„Kup na zamknięciu, sprzedaj na otwarciu” nadal nagradza za ryzyko z dnia na dzień

Amerykańskie giełdy otworzyły dzień i tydzień na minusie o nieco ponad pół punktu procentowego, ale w listopadzie wzrosły. Ponieważ pozostały jeszcze dwa dni handlowe w miesiącu i przed grudniem, warto przyjrzeć się szczegółowo, jak zachowywały się akcje w regularnych, oficjalnych godzinach handlu i po nich.

Regularne godziny handlu w Stanach Zjednoczonych to od 09:30 do 04:00 ET. Jednak można akcje handlowe po godzinach, mimo że płynność jest mniejsza.

Szukasz szybkich wiadomości, porad i analiz rynkowych? Zapisz się do newslettera Invezz już dziś.

Zgodnie z jednym z artykuł w Financial Times, handel algorytmiczny jest odpowiedzialny za kupowanie akcji sprzedawanych w zwykłych godzinach rynkowych i sprzedawanie ich, gdy rynki zostaną otwarte następnego dnia.

Wzór doprowadził do nocnych zwrotów znacznie większych niż w zwykłych godzinach otwarcia rynku. Mówiąc dokładniej, strategia „kup na zamknięciu, sprzedaj na otwarciu” wzrosła o +1100% od 1993 roku.

W efekcie handlowcy i inwestorzy są nagradzani za ponoszenie ryzyka z dnia na dzień.

Z drugiej strony opcja „kup na otwarciu, sprzedaj na zamknięciu” przyniosła ujemne stopy zwrotu w tym samym okresie.

Otwarcia rynków europejskich odpowiadają za duże dodatnie średnie zwroty

W Nowym Jorku zwroty zwykle rosną między 02:00 a 03:00. Mówiąc dokładniej, kiedy europejscy handlowcy zaczynają działać, amerykańskie akcje cieszą się trendem wzrostowym.

Innym powodem, dla którego amerykańskie akcje osiągają lepsze wyniki po godzinach, jest harmonogram zysków amerykańskich spółek. Około 25% amerykańskich firm zgłasza swoje zyski po zamknięciu rynku.

Co więcej, około 60% firm podaje swoje wyniki kwartalne przed rozpoczęciem notowań giełdowych na początku amerykańskiej sesji. Ponieważ większość firm pokonuje szacunki, mamy inne wyjaśnienie, dlaczego akcje osiągają lepsze wyniki poza zwykłymi godzinami handlu.

Podsumowując, handel na rynkach finansowych wymaga pełnego zrozumienia wszystkiego, co może poruszyć rynki. Czy jest to więc kolejna anomalia rynkowa?  

Niezależnie od tego, ponoszenie ryzyka z dnia na dzień przynosiło korzyści inwestorom w ciągu ostatnich dwóch dekad.