(Bloomberg) — Sierpniowa wyprzedaż akcji pozostawiła wyceny pobitych akcji o małej kapitalizacji na najniższym poziomie w porównaniu z ich większymi odpowiednikami od prawie dwóch dekad, według Bank of America Corp.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Według danych BofA, przy 12-krotności prognozowanych zysków, indeks Russell 2000 dla spółek o małej kapitalizacji jest tańszy niż nawet jego historyczne średnie. W rzeczywistości względny stosunek ceny do zysków dla indeksu w stosunku do indeksu Russell 1000 dla dużych spółek spadł do 0.70 razy z 0.71 razy, czyli o ponad 30% poniżej historycznej średniej wynoszącej 1.01 razy. To pozostaje na najniższym poziomie od początku bańki dotcomów z początku XXI wieku.
Przeczytaj więcej: Ogromne zyski podążają za seriami przegranych małych kapitalizacji: robienie notowań
Wyceny spółek o małej kapitalizacji mogą stanowić dowód dna rynkowego, ponieważ historycznie, szersze rynki nie odbijają się wyżej, dopóki akcje spółek o małej kapitalizacji nie osiągną dna. W przypadku inwestorów długoterminowych obecne wyceny indeksu o małej kapitalizacji oznaczają około 12% rocznych zwrotów w ciągu następnej dekady, w porównaniu z około 8% dla Russell 1000, jak pokazują dane BofA.
Według Jill Carey Hall, strateg ds. akcji i ilości w Bank of America, wskaźnik ceny do zysków Russell 2000 spadł do 11.8 razy z 12.4 razy, czyli o ponad 20% poniżej długoterminowej średniej od 1985 r.
„Bardzo podwyższone rozproszenie wyceny w ogólnej wartości Russell 2000 – co może sugerować więcej możliwości wyboru akcji – również wspiera wartość w krótkim terminie” – napisał Carey Hall w notatce dla klientów.
Akcje wartościowe, które zostały zakwestionowane w warunkach niskich stóp procentowych, powróciły w tym roku w modzie, ponieważ na akcje wzrostowe wywierały presję wyższe koszty finansowania zewnętrznego, które obniżają obecną wartość przyszłych przepływów pieniężnych. Od 1989 r. wcześniejsze szczyty dyspersji wycen zbiegały się z indeksem Russell 2000 Value Index, który w ciągu najbliższych trzech miesięcy przewyższał indeks Russell 2000 Growth Index prawie w 70% przypadków.
W szczególności istnieje „wiele możliwości” dla inwestorów o małej kapitalizacji, powiedział Carey Hall. Na przykład energetyka plasuje się wśród najlepszych sektorów w rankingach sektorów o małej kapitalizacji BofA, opartych na wycenach, korektach, kwestiach technicznych oraz podwyższeniach i obniżeniu ratingów przez analityków banku. Grupa pozostaje również jednym z najbardziej niedrogich sektorów w historii w porównaniu z historią i na tle swoich konkurentów o dużej kapitalizacji, powiedziała.
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/bofa-says-small-caps-cheaper-163444408.html