BOJ podwaja się podczas kupowania obligacji, jen osiąga najniższy poziom od 20 lat w stosunku do dolara amerykańskiego

Decyzja Banku Japonii (BOJ) z tego tygodnia była bardzo oczekiwana przez traderów walutowych. Jako ostatni duży bank centralny, który nadal łagodzi politykę pieniężną, niektórzy mieli nadzieję, że BoJ odejdzie od programu skupu obligacji i środków kontroli krzywej dochodowości.

Ale tak się nie stało.

Szukasz szybkich wiadomości, porad i analiz rynkowych?

Zapisz się do newslettera Invezz już dziś.

Ogłosił, że będzie codziennie kupować 10-letnie JGB po cenie 0.25%, aby obniżyć rentowność. W rezultacie jen spadł do najniższego poziomu od 20 lat w stosunku do dolara amerykańskiego.

Co więcej, nocna zmienność pary USD/JPY była najwyższa od marca 2020. W kilka godzin po komunikacie BOJ para wzrosła o blisko 2%.

BOJ porusza się pod prąd globalnej fali

Decyzja BOJ jest wyjątkowa pod każdym względem. W czasie, gdy inflacja uderza w gospodarki rozwinięte, zmuszając banki centralne do zaostrzenia polityki pieniężnej, BOJ postępuje odwrotnie.

Ponieważ jego celem jest utrzymanie rentowności na niskim poziomie w celu pobudzenia aktywności gospodarczej, musi kupować obligacje rządowe, aby kontrolować rentowności. Inne banki centralne, takie jak Fed w USA czy Bank Anglii, mają rozpocząć zacieśnienie ilościowe lub sprzedać swoje obligacje znajdujące się w bilansie.

Z powodu ostrej rozbieżności handlowcy sprzedawali lokalną walutę, jena japońskiego, i kupowali inne waluty. Jest to główny temat od początku marca i nie widać żadnych zmian.

Co dalej z japońskim jenem?

Trudno jest znaleźć dno, gdy BOJ wywiera presję na walutę. Para USD/JPY wzrosła w marcu z poziomu poniżej 116, a w niecałe dwa miesiące przekroczyła 130.

Jest to jeden z najbardziej agresywnych ruchów rynkowych w historii pary walutowej, który wielu zaskoczył.

Może jednak jeszcze sporo do przebycia, ponieważ Rezerwa Federalna ma zamiar podnieść stopy procentowe w przyszłą środę. Innymi słowy, rozbieżność między polityką obu banków centralnych jeszcze się pogłębi, co sugeruje, że w przyszłości może nastąpić dalsze osłabienie jena.