Bill Ackman mówi, że sieci fast foodów to tarcza inflacyjna. Oto dwa, które lubi, i jeden, który właśnie sprzedał.

Autonomiczne wezwanie dnia od miliardera, menedżera funduszu hedgingowego, Billa Ackmana, argumentuje, że niektóre amerykańskie sieci fast foodów mogą wytrzymać upał wywołany presją inflacyjną, jak opisano w artykule list półroczny dla europejskiego portfela giełdowego Pershing Square Holdings
PSZ,
-1.67%

PSZ,
-1.10%.

Chociaż nie jest to tradycyjny fundusz hedgingowy, taki jak Ackman's Pershing Square, PSH nadal jest zarządzany w tym duchu. Fundusz zamknięty zmniejszył na koniec czerwca stratę z 26% do 11% w połowie sierpnia.

Amortyzacja trudnego roku była dużą ekspozycją portfela na swapcje stóp procentowych, opcję swapu stóp procentowych, która stawia na wyższe stopy i zabezpiecza się przed globalnym ryzykiem makro. Na Twitterze w zeszłym miesiącu, Ackman powiedział, że inflacja pozostaje największym zagrożeniem dla gospodarki, a Fed musi utrzymać determinację w sprawie wyższych stóp procentowych.

Jeśli chodzi o te zakłady firmy, Pershing omówił swoje udziały w Restaurant Brands
QSR,
+ 0.51%,
właściciel Burger King, Tim Hortons i Popeyes. Sieci te odnotowały porównywalną sprzedaż o 20% w stosunku do poziomów sprzed COVID, a QSR zwiększał ilość gotówki, aby „ustawić je na długoterminowy, zrównoważony wzrost”.

Ale firma może nadal rozwijać firmy przy minimalnym kapitale wymaganym od jej franczyzobiorców do otwierania nowych jednostek. „Model oparty na franczyzie QSR jest szczególnie atrakcyjny w warunkach inflacji. Przychody QSR zyskują, gdy franczyzobiorcy podnoszą ceny, ale struktura kosztów nie podlega takiej samej presji inflacyjnej”, powiedział Pershing.

A dzięki poprawie wzrostu sprzedaży w tym samym sklepie i silnym wzroście jednostek „zarobki QSR są teraz większe niż przed COVID i rosną w atrakcyjnym tempie, pomimo znacznej inflacji na poziomie branży i sprzedaży w tym samym sklepie, powrót do poziomu sprzed COVID”.

Drugim wyborem jest król burrito Chipotle Mexican Grill
CMG,
-0.19%,
który „kontynuował imponujące wyniki w 2022 r. dzięki ciągłemu ożywieniu sprzedaży w restauracjach, wzrostom cen w celu pokrycia inflacji kosztów oraz udanym innowacjom w menu, w tym pollo asado” – powiedział Pershing.

„Uważamy, że Chipotle jest jedną z najlepiej pozycjonowanych firm konsumenckich w obecnym świecie inflacyjnym”, powiedział fundusz, zauważając, że kierownictwo podniosło ceny sierpniowego menu o 4%, aby uwzględnić rosnące koszty żywności i pracy, powtarzając krok podjęty w marcu.

„Firma ma ogromną moc cenową dzięki doskonałej jakości żywności
który jest wyceniony z rabatem dla wielu konkurentów z gorszą ofertą, marketingiem skoncentrowanym na jakości i świeżości żywności, a nie na kosztach, oraz bazą klientów, która zawyża indeksy w stosunku do konsumentów o wyższych dochodach, z których niektórzy tracą droższe alternatywy ”- powiedział Pershing.

A co nie działa? Pershing wycofał się ze swojego udziału w Domino's Pizza
DPZ,
-0.82%
dzięki „stosunkowo wysokiej wycenie w kontekście niestabilnego otoczenia rynkowego”. Ofiara własnego sukcesu, „znacząca poprawa” Domino była siłą napędową akcji i wyceny — ponad 28-krotność szacunków Pershinga na następne 12 miesięcy.

Rynki

Akcje
SPX,
-0.09%

DJIA,
-0.39%

KOMP,
+ 0.16%
są nieco wyższe na początek sesji, a rentowności obligacji
TMUBMUSD 10Y,
3.011%

TMUBMUSD 02Y,
3.272%
wzrost, indeks dolara
DXY,
-0.58%
jest płaska, ale euro
EURUSD,
+ 0.34%
utrzymuje się na parytecie po gorsze dane PMI dla Europy. Ceny oleju
KL.1,
+ 3.65%

BRN00,
+ 3.45%
wspinają się wyżej i obserwują kontrakty terminowe na gaz ziemny w USA
NG00,
+ 0.15%,
który wcześniej osiągnął 10 dolarów za milion brytyjskich jednostek cieplnych, nowy rekord od 14 lat.

Czytać: Uważaj na „pułapkę na niedźwiedzie” w zapasach po wielkim letnim rajdzie, ostrzegają stratedzy

Brzęczenie

Macy
M,
+ 4.25%
udziały są wyższe po zarobki najlepsze szacunki, choć firma obniżyła wytyczne. Akcje JD.com notowane na giełdzie w USA
JD,
+ 3.67%
rosną na zarobki pokonane. Medtronic
MDT,
-3.42%
również przyniósł bicie zarobków. Nordstrom
ŚWN,
+ 1.74%
i Urban Outfitters
URBN,
+ 1.11%
wyniki są jeszcze przed nami.

Powiększenie 
ZM,
-14.80%
udziały spadają po grupie wideokonferencji online obniżyć zarobki i wytyczne dotyczące przychodów. Sieci Palo Alto
PANW,
+ 11.76%
akcje rosną na fali silna perspektywa.

Flagowy ARK ETF firmy Cathie Wood sprzedał 49 milionów dolarów w akcjach Signify
SGFY,
-1.16%
po 32% wzroście.

Amerykańskie indeksy menedżerów ds. zakupów w przemyśle i usługach wykazały najdelikatniejszy wzrost od pandemii. Sprzedaż nowych domów spadła w lipcu do 511,000 tys. z 575,000 tys.

Rząd podobno odzyskał ponad 300 tajnych dokumentów od byłego prezydenta Donalda Trumpa Mar-a-Lago do domu w tym roku.

Najlepsze w sieci

Między światem a katastrofą nuklearną stoi około 100 ukraińskich pracowników

W dotkniętej suszą Kalifornii niektóre z największych gwiazd Hollywood oskarżane są o marnowanie wody.

Niektórzy przewidują, że inflacja w Wielkiej Brytanii może wzrosnąć o 19%. Czy Stany Zjednoczone mogą zobaczyć podobny los?

Były szef Twittera wie o cyberbezpieczeństwie firmy

Tabela

Rynki obligacji skłaniają się obecnie ku podwyżce o 75 punktów bazowych na posiedzeniu Fed 21 września, a inwestorzy rolni muszą zwracać na to uwagę. „Ten wzrost oczekiwań inflacyjnych ma znaczenie, ponieważ fundusze indeksowe – WIELORYBY na rynkach rolnych – ściśle śledzą wskaźniki inflacji. Kiedy inflacja rośnie, fundusze indeksowe kupują”, mówi Peak Trading Research w notatce dla klientów.

Paski

Oto najczęściej wyszukiwane paski w MarketWatch od godziny 6:XNUMX czasu wschodniego:

Losowe odczyty

Kiedy psy płaczą.

8-letni natyka się na prehistoryczny ząb dinozaura.

Need to Know zaczyna się wcześnie i jest aktualizowana do dzwonka otwarcia, ale zarejestruj się tutaj aby otrzymać go raz na swoją skrzynkę e-mail. Wersja e-mailowa zostanie wysłana około godziny 7:30 czasu wschodniego.