(Bloomberg) — Podpisanie przez prezydenta Joe Bidena ustawy zawieszającej federalny pułap długu dało Departamentowi Skarbu zielone światło do wznowienia emisji nowego długu netto po miesiącach zakłóceń.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Od połowy stycznia, kiedy to osiągnięto pułap 31.4 bilionów dolarów długu, Skarb Państwa stosuje specjalne środki księgowe, aby utrzymać płatności z tytułu wszystkich zobowiązań federalnych. Na dzień 33 maja dostępnych było tylko 31 miliardy dolarów.
Zmniejsza się również saldo gotówkowe, które 23 czerwca spadło poniżej 1 miliardów dolarów – poziom postrzegany przez ekspertów jako niebezpiecznie niski, biorąc pod uwagę zmienność codziennych dochodów i płatności federalnych.
Ustawa, którą Biden podpisał w sobotę, zawiesiła limit zadłużenia do 1 stycznia 2025 r., umożliwiając Skarbowi Państwa odbudowanie gotówki do bardziej normalnego poziomu. Na początku zeszłego miesiąca departament zanotował saldo gotówkowe na koniec czerwca w wysokości 550 miliardów dolarów. Pogłębiający się deficyt budżetowy również wywiera presję na Skarb Państwa, aby zwiększył zadłużenie.
Czytaj więcej: CBO zwiększa szacunkowy deficyt budżetowy USA w 2023 r. do 1.5 biliona dolarów
Aukcje długów są teraz ustawione na wzrost. Proces uzupełniania – który może wiązać się z kwotą znacznie przekraczającą 1 bilion dolarów w nowych papierach wartościowych – może mieć niepożądane konsekwencje, drenując płynność z sektora bankowego, podnosząc krótkoterminowe stopy finansowania i dokręcając śruby w gospodarce, co zdaniem wielu ekonomistów zmierza w kierunku na recesję.
Bank of America Corp. oszacował, że fala emisji może mieć takie same skutki gospodarcze jak podwyżka stóp procentowych przez Rezerwę Federalną o ćwierć punktu procentowego.
Ogłoszenia o aukcjach będą dla inwestorów wskazówką, jak szybko Ministerstwo Skarbu zamierza przyspieszyć emisję. W czwartek departament poinformował, że planuje zwiększyć wielkość nadchodzących trzymiesięcznych i sześciomiesięcznych ofert bonów o 2 miliardy dolarów za sztukę w nadchodzącym tygodniu. Już teraz zwiększa emisję czteromiesięcznego długu, swojego najnowszego wzorca wekslowego.
Tymczasem aukcje cztero- i ośmiotygodniowe mają miejsce na wzrost po obniżeniu do 35 miliardów dolarów na każdy tygodniowy cykl emisji.
Nadzwyczajnych środków
W międzyczasie usunięcie pułapu zadłużenia skłoni urzędników do cofnięcia awaryjnych manewrów księgowych, których użyli, aby udostępnić dodatkowe fundusze po tym, jak Skarb Państwa osiągnął limit.
Manewry odwijania nie będą miały jednak wpływu na pożyczanie od społeczeństwa, ponieważ proces ten obejmuje emisję nierynkowych papierów wartościowych do niektórych funduszy wewnętrznych, takich jak oszczędnościowy plan oszczędnościowy Rządowy Fundusz Inwestycyjny Papierów Wartościowych dla pracowników federalnych.
Skarb Państwa od kilku miesięcy wstrzymywał emisję tych papierów, kontynuując jednocześnie pobór środków wpływających do tych funduszy.
–Z pomocą Benjamina Purvisa.
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/biden-debt-bill-signing-set-210001053.html