Bond Misery w cenie?

Wraz ze wzrostem stóp procentowych obligacje wzięły go na klatę. Obligacje tracą na wartości, gdy dominujące oprocentowanie rośnie, ponieważ nowe obligacje mają wtedy wyższe oprocentowanie, przez co istniejące obligacje stają się mniej atrakcyjne. Obligacje spadły od 4% do 11% w zależności od czasu ich trwania i rodzaju, co jest najgorszym rokiem dla instrumentów o stałym dochodzie od 1994 r. Obligacje długoterminowe spadły o 11% (mierzone przez TLT, fundusz ETF iShares 20+ Treasury Bond ).

Pomimo mojego przekonania, że ​​najwyżej oceniane obligacje korporacyjne miałyby przewagę nad obligacjami rządowymi – ze względu na wyższe zyski, dobrą jakość kredytową i izolację od sporów politycznych – średnioterminowe obligacje korporacyjne (mierzone przez VCIT, Vanguard Intermediate Term ETF) spadły o 6.82% od początku roku, podczas gdy obligacje skarbowe o równoważnym czasie zapadalności (VGIT) spadły o 5.70%. Nie ma gwarancji, ale spodziewałbym się, że obligacje korporacyjne będą sobie radzić stosunkowo lepiej w przyszłości. Ich rentowność jest teraz znacznie wyższa: 3.52% vs. 2.24%. Pełne wyłączenie odpowiedzialności: James Berman jest właścicielem VCIT na swoich kontach i kontach swoich klientów.

Słyszysz, jak eksperci finansowi twierdzą, że jeśli posiadasz obligacje do terminu zapadalności, nic nie tracisz, ponieważ tak długo, jak obligacje nie są niewypłacalne, pobierasz wartość nominalną, gdy są spłacane. Ale to nie jest poprawne: ignoruje znaczny koszt alternatywny posiadania obligacji przez lata, podczas gdy nowo wyemitowane obligacje przewyższają twoją rentowność.

Mamy dobrą wiadomość: ceny obligacji przewidują podwyżki stóp Fed na długo przed ich faktycznym wystąpieniem. Jest więc prawdopodobne, że większość szkód została już wyrządzona. Na przykład w 1995 r. obligacje wzrosły o 23% po spadku o 8% rok wcześniej. Ponadto plony są wreszcie konkurencyjne. Obligacje korporacyjne na poziomie 3.52% mają teraz rentowność przekraczającą długoterminową stopę inflacji. To ogromna różnica dla inwestorów i emerytów.

Obecna inflacja, sięgająca nawet 8%, może jeszcze przez jakiś czas rosnąć. Ale ta Rezerwa Federalna nie jest Fed Arthura Burnsa w latach siedemdziesiątych. Prezes Fed Jerome Powell i jego prezesi bardzo jasno wypowiadali się na temat walki z inflacją, sugerując nawet podwyżki o 1970 punktów bazowych. Ci, którzy obstawiają trwałą, strukturalną, trwającą dekadę inflację, taką jak w starych, złych latach 50., prawdopodobnie się mylą.