytać: S&P 500 ledwo odwraca bessę. Jak długo trwają po przybyciu?

Z perspektywy upartych inwestorów, bessy pociągają za sobą „dziką, przerażającą, dystopijną akcję cenową”, napisali w swojej notatce stratedzy inwestycyjni BofA. „Taśma już pokazuje duże szkody”, z „szokem inflacyjnym” w dużej mierze wycenionym wraz z „szokem stóp”.

Gdy „szok recesji” zostanie zdyskontowany, „dołki zostaną ustalone”, napisali stratedzy, powołując się na byczą perspektywę. 

Zarówno Kinahan, jak i Christopher Wells Fargo ostrzegali przed próbami mierzenia czasu na rynku, przy czym Kinahan określał każdą próbę wybrania dna jako „głupa”.

Christopher powiedział, że inwestorzy mogą rozważyć wykorzystanie niewielkich ilości gotówki w miarę upływu czasu, gdy rynek spada do nowych minimów, oraz kupowanie wysokiej jakości akcji w celu zminimalizowania strat. „Jeśli jesteś inwestorem długoterminowym, nie chcesz wyciągać pieniędzy z rynku”, powiedział.

W związku z rosnącym ryzykiem recesji Wells Fargo Investment Institute obniżył zakres cen docelowych indeksu S&P 500 na koniec roku do 4,200-4,400 z 4,500-4,700, wynika z raportu. To powyżej zamknięcia indeksu w piątek na 3,901 XNUMX.