Kupuj akcje tylko najsilniejszych spółek, aby zarabiać pieniądze w 2023 r., w tym „królów przepływów pieniężnych”, mówi ten pięciogwiazdkowy zarządzający funduszem

Najgorsze dla giełdy w tym cyklu może już za nami, ale wielu ekonomistów widzi jeszcze więcej problemów w 2023 r., w tym możliwą recesję, która doprowadzi do słabych porównań wyników finansowych spółek i jeszcze bardziej obniży ceny akcji.

Greg Adams, dyrektor ds. zarządzania ilościowego i ryzyka w zarządzającym funduszami Alger, zaleca inwestorom skupienie się na spółkach o solidnych bilansach i silnych przepływach pieniężnych, aby przetrwać trudne czasy.

Alger ma siedzibę w Nowym Jorku i zarządza aktywami o wartości 26 miliardów dolarów. Adams zarządza funduszem Alger Growth & Income Fund o wartości 265 milionów dolarów
AGIZX,
+ 0.53%,
której Morningstar przyznał pięć gwiazdek za akcje klasy Z (najwyższa ocena) w kategorii „Large Blend” firmy informacyjno-finansowej. Więcej informacji na temat wyników funduszu znajduje się poniżej.

Do wyboru trzy kategorie firm

Podczas wywiadu Adams powiedział, że inwestorzy na tym rynku mają możliwość „rozszerzenia swojego zestawu możliwości” przy jednoczesnym obniżeniu ryzyka poprzez skupienie się na spółkach, które generują wysoki poziom wolnych przepływów pieniężnych – pozostałych przepływów pieniężnych po wydatkach kapitałowych.

Są to pieniądze, które firmy mogą wykorzystać na wypłatę lub podwyższenie dywidendy, odkupienie akcji (co, jeśli zostanie dokonane w wystarczających ilościach, może zwiększyć zysk na akcję i wesprzeć wyższe ceny akcji), rozwijać się organicznie lub poprzez przejęcia lub na inne cele korporacyjne.

Fundusz Alger Growth & Income Fund nie ogranicza się do akcji spółek wypłacających dywidendy, ale Adams wyjaśnił, że jednym z jego celów jest zarządzanie portfelem, którego łączna stopa dywidendy jest około 1.4 razy większa niż S&P 500.
SPX,
-0.07%
ważona stopa dywidendy, która według FactSet wynosi 1.76%.

Wybierając akcje do funduszu, Adams powiedział, że on i zespół badawczy Algera identyfikują spółki o niskim zadłużeniu w stosunku do wartości przedsiębiorstwa, z płatnościami odsetkowymi, które można łatwo pokryć przepływami pieniężnymi. Wybrane firmy klasyfikują w trzech kategoriach:

• Liderzy dywidendy — Są to spółki, których stopa dywidendy znacznie przekracza stopę S&P 500. Verizon Communications Inc.
  VZ,
  + 1.74%
  jest przykładem, z stopą dywidendy na poziomie 6.80%. Adams podkreślił, że jego analiza obejmuje „swobodne przepływy pieniężne po wypłacie dywidendy”.

• Producenci dywidend — Firmy te „zwiększają dywidendę w niezłym tempie lub mogły konsekwentnie ją zwiększać przez lata, nawet jeśli [obecna] stopa dywidendy nie jest wysoka” – powiedział Adams. Przykładem jest Home Depot Inc.
  HD
  + 0.65%,
  który ma stopę dywidendy na poziomie 2.38% i co roku podnosi swoje roczne wypłaty „od niskich do średnich nastolatków”, powiedział.

• "Królowie przepływu gotówki” — W wywiadzie Adams powiedział, że używa tej nazwy dla kategorii firm generujących wysoki poziom wolnych przepływów pieniężnych, których akcje są atrakcyjnie wycenione. Powiedział, że Apple Inc.
  AAPL,
  -1.36%,
  największy udział funduszu na dzień 30 września należał do tej kategorii, zanim zaczął wypłacać dywidendy w 2012 r. Alphabet Inc.
  GOOG,
  -1.55%
   
  GOOGLE,
  -1.47%
  jest przykładem firmy, która obecnie należy do tej kategorii.

„Często są firmy, które mogłyby zmieścić się w każdym z wiader” – powiedział Adams.

Trzy akcje posiadane przez Alger Growth & Income Fund

Akcje AbbVie Inc.
ABBV,
-0.18%
wzrosły w tym roku o 20%, z wyłączeniem dywidend, ale Adams nadal widzi „rozsądny wzrost” dla akcji. Stopa dywidendy wynosi 3.65%.

Adams powiedział, że niektórzy inwestorzy martwią się generyczną konkurencją dla leku AbbVie Humira do leczenia zapalenia stawów. Powiedział jednak, że sprzedaż niektórych innych leków na zapalenie stawów rośnie. Adams powiedział również, że przeciwzmarszczkowy lek Botox firmy AbbVie „całkiem nieźle utrzymał udział w rynku”.

Home Depot spadł w tym roku o 23%, ponieważ rosnące stopy procentowe spowodowały fiasko na amerykańskim rynku mieszkaniowym. „Będzie to trudniejsze środowisko dla Home Depot, ale biorąc pod uwagę wycofanie akcji, widzimy rozsądny wzrost” – powiedział Adams. Dodał, że ludzie będą nadal wydawać na utrzymanie lub modernizację swoich domów.

Akcje Alphabet klasy A spadły w tym roku o 38%, co, jak powiedział Adams, odzwierciedla „kompresję wycen firm rozwijających się” i spadek wydatków na reklamę. Uważa jednak, że firma ma dobrą pozycję na dłuższą metę ze względu na wszechobecność usług w chmurze w środowisku korporacyjnym.

Najlepsze akcje funduszu

Oto 10 największych udziałów (spośród 76) funduszu Alger Growth & Income Fund na dzień 30 września — jest to właściwie lista dziewięciu spółek, ponieważ fundusz posiada udziały klasy A i C Alphabet.

O nas	Ticker	Udział portfela	Rentowność dywidendy
Apple Inc.	AAPL, -1.36%	8.4%	0.70%
Microsoft Corp.	MSFT, -0.33%	8.3%	1.14%
United Health Group Inc.	UNH, + 0.70%	3.4%	1.24%
Alphabet Inc., klasa A	GOOGLE, -1.47%	3.0%	0.00%
Home Depot Inc.	HD + 0.65%	2.6%	2.38%
JPMorgan Chase & Co.	JPM, + 0.58%	2.5%	3.05%
Alfabet Inc. Klasa C	GOOG, -1.55%	2.5%	0.00%
Morgan Stanley	Stwardnienie rozsiane, -0.43%	2.5%	3.60%
Amazon.com Inc.	AMZN, -1.04%	2.4%	0.00%
AbbVie Inc.	ABBV, -0.18%	2.3%	3.63%
Źródło: FactSet

Kliknij paski, aby uzyskać więcej informacji o każdej firmie. Czytaj Szczegółowy przewodnik Tomi Kilgore po bogactwie informacji za darmo na stronie wyceny MarketWatch.

Wyniki funduszu

Oto porównanie zwrotów z 2021 r. i średnich rocznych zwrotów do 21 grudnia dla różnych okresów między funduszem, S&P 500 i funduszem Morningstar's Large Blend:

Nie przegap: Spadek akcji Tesli był zły. Ale ta firma zniszczyła więcej bogactwa inwestorów w 2022 roku.