(Bloomberg) — rentowności obligacji rządowych spadły najbardziej od 2008 r. po upadku amerykańskiego banku, który skłonił inwestorów do ponownej oceny perspektyw dodatkowych podwyżek stóp procentowych Rezerwy Federalnej.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Rentowności obligacji skarbowych o krótszych terminach spadły drugi dzień, gdy inwestorzy powrócili do wyceny podwyżki stóp procentowych o ćwierć punktu na posiedzeniu Fed w dniach 21-22 marca, zamiast zmiany o pół punktu. Rynek wznowił również wycenę z obniżką o ćwierć punktu do końca roku.
Ruchy te miały miejsce nawet wtedy, gdy opublikowane w piątek dane dotyczące zatrudnienia w USA wykazały, że liczba nowych miejsc pracy przekroczyła szacunki przez jedenasty miesiąc z rzędu w lutym, co skłoniło ekonomistów z Barclays Plc do prognozy podwyżki o pół punktu w marcu. Mieszane dane, które również pokazały, że płace wzrosły mniej niż oczekiwano, zostały przyćmione przez upadek Grupy Finansowej SVB, która ugięła się pod ciężarem spadających depozytów i strat na portfelu papierów wartościowych.
Rentowność dwuletnich obligacji skarbowych spadła o prawie 30 punktów bazowych do 4.57% w pewnym momencie i zakończyła się blisko sesyjnego minimum. Dwudniowy spadek rentowności o niecałe 50 punktów bazowych był największy od 2008 roku. Inwestorzy zadłużyli się również w niemieckim długu krótkoterminowym, powodując równie gwałtowny spadek tych stóp procentowych.
„Niewiarygodne jest obserwowanie akcji piły łańcuchowej w rentownościach obligacji skarbowych i prawdopodobnie ludzie chcą posiadać obligacje skarbowe w weekend” — powiedział Kevin Flanagan, szef strategii instrumentów o stałym dochodzie w Wisdom Tree Investments.
Handlowcy argumentowali, że perspektywa zarażenia się systemem bankowym może ograniczyć chęć Fed do dalszego podnoszenia stóp pomimo wciąż podwyższonej inflacji. Swapy odnoszące się do marcowej ceny spotkania w około 32 punktach bazowych zaostrzenia, czyli o około 13 punktów bazowych mniej niż na początku tygodnia. Obniżka stóp do końca roku z oczekiwanego szczytowego poziomu spadła w ostatnich tygodniach do mniej niż rzutu monetą.
„Reakcja rynku odzwierciedla szersze obawy o amerykańskie banki, a inwestorzy spodziewali się pobicia liczby płac” — powiedział Andrzej Skiba, zarządzający portfelem w Bluebay Asset Management.
Rynki są zaniepokojone potencjalnymi konsekwencjami ze strony banku macierzystego Silicon Valley Bank, który poniósł straty na portfelu obejmującym amerykańskie obligacje skarbowe. Inwestorzy zwracają uwagę na ryzyka, które mogą czaić się w innych instytucjach finansowych – i kwestionują stopień, w jakim podwyżki stóp procentowych przez Fed przyspieszyły ten ból.
Liczba miejsc pracy w USA w lutym wzrosła bardziej niż oczekiwano, podczas gdy ogólne miary miesięcznego wzrostu płac zwolniły, dając niejednoznaczny obraz, gdy Fed zastanawia się, czy przyspieszyć tempo podwyżek stóp procentowych. Stopa bezrobocia wzrosła do 3.6% wraz ze wzrostem siły roboczej, a miesięczne płace rosły najwolniej od roku. Zatrudnienie w sektorze pozarolniczym wzrosło o 311,000 504,000 po wzroście o 517,000 XNUMX w styczniu, skorygowanym w dół z XNUMX XNUMX.
Handlowcy będą sprawdzać, czy opublikowane w przyszłym tygodniu dane o inflacji konsumenckiej w USA uzasadnią podwyżkę cen o ćwierć lub pół punktu w tym miesiącu.
„Rynek wyraźnie odczytuje, że raport o rynku pracy jest solidny, ale niewystarczający, aby Fed ponownie przyspieszył cykl podwyżek” – powiedział Roberto Cobo Garcia, szef strategii walutowej G10 w BBVA. „Prawdopodobnie potrzeba byłoby bardzo znaczących niespodzianek w danych CPI w przyszłym tygodniu, aby Fed ponownie zmienił kurs”.
– Z pomocą Giulii Morpurgo, Johna Viljoena, Sydney Maki, Jamesa Hirai, Tasosa Vossosa, Ksenii Galouchko i Juliena Ponthusa.
(Dodaje zmianę prognozy Barclays Fed w trzecim akapicie, aktualizuje poziomy rentowności.)
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/bonds-surge-fears-over-us-084325715.html