Bill Ackman rezygnuje z Netflixa, tracąc 400 milionów dolarów straty w postaci akcji zbiornika

Podsumowanie

• Netflix
  NFLX
  ujawniło, że po raz pierwszy od dekady straciło abonentów.
• Inwestor sprzedał wszystkie 3.1 mln akcji po ustaleniu pozycji w styczniu.
• Od początku roku akcje spółki spadły o ponad 60%.

Prawie trzy miesiące po ujawnieniu udziałów w Netflix Inc. (NFLX, Budżetowy), przywódca Placu Pershinga Bill Ackman (Transakcje, Portfolio) ujawnił na początku tego tygodnia, że ​​sprzedał 3.1 miliona akcji po wiadomościach, że po raz pierwszy od dziesięciu lat stracił abonentów.

W opublikowanym w środę liście do akcjonariuszy guru-aktywista-miliarder stwierdził, że roczne zyski nowojorskiego funduszu hedgingowego obniżyły się o cztery punkty procentowe w wyniku straty na inwestycji o wartości 1.1 miliarda dolarów. Ogólnie rzecz biorąc, zakład kosztował Pershing Square szacunkowo 400 milionów dolarów.

Akcje usługi przesyłania strumieniowego z siedzibą w Los Gatos w Kalifornii spadły po tym, jak we wtorek w wynikach za pierwszy kwartał 2022 r. podano informację o utracie 200,000 XNUMX subskrybentów. Nie było to jednak całkowicie nieoczekiwane; firma ostrzegała inwestorów w styczniu, że wzrost liczby abonentów znacznie spowolni w pierwszych trzech miesiącach roku i przedstawiła mierne wytyczne.

Ponadto, chociaż Netflix był pionierem usługi przesyłania strumieniowego, która wywróciła do góry nogami tradycyjne wrażenia z oglądania, konkurencyjne platformy Walta Disneya
DIS
Spółka (DIS, Budżetowy), Comcast
CCZ
Korp. (CMCSA, Budżetowy) i Paramount Global (Dla, Budżetowy), między innymi, powoli zaczęły wkraczać w rozwój liczby abonentów.

W odpowiedzi na słabe wyniki Netflix ogłosił, że w ciągu najbliższych kilku lat planuje zmodyfikować swój model oparty wyłącznie na subskrypcji, wnosząc bardziej agresywne podejście do niepłacących widzów i włączając reklamy.

Ackman zauważył w swoim liście, że ma „wysoki szacunek dla kierownictwa Netflix i niezwykłej firmy, którą zbudowali”, ale „ogromna” dźwignia operacyjna i zmiany w przyszłym wzroście liczby abonentów mogą mieć nadmierny wpływ na szacunki Pershinga dotyczące wewnętrznej wartości firmy.

„Chociaż wierzymy, że te zmiany w modelu biznesowym są rozsądne, niezwykle trudno jest przewidzieć ich wpływ na długoterminowy wzrost liczby abonentów firmy, przyszłe przychody, marże operacyjne i kapitałochłonność” – napisał. „Wymagamy wysokiego stopnia przewidywalności w biznesach, w które inwestujemy, ze względu na wysoce skoncentrowany charakter naszego portfela. Chociaż działalność Netflix jest zasadniczo łatwa do zrozumienia, w świetle ostatnich wydarzeń straciliśmy wiarę w naszą zdolność przewidywania przyszłych perspektyw firmy z wystarczającym stopniem pewności”.

Ackman podkreślił również, że nie byłby zaskoczony, gdyby Netflix nadal był „firmą odnoszącą duże sukcesy i doskonałą inwestycją”, biorąc pod uwagę osiągnięcia zespołu zarządzającego, ale przyznał, że wyciągnął wnioski z poprzednich katastrofalnych inwestycji, takich jak Valeant Pharmaceuticals, które kosztowały jego firmę miliardy .

„Jednym z wniosków, jakie wyciągnęliśmy z błędów przeszłości, jest szybkie działanie, gdy odkryjemy nowe informacje na temat inwestycji, które są niezgodne z naszą pierwotną tezą. Dlatego zrobiliśmy to tutaj” – napisał.

Przy kapitalizacji rynkowej wynoszącej 97.02 miliarda dolarów akcje Netflix spadły w czwartek rano o 3.5% do 218.30 dolarów. Od początku roku akcje spółki spadły o ponad 60%.

Jednakże wynik GF Score serwisu Netflix – systemu rankingowego GuruFocus, który, jak stwierdzono, jest ściśle powiązany z długoterminowymi wynikami akcji, wynosi 81 na 100. Wysokie punkty za rentowność i wzrost, średnie rankingi za siłę finansową i wartość GF oraz niska ocena dynamiki oznacza, że ​​spółka ma duży potencjał osiągania lepszych wyników w przyszłości.

Uwzględniono guru, którzy dokonali znaczących inwestycji w spółce na czwarty kwartał 2021 r Baillie Gifford (Transakcje, Portfolio), Kena Fishera (Transakcje, Portfolio), Franka Sandsa (Transakcje, Portfolio), Spiros Segalas (Transakcje, Portfolio) i Ścigaj Colemana (Transakcje, Portfolio).

Przegląd zasobów firmy Ackman

Portfel akcji Pershing Square za pierwszy kwartał 2022 r. nie został jeszcze opublikowany, ponieważ po zakończeniu okresu ma 45 dni na złożenie wniosku 13F do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd. Znany ze swoich inwestycji aktywistycznych fundusz hedgingowy zajmuje duże pozycje w kilku spółkach osiągających słabe wyniki i współpracuje z zarządem, aby uwolnić wartość dla akcjonariuszy.

Ponad 80% portfela akcji Ackmana o wartości 10.78 miliardów dolarów, który na dzień 31 grudnia składał się z siedmiu akcji, zostało zainwestowanych w cykliczny sektor konsumencki, podczas gdy powierzchnia nieruchomości stanowiła 12.86%.

Na koniec czwartego kwartału Ackman zajmował stanowiska w Lowe's Companies Inc. (LOW, Budżetowy), Hilton Worldwide Holdings Inc. (HLT, Budżetowy), Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG, Budżetowy), Restaurant Brands International Inc. (QSR, Budżetowy), Howarda Hughesa
HHC
Korp. (HHC, Budżetowy), Domino's Pizza Inc. (DPZ, Budżetowy) i Canadian Pacific Railway Ltd. (CP, Budżetowy).

Inwestorzy powinni mieć świadomość, że zgłoszenia 13F nie dają pełnego obrazu zasobów firmy, ponieważ obejmują jedynie jej pozycje na amerykańskich giełdach i amerykańskie kwity depozytowe, ale raporty mogą mimo to dostarczyć cennych informacji. Co więcej, raporty odzwierciedlają jedynie transakcje i inwestycje na dzień ostatniej daty złożenia portfela, które firma sporządzająca raport może, ale nie musi, posiadać dzisiaj lub nawet w momencie publikacji tego artykułu.

Ujawnienia

Nie posiadamy/nie mamy pozycji we wspomnianych akcjach i nie planujemy kupować żadnych nowych pozycji we wspomnianych akcjach w ciągu najbliższych 72 godzin.