(Bloomberg) — Opóźnione nadejście recesji w USA będzie miało wpływ na akcje w drugiej połowie roku, według strategów Bank of America Corp., którzy twierdzą, że dotychczasowa odporność gospodarki oznacza, że stopy procentowe pozostaną wyższe na dłużej.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Zespół kierowany przez Michaela Hartnetta jest jednym z tych, którzy przewidują scenariusz znany jako „bez lądowania” w pierwszej połowie roku, w którym wzrost gospodarczy pozostanie solidny, a banki centralne prawdopodobnie pozostaną jastrzębie na dłużej. Po tym prawdopodobnie nastąpi „twarde lądowanie” w drugiej połowie 2023 r., napisali w notatce z 16 lutego.
Gry z Wall Street zakończyły się „bez lądowania” w erze zawirowań giełdowych
Na początku tego tygodnia globalna ankieta menedżerów funduszy BofA wykazała, że większość inwestorów nie jest przekonana, że rajd akcji w 2023 r. będzie trwał. Wątpliwości podsyciły w ostatnich dniach jastrzębie komentarze urzędników Rezerwy Federalnej oraz raporty o cenach producenta i inflacji w USA, które wskazywały na utrzymującą się presję wzrostową. Amerykańskie akcje spadły, a rentowności obligacji wzrosły w czwartek.
Ostatnie wskaźniki ekonomiczne pokazują, że misja Fed polegająca na obniżeniu inflacji jest „bardzo niespełniona”, napisał Hartnett. Oczekuje, że S&P 500 spadnie do 3,800 punktów do 8 marca – spadek o ponad 7% w porównaniu z czwartkowym zamknięciem – po tym, jak benchmark nie przebił pułapu 4,200 punktów.
Kilku strategów zgadza się z bardziej ostrożnymi prognozami Hartnetta. Michael Wilson z Morgan Stanley powiedział w tym tygodniu, że amerykańskie akcje są gotowe do wyprzedaży po tym, jak przedwcześnie wyceniły przerwę w podwyżkach Fed. Oczekuje, że indeksy giełdowe spadną wiosną. A w piątkowej notatce stratedzy Barclays Plc, w tym Emmanuel Cau, również powiedzieli, że wzrost cen akcji jest hamowany przez lepką inflację.
Według Cau wskaźniki techniczne i nastrojowe „znormalizowały się i są teraz mniej wspierające, ale też nie dają wyraźnych sygnałów sprzedaży”.
Tymczasem stratedzy Wells Fargo & Co. kierowani przez Christophera Harveya stwierdzili, że spadek cen akcji amerykańskich o 3-5 proc. w najbliższym czasie stwarza inwestorom okazję do kupna spadku. W przeciwieństwie do Hartnetta, uważają twarde lądowanie za mało prawdopodobne, biorąc pod uwagę, że gospodarka pozostaje odporna.
Inwestorzy nadal unikali amerykańskich akcji w tygodniu do 15 lutego, a odpływy wyniosły łącznie 2.2 miliarda dolarów, powiedział Hartnett w nocie, powołując się na dane EPFR Global. Z drugiej strony Europa odnotowała napływ 1.5 miliarda dolarów, podczas gdy akcje rynków wschodzących przyciągnęły 100 milionów dolarów.
Napływ obligacji wyniósł 5.5 miliarda dolarów, a obligacje skarbowe odnotowały najlepszy początek roku od 2004 r., napisał Hartnett. Tymczasem prywatni klienci BofA wpłacili trzecią co do wielkości kwotę w obligacje.
–Z pomocą Sagariki Jaisinghani.
(Aktualizacje z komentarzami strategów Wells Fargo w akapicie siódmym).
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/bofa-says-says-hard-landing-094632188.html