Kongresmen z Teksasu i przewodniczący Izby Reprezentantów Sam Rayburn zażartował: „Każdy osioł może rozwalić stodołę, ale do jej zbudowania potrzebny jest wykwalifikowany stolarz”. Ta analogia, która jest szczególnie trafna przy ocenie ostatnich polityk energetycznych administracji Bidena, w tym ogólnie sceptycznej reakcji analityków branżowych na najbardziej ostatnie przemówienie na rynkach ropy w tym tygodniu.
Ta reakcja pokazuje, że analitycy energetyczni poślizgnęli się na własnej plamie dezinformacji. Cynicznym, ale skonfliktowanym analitykom branżowym i komentatorom zawsze łatwo jest lob upolitycznione worki fasoli na decyzje administracji. Jasne, Biały Dom mógł mieć wzloty i upadki z pewnymi błędami na początku – a także słabe wiadomości w sprawie rozwiązań energetycznych. Ale słuchanie tych stronniczych skarg branży coraz częściej staje się opowieścią o dwóch rzeczywistościach.
Dominująca narracja prezentowana przez większość analityków energetycznych to tragiczna i dystopijna perspektywa globalnego „szoku podażowego” ropy naftowej. Przedstawiają administrację jako w dużej mierze pozbawioną steru w kwestiach energetycznych, upolityczniając publikacje szybko maleje strategiczne rezerwy ropy naftowej (SPR) w celu powstrzymania obniżki cen przed wyborami w połowie kadencji, niezdolny do rozwiązania wyzwania związane z dostawami. Ponadto obwiniają administrację za jednoczesne obrażanie drugiego i trzeciego co do wielkości producentów ropy, Arabii Saudyjskiej i Rosji, pośród drastycznych cięć produkcji OPEC+ i szóstego pakietu sankcji Unii Europejskiej zakazującego rosyjskiej ropy w grudniu. I oskarżają Biały Dom o mordowanie niezależności energetycznej USA poprzez rozpoczęcie krucjaty ESG przeciwko ropie, blokowanie rurociągów, obcinanie dzierżaw federalnych i zagrażanie dostępowi firm energetycznych do kapitału i perspektywom długoterminowego popytu.
Ale ta dystopiczna wizja opiera się na mylących informacjach. Być może ci analitycy energetyczni byliby mądrzy, gdyby skierowali swój ogień na prezydenta Bidena i zamiast tego skierowali swój sceptycyzm wobec dwulicowego saudyjsko-rosyjskiego kartelu OPEC+. Ci stronniczy analitycy, którzy przewidywali, że ropa będzie teraz kosztować 400 USD za baryłkę zamiast obecnych 84 USD za baryłkę, nie uznają pewnych kluczowych faktów, w tym:
* Stany Zjednoczone są obecnie największym na świecie producentem ropy i prawie nie potrzebują saudyjskiej ropy; ponieważ USA zmniejszyły już import saudyjskiej ropy o ponad 90% w ciągu ostatniej dekady do zaledwie 356,000 XNUMX baryłek dzień.
* Stany Zjednoczone były własnością Aramco, ale lekkomyślnie przekazały je Saudyjczykom, gdy prezydent Nixon i Henry Kissinger wpadli w panikę w latach 1970.
* Ceny benzyny powinny ostatnio spaść, aby zrównać się ze spadkiem ropy naftowej, ale rafinerie cieszą się rosnącą gratką, z czterokrotne zwiększenie zysków z poziomów z 2021 r.. Uszlachetniacze dodali 30 dolarów za baryłkę marży rafineryjnej doliczając do ceny ropy naftowej – mimo, że 1 milion baryłek dziennie w moce rafineryjne zostały dodane w 2022 r. w więcej w 2023. To nie liczy zwrotu setki tysięcy baryłek pojemności, które zostały wyłączone z powodu idiosynkratycznych przestojów i zakłóceń ostatnich kilku miesiącach z powodu złego zarządzania rafinerią.
* Miliardy dolarów, które producenci ropy stracili w 2020 roku, nie wynikały z Bidena, który nie został jeszcze wybrany, ale z powodu przestojów gospodarczych związanych z COVID.
* Federalne dzierżawy za Bidena znacznie przewyższają te za Trumpa —z 3,557 zezwoleniami na wydobycie ropy i gazu na terenach publicznych w pierwszym roku Bidena, znacznie przewyższając liczbę 2,658 pozwoleń administracji Trumpa w pierwszym roku, z rekordową liczbą niewykorzystanych umów najmu. Dzieje się tak, mimo że wszystkie federalne umowy najmu łącznie stanowią mniej niż 20% całej produkcji ropy i gazu w USA.
* Stany Zjednoczone już zapewniają więcej gazu do UE niż Rosja w szczytowym momencie, a teraz UE kupuje od Rosji 80% mniej niż przed atakiem Rosji na Ukrainę.
* Ostatnia podwyżka cen w Arabii Saudyjskiej/OPEC nie była uzasadniona rynkami ropy, ponieważ producenci osiągali już 80% marż. Tylko nieefektywny producent ropy Rosja, z przerwąnawet produkcja kosztuje dwa razy więcej niż w Arabii Arabia potrzebowała tych podwyżek cen, aby napędzać swoją wojnę.
* Publikacje US SPR nie mają charakteru politycznego. Każdy współczesny prezydent autoryzował znaczące wydania SPR, w tym Donalda Trumpa—którzy również mierzyli się ataki z samoobsługowego przemysłu głosy. Ponadto kraje takie jak Arabia i Chiny utrzymywać własne, znaczne strategiczne rezerwy ropy naftowej, z których uwolnili wystarczające dostawy na przynajmniej do tego roku.
* Nowa polityka Bidena uzupełnienia SPR poprzez kontrakty terminowe z wykorzystaniem przestarzałe rynki terminowe gdzie ropa oscyluje tanio w okolicach 70 dolarów za baryłkę, blokuje ogromne zyski dla krajowych producentów ropy na nadchodzące lata – co Rijad odmówił.
Podobnie, wbrew propagandzie Władimira Putina, że zachodnie sankcje doprowadzą do wstrząsów energetycznych, to w rzeczywistości Putin chętnie wstrzymuje dostawy zarówno ropy, jak i gazu. Departament Skarbu USA proaktywnie wprowadził przekazać schemat pułapu cenowego wyraźnie, aby zażegnać szok podażowy w grudniu. 5, kiedy zaczną się kolejne sankcje UE, co zapewni dalszy przepływ rosyjskiej ropy na rynki światowe, jednocześnie ograniczając dochody Putina.
Jakakolwiek decyzja Putina o wstrzymaniu dostaw ropy po 5 grudnia, tak jak wstrzymuje dostawy gazu z Europy, byłaby katastrofalnym, niewymuszonym błędem. Prawdopodobnie będzie musiał się odwrócić, podobnie jak teraz błagając Europę o kupno więcej rosyjskiego gazu po miesiącach szantażu.
I ku wielkiemu rozgoryczeniu wielu zwolenników ochrony środowiska, Biden kładzie podwaliny pod stopniowe przejście na czystą energię, a nie z dnia na dzień transformację, do której dokonania namawiają go krytycy branży boogeyman. Jego przemówienie w tym tygodniu wyraźnie wezwał do zwiększenia krajowej produkcji ropy i gazu, a także bardzo potrzebnej reformy pozwalającej na przyspieszenie budowy energetyki infrastruktura, w szczególności gazociągi, które można przekształcić w zielone gazociągi wodorowe w czasie.
Być może jeszcze bardziej zaskakujące jest to, że wielu analityków w ogóle zachowuje jakąkolwiek wiarygodność rynkową, biorąc pod uwagę liczbę nieodebranych połączeń przez wielu analityków tylko w zeszłym roku. Pomiędzy nimi.
* Niektórzy zaprzeczali, że OPEC+ miał mieć nieplanowaną październikową niespodziankę z ograniczeniem produkcji o 2 miliony baryłek.
* Wielu wierzyło propagandzie saudyjskiej, że królestwo nie ma wolnych mocy, podczas gdy w rzeczywistości Saudyjczycy są 33% zniżki na produkcję poziomy sprzed dwóch lat, jednocześnie odmawiając udostępnienia inwentarza SPR.
* Eksperci ci wierzyli w apele Rijadu, że konieczne jest ograniczenie produkcji, aby utrzymać rentowność, nigdy nie doceniając, że amerykańska technologia umożliwia Saudyjczykom wydobycie ropy za mniej niż połowę kosztów rosyjskiej ropy, z niskie progi rentowności ~22 USD za baryłkę.
* Oni zapomniałem uwzględnić znacznie wyższe koszty wysyłki za dostarczanie rosyjskiej ropy do Azji, kupowanie mitologii Putina „zwrotu do Azji”. Oni również błędnie wierzyli, że gaz jest zamienny i że Putin może odwrócić się od sprzedaży gazu rurociągami do Europy do Chin – chociaż nie ma potrzebnych rurociągów.
* Wielu, w tym JP Morgan, powiedziało już, że ropa naftowa kosztowałoby 380 USD/baryłkę
* Oni niedoszacowanie prędkości skroplonego gazu ziemnego (LNG) do zasypywania rosyjskiego gazu do UE (Stany Zjednoczone sprzedają teraz UE więcej gazu niż Rosja u szczytu w lutym). Całkowicie 86% rosyjskiego gazu trafiło do UE, ale UE nie potrzebowała go tak bardzo, jak potrzebował Putin, by go im sprzedać.
* Nie zrobili wyobraź sobie, że Niemcy mogą zbudować sześć ogromnych zakładów konwersji LNG w rekordowym czasie, aby uzupełnić istniejące 150 mld mXNUMX zdolności regazyfikacji.
Ewidentnie, jeśli chodzi o analityków energetyki, czasami cesarz is nago – z tymi skonfliktowanymi ekspertami zbyt blisko ich własnych stronniczych źródeł branżowych, wielokrotnie błędnie napadających na saudyjską i rosyjską dezinformację. Rijad już nawet nie zadaje sobie trudu, by ukrywać swoją rażącą manipulację analitykami branżowymi. Ostatnio saudyjski minister ds. ropy naftowej publicznie bezlitośnie zbeształ reportera Reutera i zabronił Reuterowi wstępu na spotkania OPEC+, jednocześnie obsypując faworyzowanych analityków uważał za „życzliwych przyjaciół” z szerokim dostępem podczas ostatniej konferencji prasowej OPEC+. Nic dziwnego, że przy tak wielu eksperci branżowi na saudyjskiej liście płac lub uzależnieni od dostępu do saudyjskich źródeł, eksperci wzdrygają się ze strachu na myśl o przekroczeniu Rijadu.
Wykraczając poza analityków branży papugujących twardą dezinformację saudyjsko-rosyjskiego sojuszu OPEC+, amerykańska polityka energetyczna jest całkiem obiecująca – ani nie daje przemysłowi czeku in blanco, ani nie poddaje się saudyjskiemu szantażowi jak meble ogrodowe. Gdyby tylko niektórzy analitycy branżowi mogli wyjść poza myślenie grupowe, które smaruje ich ścieżki.
Jeffrey Sonnenfeld jest Lester Crown Professor w zakresie praktyki zarządzania i starszy prodziekan w Yale School of Management. Steven Tian jest dyrektorem ds. badań w Yale Chief Executive Leadership Institute.
Opinie wyrażone w komentarzach Fortune.com są wyłącznie poglądami ich autorów i niekoniecznie odzwierciedlają opinie i przekonania Majątek.
Ta historia została pierwotnie przedstawiona na fortune.com
Więcej od Fortuny:
Najlepsze wysokodochodowe konta oszczędnościowe 2022 r.
Amerykanie mają średnio 4 karty kredytowe. Oto, ile powinieneś mieć, według ekspertów
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/ignore-analysts-misinformation-oil-slick-214838915.html