(Bloomberg) — Konferencja Bloomberg Invest została wznowiona w czwartek z niektórymi z najbardziej wpływowych liderów w finansach zebranych w Nowym Jorku w celu rozmów na szeroki zakres tematów, w tym sztuczną inteligencję, kryptowaluty i kapitał podwyższonego ryzyka.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Aby zobaczyć pełną agendę, kliknij tutaj. Aby zobaczyć podsumowanie środowych wydarzeń, w tym rozmowy z dyrektorem generalnym Coinbase Global Inc. Brianem Armstrongiem i dyrektorem generalnym Bank of America Corp. Brianem Moynihanem, kliknij tutaj.
Perry z Blackstone widzi, że inwestorom PE brakuje gotówki na nowe fundusze (3:50 ET)
Według Verdun Perry z Blackstone Inc., inwestorzy private equity mają trudności z zaciąganiem nowych zobowiązań w funduszach, ponieważ już teraz są nadmiernie przydzieleni do tej klasy aktywów i mają mniej dostępnego kapitału.
Zeszłoroczne spadki na rynkach publicznych „prawie sztucznie” zwiększyły alokację ich portfeli do private equity, utrudniając i zmniejszając prawdopodobieństwo, że włożą dodatkowe pieniądze, Perry, globalny szef partnerów strategicznych w firmie, powiedział w czwartek na Konferencja Bloomberg Invest. Powiedział, że inwestorzy z celem 10% dla tej klasy aktywów mogli znaleźć się przy alokacji 17% lub 20%.
„Trudno jest zawierać nowe umowy, podejmować nowe zobowiązania, kiedy już i tak masz zbyt dużo funduszy private equity i przekraczasz swoje cele” — powiedział Perry.
Jednocześnie dystrybucje spadły o 40% lub 50% w 2022 r. w porównaniu z 2021 r., powiedział.
„Mamy do czynienia z dużymi inwestorami w fundusze private equity, którzy chcą zaangażować się w nowe fundusze, ale nie mają dostępnego kapitału” – powiedział Perry.
Inwestorzy w sztukę powinni szukać okazji na rynku średniej wielkości (3:10 ET)
Partner-założyciel Art Intelligence Global oczekuje, że rynek sztuki średniego szczebla, który wynosi od 2 do 10 milionów dolarów, będzie oferował możliwości inwestycyjne.
„Tam, gdzie sprawy wydają się po prostu nie na rynku, nie tak gorące, jak myśleliśmy”, powiedziała Amy Cappellazzo na konferencji, mówiąc o wynikach aukcji z zeszłego miesiąca i sprawdzaniu nazwisk artystów Willema de Kooninga, Lee Krasnera i Davida Hockneya.
Cappellazzo powiedział dalej, że może istnieć ograniczona podaż materiałów typu blue chip, ponieważ nieruchomości nie pojawiają się na rynku tak często jak wcześniej ze względu na zmieniające się podejście do poboru i nowe strategie podatkowe. Tymczasem rośnie zainteresowanie kolekcjonowaniem.
„Rzeczy, które były zamknięte w kolekcjach przez 30 lat, to wszystko jest bardzo, bardzo pożądane” – powiedziała. „Tak więc konkurencja w handlu, aby uzyskać do niego dostęp, sprzedać go i oczywiście uzyskać prowizje itp., Jest gorąca, co w pewien sposób zwiększa ogólne pragnienie”.
Patrząc na rozwijające się obszary rynku sztuki, powiedziała, że niektóre części świata, które nie cieszyły się tak dużym zainteresowaniem ich sztuką, teraz zyskują należną im wartość, na przykład dzieła japońskie z lat 1950. i 1960. XX wieku. Kobiety i artyści kolorowi to także segmenty do oglądania.
Pantera's Morehead widzi „Pozytywnego Czarnego Łabędzia” dla Crypto (2:25 ET)
Dan Morehead, założyciel i dyrektor generalny Pantera Capital, powiedział, że przejrzystość przepisów może być kolejnym wydarzeniem „czarnego łabędzia” dla branży kryptograficznej.
„Przejrzystość przepisów to jedyna rzecz, której nikt się nie spodziewa, a może się to zdarzyć na kilka sposobów” – powiedział Morehead na konferencji. „To może być pozytywny czarny łabędź”.
Jay Clayton, były przewodniczący Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, powiedział, że nie chce zgadywać „z boku”, gdy zapytano go, czy zgadza się z posunięciem obecnego przewodniczącego Gary'ego Genslera, by pozwać Binance i Coinbase.
„Myślę, że prowadzimy bardzo dosadną rozmowę o czymś, co wymaga niuansów” – powiedział na konferencji Clayton, obecnie doradca w firmie Sullivan & Cromwell. „Krypto to naprawdę technologia. Wykorzystanie technologii blockchain we wszystkich aspektach naszego systemu finansowego nie powinno budzić kontrowersji”.
Carlyle postrzega inwestycje w ropę naftową jako kluczowe dla transformacji energetycznej (2:XNUMX ET)
Dla Carlyle Group Inc. kluczem do transformacji energetycznej nie jest pozbywanie się biznesów wysokoemisyjnych, co jest poglądem sprzecznym z poglądem niektórych inwestorów, którzy zrzekli się przemysłu naftowego i gazowego.
„Wycofanie się z wysokoemisyjnej inwestycji to tylko kwestia alokacji portfela”, powiedział na konferencji Pooja Goyal, dyrektor ds. inwestycji w infrastrukturę firmy. „W rzeczywistości nie eliminuje ani jednej cząsteczki węgla z atmosfery”.
Firma inwestycyjna widzi „niedoceniany potencjał”, inwestując w istniejące firmy, które generują „naprawdę interesujące zwroty”, gdy pracujesz nad ich dekarbonizacją w czasie, powiedziała.
Charles Baillie, współprezes Quantum Energy Partners, powiedział na konferencji, że ceny w sektorze ropy i gazu są tak niskie ze względu na brak kapitału, że inwestorzy mogliby kupić istniejący biznes, czterokrotnie zwiększyć zyski w ciągu dekady, a następnie zamknąć biznes w dół.
Notowane na giełdzie spółki łupkowe czerpią historyczne zyski dzięki bezprecedensowej dyscyplinie wydatków, ponieważ inwestorzy domagają się większych zwrotów. Tymczasem ściśle kontrolowane amerykańskie spółki naftowe na ogół przyspieszają wzrost, aby przyciągnąć uwagę inwestorów publicznych i wyjść z inwestycji typu private equity.
Wie West mówi, że gracze powinni mieć głośniejszy głos w LIV (1:30 ET)
Emerytowana golfistka LPGA, Michelle Wie West, powiedziała, że była zszokowana umową partnerską zawartą między PGA Tour i wspieranym przez Arabię Saudyjską LIV Golf.
„Po prostu nie mamy odpowiedniej ilości informacji, aby podjąć w tej sprawie decyzję” — powiedział Wie West na konferencji. „Gracze musieli mieć najgłośniejszy głos i myślę, że niestety w tej sytuacji tak nie było. Zajmie kilka następnych miesięcy, aby dowiedzieć się, jak dokładnie to się rozegra. ”
Wie West siedział na konferencji wraz z Markiem Patricofem, założycielem Patricof Co., platformy inwestycyjnej i doradczej dla sportowców. Oprócz byłego golfisty LPGA, Patricof doradza sportowcom takim jak Dwyane Wade, Carmelo Anthony, Blake Griffin i JJ Watt.
„Myślę, że przywództwo powinno pochodzić od ludzi, którzy faktycznie budują ten sport” – powiedział Patricof.
Stifel's Donlin widzi więcej inwestorów korzystających z opcji (12:40 ET)
Szef działu opcji i strategii instrumentów pochodnych Stifel Nicolaus & Co. zauważa, że coraz więcej inwestorów, którzy tradycyjnie nie korzystali z opcji, zarówno uczestników detalicznych, jak i instytucjonalnych, angażuje się w instrumenty.
„Zarządzający portfelem technologicznym zajmujący pozycję long-short nie próbuje prognozować polityki stóp procentowych, ale jest zmuszony mieć perspektywę makro z perspektywy ryzyka” — powiedział na konferencji Brian Donlin ze Stifel. „Korzystanie z opcji to naprawdę dobry sposób na bycie tam bez prześwietlania i zbytniego angażowania się w obszary, które nie są twoją podstawową wiedzą”.
Opcje z zerowymi dniami do wygaśnięcia dają również większej liczbie inwestorów możliwość zabezpieczenia się przed ryzykiem związanym ze zdarzeniami w obliczu pytań dotyczących perspektyw makroekonomicznych, powiedział Donlin.
Joe Mazzola, dyrektor ds. handlu i edukacji w Charles Schwab & Co., powtórzył, że opcje zapewniają elastyczność, ale ostrzegł, że inwestorzy muszą upewnić się, że rozumieją związane z tym ryzyko, jeśli nie zamykają pozycji przed ich wygaśnięciem.
Walsh Guggenheima widzi możliwości w kredycie (11:35 ET)
Jeśli chodzi o wdrażanie gotówki na rynkach w tej chwili, Anne Walsh z Guggenheim Partners Investment Management jest optymistycznie nastawiona do kredytu.
„Dobrą rzeczą jest to, że w krótkim okresie prawdopodobne są dość dobre wyniki z kredytu”, powiedział na konferencji dyrektor ds. inwestycji firmy. Dodała, że istnieją „możliwości wartości” w długu o ratingu inwestycyjnym, kredytach prywatnych i częściach rynku kredytów strukturalnych o wyższym ratingu.
Unika najniżej ocenianych kredytów, szczególnie tych bez ochrony przymierza.
Tymczasem Sonal Desai, dyrektor ds. inwestycji we Franklin Templeton Fixed Income, na razie jest neutralny w kwestii czasu trwania lub ryzyka, powołując się na „dysonans poznawczy” na rynku wysokodochodowych.
Desai spodziewa się spowolnienia gospodarczego, ale „może nie być tak dramatyczne i ostre jak strach przed recesją” – powiedziała. Walsh nie spodziewa się również recesji tak poważnej, jak spowolnienie spowodowane pandemią czy światowy kryzys finansowy.
Koch z TCW widzi przed sobą potencjalne twarde lądowanie (11:10 ET)
Dyrektor generalny TCW Group Inc. spodziewa się, że w Stanach Zjednoczonych pojawi się potencjalnie poważna recesja, która stworzy możliwości w sektorze prywatnych kredytów i nieruchomości.
„Myślę, że mamy stuprocentową pewność, że będziemy mieli recesję” — powiedziała Katie Koch na konferencji. „Będziemy mieli średnio twarde lądowanie”.
„Im dłuższa rekonwalescencja” – dodała – „tym dłuższy nadmiar musimy wypracować z systemu”.
Podczas gdy TCW ma obawy co do losów rynku biurowego, Koch powiedział, że spowolnienie stworzy możliwości w niektórych częściach nieruchomości. Powiedziała jednak, że nieruchomości biurowe będą musiały dostosować się do nowej rzeczywistości pracy hybrydowej, zmniejszając powierzchnię.
„Będzie musiał się dostosować, tak jak zrobił to handel detaliczny”, dodał Koch, który powiedział również, że prywatny kredyt stworzy „niesamowitą okazję” dla inwestorów.
TCW jest również optymistycznie nastawiony do sekurytyzowanych nieruchomości, zwłaszcza mieszkaniowych, ze względu na niedostateczną podaż na rynku i wysokie prawdopodobieństwo, że właściciele domów pozostaną w swoich domach z powodu rosnących stóp procentowych.
Universa's Taleb mówi, że wyższe stawki pozostaną (10:25 ET)
Inwestorzy będą musieli żyć z wyższymi stopami procentowymi niezależnie od trajektorii inflacji, powiedział na konferencji Nassim Nicholas Taleb, wybitny doradca naukowy w Universa Investments LP.
„Banki centralne schrzaniły sprawę z powodu braku zrozumienia, jak reaktywny jest świat. Nie przewidzieli nadchodzącej inflacji” – powiedział. „Nie powinni zmieniać stóp procentowych w przyszłości, jeśli kryzys będzie tak szybki, jak w 2008 roku”.
Zdaniem Taleba, wraz z pokoleniem handlowców nieprzyzwyczajonych do wyższych stawek, wstrząsy wtórne po nagłym zaostrzeniu wciąż odbijają się na rynkach. Wyróżnił nieruchomości i to, co nazwał „pseudotechnologią”, jako najbardziej wrażliwe.
„Nawet firmy o ujemnych przepływach pieniężnych sprzedawały ci przyszłe przepływy pieniężne” – powiedział. — Sprzedają ci fundusze. Przypomina Ponziego.
Taleb również zaatakował Bitcoina, nazywając go „guzem mózgu”, który nie nadaje się nawet do prania pieniędzy, ponieważ transakcje są zbyt identyfikowalne.
Niedźwiedzie i czasami prowokacyjne poglądy są na porządku dziennym dla Taleba. Universa to fundusz hedgingowy typu tail-risk, który skutecznie kupuje ubezpieczenia portfela, które opłacają się w przypadku katastrof rynkowych.
Były szef NSA Rogers mówi, że firmy powinny współpracować z USA w sprawie Chin (10:XNUMX ET)
Liderzy amerykańskiego biznesu powinni zgłaszać rządowi USA obawy dotyczące rosnących napięć geopolitycznych z Chinami, powiedział na konferencji były dyrektor amerykańskiej Agencji Bezpieczeństwa Narodowego Mike Rogers.
„Znaczenie rozmowy i dialogu między rządem a sektorem prywatnym będzie ważniejsze” – powiedział Rogers, czterogwiazdkowy admirał. „Współpracuj z rządem, pomóż rządowi USA zrozumieć, jakie są twoje obawy, nie zakładaj, że Waszyngton ma dogłębną wiedzę na temat twojego konkretnego sektora rynku”.
Ta uwaga pojawia się w obliczu rosnących napięć geopolitycznych między Chinami a Stanami Zjednoczonymi, zwłaszcza w obszarze biznesowym i technologicznym.
„Relacja nie jest w dobrym miejscu i nie jest taka, jakbyśmy chcieli” – powiedział Rogers.
Chińskie władze ogłosiły pod koniec maja, że amerykański producent chipów Micron Technology Inc. nie przeszedł przeglądu bezpieczeństwa cybernetycznego i ostrzegł operatorów infrastruktury krytycznej w kraju przed kupowaniem produktów Micron. Departament Handlu rozszerzył również swoją czarną listę, aby wyróżnić ponad 600 chińskich podmiotów, w tym duże firmy, takie jak producent serwerów komputerowych Inspur Group i producent chipów Semiconductor Manufacturing International Corp.
Rogers jest starszym doradcą w Brunswick Group, firmie doradczej zajmującej się kwestiami krytycznymi, która ma biura na całym świecie, w tym w Pekinie.
Liu z Citi mówi, że pokolenie Z chce, aby inwestycje przynosiły korzyści (9:30 ET)
Inwestorzy Millenialsi i Pokolenia Z są bardziej skoncentrowani na dobrym gospodarowaniu swoimi pieniędzmi, powiedziała Ida Liu, globalna szefowa prywatnego banku Citigroup Inc.
„Wierzę, że w przyszłości nie będziemy mówić o inwestowaniu ESG ani o wpływie jako odrębnej klasie”, powiedział Liu na konferencji, odnosząc się do inwestycji środowiskowych, społecznych i zarządzania. „To nie będzie osobny produkt – będzie po prostu częścią podstawowego portfolio”.
Powiedziała, że młodsi klienci Citigroup inwestują na przykład w obligacje ekologiczne i mieszkaniowe. „Mieliśmy klienta, który powiedział, że uważa tworzywa sztuczne za odpady nuklearne stulecia – zbudowaliśmy wokół tego portfolio”.
Firmy zarządzające majątkiem starają się zaspokoić potrzeby młodszego pokolenia i zatrzymać ich jako klientów. Według szacunków firmy badawczo-konsultingowej Cerulli Associates, do 73 r. transfery majątkowe spadkobiercom wyniosą w USA prawie 2045 biliony dolarów.
Saira Malik, dyrektor ds. inwestycji w firmie zarządzającej inwestycjami TIAA Nuveen LLC, powiedziała na konferencji, że branża powinna zwiększyć różnorodność wśród swoich pracowników. Na przykład mniej niż jedna trzecia Latynosów korzysta z produktu lub konta finansowego, powiedziała.
Goldman's Waldron mówi, że „mini stagflacja” jest możliwa (godz. 9:XNUMX)
Stany Zjednoczone mogą jeszcze uniknąć recesji, ale nadal stoją przed możliwością „mini stagflacji”, powiedział na konferencji prezes i dyrektor operacyjny Goldman Sachs Group Inc., John Waldron.
„To najlepiej przewidziana recesja, która jeszcze się nie wydarzyła i może się nie wydarzyć” – powiedział Waldron. „Często późno w nocy zadaję sobie pytanie: Czy naprawdę możemy mieć recesję z bezrobociem na poziomie 3.5%? Wydaje się mało prawdopodobne.
Powiedział, że jednym z rezultatów, na który firma się przygotowuje, jest „mini scenariusz stagflacyjny”. „To nie będzie tak zwane recesja, ale nie będzie to wspaniałe uczucie”, ponieważ „może utrzymywać się przez jakiś czas, kiedy po prostu uzyskasz powolny wzrost”.
Wielu ekonomistów przewidywało, że nadchodzi recesja, ponieważ Rezerwa Federalna agresywnie podnosi stopy procentowe, aby spowolnić gospodarkę i przeciwdziałać rosnącej inflacji. Amerykańskie firmy ogłosiły więcej zwolnień w pierwszych pięciu miesiącach 2023 r. niż w całym ubiegłym roku, a liczba wniosków o zasiłki dla bezrobotnych w USA wzrosła w ubiegłym tygodniu do najwyższego poziomu od października 2021 r.
–Z pomocą Sonali Basak, Sridhar Natarajan, Tanaz Meghjani, Kailey Leinz, Amandy Albright, David Wethe, Justina Lee, Diana Li, Randall Williams, Joe Carroll, Allison McNeely, Yiqin Shen, Allison Nicole Smith, David Pan, Yueqi Yang i Xinyi Luo.
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/stifel-donlin-sees-more-investors-183604464.html