Bill Ackman wsiada na pokład koleją Canadian Pacific Railway

Podsumowanie

• Poprzednia inwestycja inwestora-aktywisty w spółkę zaowocowała zmianami w zarządzie.
• Firma Canadian Pacific niedawno nabyła Kansas City Southern.

Inwestor miliarder Bill Ackman (Trades, Portfolio) ujawnił na początku tego tygodnia udziały w Canadian Pacific Railway Ltd. (CP, Financial), powracając do jednego ze swoich najbardziej udanych zakładów po wyprzedaniu w trzecim kwartale 2016 roku.

Fundusz hedgingowy guru z siedzibą w Nowym Jorku znany jest z zajmowania dużych pozycji w kilku spółkach osiągających słabe wyniki i nawoływania do zmian w celu odblokowania wartości dla akcjonariuszy. Chociaż w ostatnich latach odniósł sukces w Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG, Financial) i Starbucks Corp. (SBUX, Financial), jednym z najbardziej znanych celów Ackmana, co nie skończyło się dla niego dobrze, była Valeant Pharmaceuticals . Domagał się także nieudanej krótkiej transakcji z Herbalife Nutrition Ltd. (HLF, Financial), z której zrezygnował w 2018 roku.

Zgodnie z poprawką do zgłoszenia 2021F spółki Pershing Square do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd za czwarty kwartał 13 r. Ackman zainwestował w 2.8 mln akcji Canadian Pacific, przeznaczając na ten pakiet 1.88% portfela akcji. W tym kwartale akcje spółki notowano po średniej cenie 73.15 dolarów za akcję.

Poprzednia inwestycja guru aktywisty w spółkę, która powstała w 2011 r., zaowocowała zmianami w zarządzie i powołaniem nowego dyrektora generalnego w 2012 r. Sprzedał udziały cztery lata później, w 2016 r., uzyskując dla swojej firmy około 2.6 miliarda dolarów zysku według „Forbesa”.

Kanadyjski operator kolejowy sfinalizował przejęcie Kansas City Southern w grudniu, tworząc pierwszą sieć kolejową obejmującą Kanadę, Stany Zjednoczone i Meksyk.

Spółka ma kapitalizację rynkową wynoszącą 71.35 miliarda dolarów; jej akcje notowane były we wtorek na poziomie około 76.53 dolarów, przy wskaźniku ceny do zysku na poziomie 23.39, wskaźniku ceny księgowej na poziomie 2.7 i stosunku ceny do sprzedaży na poziomie 8.39.

Linia wartości GF sugeruje, że wartość akcji spółki jest obecnie umiarkowanie zawyżona na podstawie wskaźników historycznych, przeszłych wyników finansowych i prognoz przyszłych zysków.

27 stycznia spółka opublikowała wyniki za czwarty kwartał i cały rok 2021. W tym kwartale spółka zaobserwowała skorygowany zysk w wysokości 95 centów na akcję przy przychodach na poziomie 2.04 miliarda dolarów.

Za rok odnotował skorygowany zysk w wysokości 3.76 USD na akcję przy sprzedaży wynoszącej 8 miliardów USD.

GuruFocus ocenił siłę finansową Canadian Pacific na 4 z 10. Chociaż w ciągu ostatnich trzech lat firma wyemitowała nowy dług długoterminowy, jego poziom jest możliwy do opanowania dzięki odpowiedniemu pokryciu odsetek. Wynik Altmana Z-Score wynoszący 2.12 wskazuje jednak, że firma znajduje się pod pewną presją, ponieważ aktywa gromadzą się w szybszym tempie niż przychody. Zwrot z zainwestowanego kapitału przewyższa średni ważony koszt kapitału, zatem tworzenie wartości następuje w miarę rozwoju firmy.

Rentowność przedsiębiorstwa kolejowego wypadła lepiej, uzyskując doskonałą ocenę 10 na 10 dzięki wzrostowi marży operacyjnej, a także wysokim zwrotom z kapitału własnego, aktywów i kapitału, przewyższającym większość konkurentów. Canadian Pacific jest również wspierany przez umiarkowany Piotroski F-Score na poziomie 4 z 9, co oznacza, że ​​warunki są typowe dla stabilnej firmy. Pomimo spowolnienia wzrostu przychodów na akcję w ciągu ostatnich 12 miesięcy, ma ocenę przewidywalności na poziomie 4.5 z pięciu gwiazdek. GuruFocus twierdzi, że firmy o tej randze zwracają średnio 10.6% rocznie w okresie 10 lat.

Ackman jest obecnie największym akcjonariuszem-guru firmy, posiadającym 0.30% jej akcji pozostających w obrocie. Inni czołowi inwestorzy-guru to m.in Bill Gates (Trades, Portfolio)' fundusz powierniczy, Kena Fishera (Transakcje, Portfel), ray Dalio (Transakcje, Portfel), Jima Simonsa (Handel, Portfolio)' Technologie Renesansowe, Paul Tudor Jones (Transakcje, Portfel), Prem Watsa (Transakcje, Portfel), Joela Greenblatta (Transakcje, Portfel), Pierwsza inwestycja w Orła (Handel, portfel) i Lee Ainsliego (Handel, portfel).

Skład i wyniki portfela

Większość portfela akcji Ackmana o wartości 10.78 miliarda dolarów, który na koniec czwartego kwartału składał się z siedmiu akcji, jest inwestowana w cykliczny sektor konsumencki. Przestrzenie nieruchomości i obiektów przemysłowych mają znacznie mniejsze reprezentacje.

Inne udziały guru na dzień 31 grudnia to Lowe's Companies Inc. (LOW, finanse), Hilton Worldwide Holdings Inc. (HLT, finanse), Chipotle, Restaurant Brands International Inc. (QSR, finanse), The Howard Hughes Corp. ( HHC, finanse) i Domino's Pizza Inc. (DPZ, finanse).

Pershing Square zanotował w 26.9 r. wynik netto na poziomie 2021%, nieco gorszy od całkowitego zwrotu z indeksu S&P 500 wynoszącego 28.7%.

Ujawnienia

Ja / my nie mamy pozycji we wspomnianych zasobach i nie planujemy inicjować żadnych pozycji w ciągu następnych godzin 72.

Inwestorzy powinni mieć świadomość, że raporty 13F nie dają pełnego obrazu zasobów guru. Obejmują one jedynie migawkowy obraz długich pozycji kapitałowych w akcjach notowanych na giełdzie w USA oraz amerykańskich kwitów depozytowych na koniec kwartału. Nie obejmują one pozycji krótkich, międzynarodowych udziałów nieobjętych ADR ani innych rodzajów papierów wartościowych.

Poglądy tego autora są wyłącznie ich własną opinią i nie są wspierane ani gwarantowane przez GuruFocus.com.