Jedną z korzyści tego podejścia jest zminimalizowanie podatków, ponieważ Berkshire Hathaway (BRK/A, BRK/B) płacił podatki tylko wtedy, gdy sprzedawał pakiety akcji z zyskiem. Pod koniec zeszłego roku Berkshire miał około 245 miliardów niezrealizowanych zysków w swoim portfelu akcji, z prawie całą tą sumą w Apple, Coke, American Express i
Bank Ameryki
(BAC), zgodnie z dorocznym listem akcjonariuszy Buffetta.
Berkshire wykazuje w swoim bilansie zobowiązanie z tytułu odroczonego podatku dochodowego związane z tymi zyskami, ale zgodnie ze starymi zasadami rachunkowości, podatki te mogą nigdy nie zostać zapłacone lub zapłacone za wiele lat.
Berkshire może jednak zacząć płacić podatki od rocznych niezrealizowanych zysków w swoim portfelu kapitałowym o wartości 327 miliardów dolarów, począwszy od 2023 r., w oparciu o nowy 15% podatek minimalny dla przedsiębiorstw, który został uwzględniony w nowej ustawie o redukcji inflacji podpisanej niedawno przez prezydenta Joe Bidena. Podatek dotyczy firm, których roczne dochody przekraczają 1 miliard USD.
Biorąc pod uwagę wielkość portfela Berkshire, roczne zyski mogą być duże w czasie hossy. Na przykład Berkshire miał 58.6 miliarda dolarów niezrealizowanych zysków z inwestycji w swoim portfelu akcji w 2021 r. dzięki wzrostowi rynku w zeszłym roku. Od tych papierowych zysków nie płacono żadnych podatków.
To prawdopodobnie zmieni się, gdy alternatywny minimalny podatek od przedsiębiorstw wejdzie w życie w 2023 r. Robert Willens, ekspert ds. podatków z Nowego Jorku, mówi, że gdyby Berkshire miał 50 miliardów dolarów rocznie w niezrealizowanych zyskach, prawdopodobnie miałby 7.5 miliarda dolarów podatku.
„Dla zwykłych celów podatkowych zyski są brane pod uwagę tylko wtedy, gdy są „zrealizowane”, tj., gdy papier wartościowy zostaje sprzedany lub „zbyty w inny sposób”. Kiedy korporacja księguje zysk dla celów księgowych, ale nie dla celów podatkowych, tworzona jest rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego. Teraz, przy minimalnym podatku od ksiąg, zobowiązanie z tytułu podatku odroczonego stanie się faktycznym lub bieżącym zobowiązaniem podatkowym” – napisał Willens w e-mailu do Barrona.
Ale nowe zasady są złożone, a matematyka nie zawsze może być tak prosta. Mogą być lata, kiedy Berkshire nie będzie płacić podatków od niezrealizowanych zysków ze względu na wysokość swoich regularnych rachunków podatkowych.
W analizie opublikowanej w Tax Notes International w listopadzie 2021 r. Martin Sullivan, ekspert podatkowy i główny ekonomista w Tax Notes, oszacował, że Berkshire byłoby winne jedną z największych kwot podatków wśród spółek o wielkiej kapitalizacji w oparciu o minimalny podatek od osób prawnych w wysokości 15% od w okresie od 2018 do 2020 roku. Roczny rachunek podatkowy wzrósłby w tym okresie średnio o 3.2 miliarda dolarów.
Urzędnicy Berkshire nie odpowiadali na telefony ani e-maile z prośbą o komentarz.
W ciągu ostatnich kilku lat Berkshire odzwierciedlało zmiany wartości swojego portfela kapitałowego w swoich wynikach finansowych, w tym obliczaniu dochodu netto, w oparciu o zasady narzucone przez ogólnie przyjęte standardy rachunkowości (GAAP).
Doprowadziło to do ogromnych wahań w raportowanych dochodach Berkshire i wywołało gniew dyrektora generalnego Buffetta, który mówi inwestorom, aby skoncentrowali się na podstawowych wynikach operacyjnych firmy i ograniczyli zyski i straty z inwestycji papierowych.
Zgłoszony dochód związany z papierowymi zyskami kapitałowymi nie spowodował powstania aktualnego rachunku podatkowego, ale najwyraźniej ma się to zmienić w 2023 roku.
Napisz do Andrew Bary'ego na adres [email chroniony]
