Biden Energy Guru ponawia wezwanie do reinwestowania zysków przez dużą ropę — albo inaczej

Rentowność Exxon Mobil blednie w porównaniu z Apple
AAPL
i Microsoft — gdzie wezwanie do nałożenia na nie podatków od nieoczekiwanych dochodów?

Amos Hochstein, doradca energetyczny Administracji Bidena, ponownie ostrzegł w tym tygodniu amerykańskie firmy naftowe, że jeśli nie zainwestują swoich ogromnych zysków w tym roku w zwiększenie produkcji ropy, spotkają się z naciskiem Białego Domu na nałożenie podatku od zysków nadzwyczajnych. “Takie zyski trzeba reinwestować”, powiedział, nie wrócił do właścicieli firmy.

Może wiedział, co nadchodzi. Następnego dnia Exxon MobilXOM
, w aktualizacja strategii dla inwestorów, ujawniła zamiar odkupienia akcji o wartości 50 miliardów dolarów do końca 2024 roku – po około 25 miliardów dolarów w każdym z następnych dwóch lat. To więcej niż poprzednie 15 miliardów dolarów.

Taka hojność zapewni wsparcie dla akcji Exxon, które wzrosły o 300% w porównaniu z dołkami pandemicznymi, kiedy, jak pamiętacie, cena ropy tymczasowo spadła do zera, a Exxon obniżył dystrybucję dla akcjonariuszy.

Nie oczekuj, że Exxon i inni giganci naftowi nagle zmienią strategię, ponieważ Hochstein (49 lat, były lobbysta i pracownik prezydenta Obamy i Johna Kerry'ego) tak im każe. To jest facet, który od miesięcy grozi branży podatkami konfiskatymi. Traktuj go poważnie. Kilka tygodni temu powiedział:W końcu będziemy stopniowo wycofywać się z używania ropy”. Nie ma szans na uchwalenie przez Kongres nieoczekiwanego podatku od ropy naftowej na pozostałą część kadencji Bidena.

Ale presja polityczna i społeczna robi wpływać na strategię firmy. Exxon radykalnie rozszerzył swoje inwestycje niskoemisyjne. To 15-letnie przedsięwzięcie badawcze polegające na przekształceniu alg w ropę nie cieszy się tak dużym zainteresowaniem, jak kiedyś (i mówi się, że jest na rąbaniu) — ale jest o wiele więcej. Wzdłuż wybrzeża Zatoki Meksykańskiej w Teksasie Exxon zamierza zainwestować miliardy w budowę systemów wychwytywania i sekwestracji dwutlenku węgla, aby skoncentrować i wychwycić 100 milionów ton emisji rocznie z rafinerii i zakładów chemicznych. A na polach naftowych basenu permskiego Exxon ogłosił zamiar osiągnięcia zerowej emisji dwutlenku węgla netto do 2030 r., prawdopodobnie poprzez wzniesienie ogromnych farm fotowoltaicznych we wschodnim Nowym Meksyku w celu zastąpienia energii wytwarzanej przez spalanie gazu ziemnego.

Inicjatywy te i projekt „niebieskiego” wodoru o wartości 3 miliardów dolarów w rafinerii w Baytown w Teksasie byłyby wspomagane przez ulgi podatkowe na inwestycje zapisane w ustawie o redukcji inflacji. Tymczasem w Albercie w Kanadzie w 2024 r. zostanie uruchomiona fabryka odnawialnego oleju napędowego, która będzie produkować 7 mln baryłek rocznie paliwa z surowców rolniczych, zmniejszając roczne emisje o około 3 mln ton dwutlenku węgla.

Rzecznik firmy nie odpowiedział na prośbę o komentarz, ale jeśli Biden miałby wymyślić, jak znacjonalizować zyski Exxon, jest o wiele bardziej prawdopodobne, że wiązałby koniec z końcem, ograniczając inwestycje niskoemisyjne, zamiast wycofywać się z najbardziej dochodowych przedsięwzięcia naftowe i gazowe w Permie, na morzu w Gujanie oraz ekspansja zdolności eksportowych LNG w celu utrzymania dostaw gazu ziemnego do Europy.

To częściowo dzięki dziesiątkom miliardów zainwestowanych przez Exxon w zachodnie krańce basenu permskiego Nowy Meksyk ma w przyszłym miesiącu wyprzedzić cały Meksyk pod względem wielkości produkcji ropy naftowej, przy 1.7 mln baryłek dziennie. To dwukrotnie więcej niż zaledwie cztery lata temu, a jeszcze więcej przed nami, ponieważ amerykańscy producenci są na dobrej drodze, aby w przyszłym roku pobić poprzedni rekord 12.8 miliona baryłek dziennie ustanowiony w 2019 roku.

Megaprojekty downstream obejmują rozbudowę rafinerii w Beaumont, Baton Rouge, Singapurze i Chinach, co pomoże zwiększyć podaż i obniżyć koszty paliw i surowców. W sumie firma zainwestuje w tym roku 25 miliardów dolarów w projekty kapitałowe. Ale według Hochsteina z administracji Bidena to po prostu za mało.

Na razie Exxon może sobie na to wszystko pozwolić. Analitycy przewidują, że Exxon wygeneruje w tym roku 47 miliardów dolarów wolnych przepływów pieniężnych; dochód netto przekroczy 50 miliardów dolarów. To z pewnością brzmi dużo, ale biorąc pod uwagę, że całkowita sprzedaż 3.7 miliona baryłek dziennie wygeneruje przychody przekraczające 400 miliardów dolarów, marża netto Exxon jest rzędu 13%.

Jeśli to zbyt opłacalne dla Hochsteina, musi się rozejrzeć. komputer Apple miał rekordowy rok, generując dochód netto w wysokości 100 miliardów USD ze sprzedaży o wartości 394 miliardów USD, przy 25% marży netto. W zeszłym roku Apple odkupiło akcje o wartości 89 miliardów dolarów i wypłaciło 14.8 miliarda dolarów dywidendy.

MicrosoftMSFT
miał dochód netto w wysokości 73 miliardów dolarów przy 198 miliardach dolarów przychodów, przy marży netto w wysokości 37%. Ma ponad 100 miliardów dolarów w gotówce, w zeszłym roku odkupił akcje za 33 miliardy dolarów i wypłacił 18 miliardów dolarów dywidendy.

Gdzie wezwanie do nałożenia na nich podatków od nieoczekiwanych zysków? Co więcej, może zamiast demonizować największe ekonomiczne motory Ameryki za to, że są dochodowe, będziemy je celebrować?