BofA mówi, że pośpiech na gotówkę jest teraz w najszybszym tempie od czasu pandemii

(Bloomberg) — Gotówka jest królem, a inwestorzy uciekają w bezpieczne fundusze gotówkowe w najszybszym tempie od czasu pandemii koronawirusa, gdy Rezerwa Federalna pozostaje mocno jastrzębia, według strategów z Bank of America Corp.

Najczęściej czytane z Bloomberg

Zgodnie z notatką banku, powołującą się na dane EPFR Global, w ciągu tygodnia do 62.1 listopada wpłynęły do ​​tej klasy aktywów 2 miliarda dolarów. Przyczyniło się to do 194 miliardów dolarów wpływów w gotówce od początku października – najszybszy początek do jednej czwartej od czasu pandemii wzburzonej rynków w drugim kwartale 2020 roku.

Stratedzy Bank of America nie spodziewają się, że Fed zmieni się w najbliższym czasie, ponieważ inflacja pozostaje wysoka, a bezrobocie niskie. „Lekcja jest katalizatorem utraty miejsc pracy dla osi 2023” – napisali stratedzy kierowani przez Michaela Hartnetta w notatce z 4 listopada.

Recesja i wydarzenia kredytowe będą musiały nastąpić, aby Fed zakończył zacieśnianie, co doprowadzi do rozpoczęcia nowej hossy, powiedział Hartnett. Dzisiejsze dane pokazały, że amerykańskie firmy odnotowały silny wzrost zatrudnienia i płac w październiku, chociaż stopa bezrobocia wzrosła.

Komentarze Hartnetta pojawiły się po tym, jak prezes Fed, Jerome Powell, wskazał w tym tygodniu, że jest gotów podnieść stopy procentowe tak wysokie, jak to konieczne, aby stłumić inflację, nawet gdy bank centralny spodziewa się redukcji do wolniejszego tempa podwyżek. Nasdaq 100 zamknął się w czwartek na najniższym poziomie od lipca 2020 r., a wskaźnik był na torze w najgorszym tygodniu od stycznia. S&P 500 jest ustawiony na najgorszy tydzień od września.

Wśród innych klas aktywów, globalne fundusze akcji odnotowały w ciągu tygodnia 6.3 mld USD wpływów, podczas gdy prawie 4 mld USD zostało wycofanych z obligacji, według danych EPFR.

Historia jest kontynuowana

Akcje prawdopodobnie spadną do dna wiosną przyszłego roku z powodu „szoku recesji”, napisali stratedzy. Po inflacji, stopach i szczycie dolara inwestorzy powinni sprzedać dolara i kupić 30-letnie obligacje skarbowe, wysokodochodowe obligacje, aktywa rynków wschodzących i małe kapitalizacje, powiedzieli.

Niestandardowy wskaźnik byka i niedźwiedzia Bank of America utrzymywał się na swoim „skrajnym niedźwiedzim” poziomie przez siódmy tydzień z rzędu, najdłużej od czasu światowego kryzysu finansowego w latach 2008-2009. Maksymalny poziom niedźwiedzi jest często traktowany jako kontrariański sygnał kupna.

Wśród innych nadchodzących katalizatorów, Amerykanie udają się we wtorek do sondaży w wyborach śródokresowych, aby zadecydować o kontroli obu izb Kongresu, gubernatora w 36 stanach i niezliczonych innych lokalnych wyścigach i inicjatywach głosowania. Demokraci ryzykują utratę większości w Izbie na rzecz Republikanów, ale starają się utrzymać wąską władzę w Senacie.

Wygrana Republikanów oznaczałaby zaostrzenie polityki pieniężnej i dalsze odwrócenie krzywej dochodowości, powiedział Hartnett. Powiedział, że wygrana Demokratów przełoży się na luźniejszą politykę fiskalną i bardziej stromą krzywą dochodowości.

– Z pomocą Michaela Msiki.

(Aktualizacje z dzisiejszymi danymi ofert pracy w czwartym akapicie)

Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP