Najlepsze i najgorsze sektory S&P w ciągu ostatnich 12 miesięcy

Ziemia ma siedem kontynentów, a przynajmniej tak mówi konwencjonalna geografia. Nasz Układ Słoneczny ma dziewięć planet (jeśli liczyć Plutona, który jest sporny). Wszystkie akcje mieszczą się w 11 kategoriach, zwanych sektorami, zgodnie z definicją Standard & Poor's.

REKLAMA

Klasyfikacja jest użytecznym, ale sztucznym procesem. Kiedy dwa wieki temu odkryto skamieliny dinozaurów, naukowcy sklasyfikowali je jako gady. Czyniąc to, zignorowali pewne cechy, które dinozaury miały wspólne z ptakami — na przykład trzy palce u nóg.

Sposób, w jaki grupujemy rzeczy, może subtelnie wpływać na nasze postrzeganie ich. Naukowcy od dawna wierzyli, że dinozaury nie mogą być stałocieplne ani szybko się poruszać. W końcu to były gady, prawda?

W świecie inwestycji 11 sektorów zidentyfikowanych przez Standard & Poor's wpływa na sposób myślenia inwestorów. Profesjonalni menedżerowie są w pełni świadomi swoich „wag sektorowych”. Czy mają niedowagę finansową? Czy są to technologie z nadwagą?

Oto spojrzenie na niektóre sektory, które ostatnio były gorące lub zimne.

Energia

REKLAMA

W ciągu 12 miesięcy do 28 lutego osiem z 11 sektorów odnotowało spadek, a żaden nie odnotował wzrostu o 3% — z wyjątkiem energii, która przyniosła zwrot o 23.6%.

Energia znacznie przewyższyła inne grupy, mimo że ostatnio była jedną z najgorszych grup, ze spadkiem o 7.2% w ciągu ostatnich trzech miesięcy. Inwestorzy stają przed trudnym wyborem. Czy powinni gromadzić energię dzięki sile ubiegłorocznych wyników, czy też uciekać przed nią w świetle jej niedawnej słabości?

To trudna decyzja, ale jestem po stronie byków energetycznych. Zacznijmy od liczby platform wiertniczych – liczby działających szybów naftowych i gazowych w USA W 2014 roku, zanim przemysł naftowo-gazowy wpadł w straszny kryzys, było tam około 1,900 aktywnych platform wiertniczych. Według Baker Hughes jest ich obecnie około 750BHI
.

W mojej książce mniej platform wiertniczych oznacza wyższe ceny ropy i gazu. Dodajmy do tego skutki rosyjskiej inwazji na Ukrainę oraz oznaki, że niektóre duże złoża ropy łupkowej w USA zaczynają się wyczerpywać. Mój wniosek jest taki, że przez kilka następnych lat cena ropy będzie przez większość czasu przekraczać 80 USD.

REKLAMA

Akcje energetyczne o największej wadze w S&P 500 to ExxonMobil (XOM), ChevronCVX
i ConocoPhillipsCOP
.

Technologia

Akcje informatyczne były liderami amerykańskiego rynku akcji w ciągu pięciu lat 2017-2021. W 2022 roku zaliczyli straszny upadek.

Co się stało? Główny problem polegał na tym, że pod wpływem Rezerwy Federalnej stopy procentowe wzrosły. Rosnące stopy procentowe mają ostry wpływ na droższe akcje na rynku – te, które sprzedają się za wysoką wielokrotność ostatnich zysków.

REKLAMA

Po nieudanym 2022 r. sektor technologiczny wrócił do życia w tym roku. W lutym był to jedyny sektor, który odnotował wzrost – choć z pewnością był to niewielki wzrost, 0.4%.

Rosnące stopy procentowe wciąż stanowią zagrożenie. Ale faktem pozostaje, że centrum technologiczne jest ulem innowacji i obszarem, w którym Stany Zjednoczone przewodzą światu. Myślę, że wiele akcji spółek technologicznych jest teraz kupowanych i będą krzyczeć o kupowaniu, jeśli będą dalej spadać.

Akcje technologiczne o najwyższej wadze w S&P 500 to AppleAAPL
MicrosoftMSFT
i AmazonAMZN
.

Komunikacja

Sektorem, który osiągnął najlepsze wyniki w ciągu trzech miesięcy do lutego, były usługi komunikacyjne, które wzrosły o 4.1%. Ale był to najgorszy wynik w okresie 12 miesięcy, spadek o 21.1%. Napisałem felieton w październiku, argumentując, że ten sektor został potraktowany zbyt surowo w 2022 roku. Być może w tym przypadku trafiłem w dobry moment.

REKLAMA

Akcje usług komunikacyjnych o największej wadze w S&P 500 to AlphabetGOOGL
, Walta DisneyaDIS
i ComcastCMCSA
.

Zdrowie

Nagroda za najgorsze trzymiesięczne wyniki trafia do sektora opieki zdrowotnej, który spadł o 8.2% od grudnia do lutego. To mnie zastanawia i rozczarowuje, ponieważ zwiększałem udziały w służbie zdrowia moich klientów, gdy wydawało mi się, że rośnie ryzyko recesji w USA.

Akcje sektora opieki zdrowotnej – aw szczególności producenci leków – tradycyjnie były rajem na spadkowych rynkach. Wiele wydatków na opiekę zdrowotną ma charakter nieuznaniowy.

Niedawne osłabienie akcji spółek sektora opieki zdrowotnej może oznaczać, że straciły one swój tradycyjny defensywny charakter lub że w 2023 r. nie będzie recesji w Stanach Zjednoczonych. i że ten impuls teraz zanika.

REKLAMA

Największe akcje w sektorze opieki zdrowotnej S&P to United Health Group (UNH), Johnson & JohnsonJNJ
i AbbVieABBV
.

Ujawnienie: Jestem właścicielem Apple, Alphabet i Walt Disney osobiście i dla większości moich klientów. Jeden z klientów mojej firmy jest właścicielem firm Chevron, ConocoPhillips, Exxon Mobil, Johnson & Johnson i Microsoft.

REKLAMA

John Dorfman jest prezesem Dorfman Value Investments LLC w Bostonie, Massachusetts. On lub jego klienci mogą posiadać lub handlować papierami wartościowymi omówionymi w tej kolumnie. Można do niego dotrzeć o godz [email chroniony].