Benchmark Treasury przynosi solidne, ale bliskie niedawnym minimom skutki obaw o spowolnienie.

Fed podniósł stopy procentowe o 50 punktów bazowych w zeszłym tygodniu do przedziału od 4.25% do 4.5%, a urzędnicy banku centralnego jasno dali do zrozumienia, że ​​uważają, że koszty pożyczek mogą pozostać wyższe dłużej, niż sądzi wielu na rynku. W zeszłym tygodniu toczyły się również ostre rozmowy na temat podwyżek stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny, który również podniósł stopy procentowe o 50 punktów bazowych.

Wydaje się jednak, że inwestorzy nie uwierzyli Fedowi na słowo i od zeszłotygodniowego komentarza prezesa Jaya Powella stawiają na niższą „stopę końcową” kosztów kredytu w tym cyklu, wierząc, że szkody dla gospodarki zostały już zażegnane. gotowy.

Według narzędzia CME FedWatch rynki wyceniają z 74% prawdopodobieństwem, że Fed podniesie stopy procentowe o kolejne 25 punktów bazowych do przedziału od 4.50% do 4.75%.

Ale teraz oczekuje się, że bank centralny podniesie docelową stopę funduszy Fed do 4.83% do maja 2023 r., zgodnie z 30-dniowymi kontraktami terminowymi Fed Funds. Kilka tygodni temu ta końcowa stawka wynosiła ułamek powyżej 5%.

Znajduje to odzwierciedlenie w rentowności 2-letnich obligacji skarbowych, które są bardziej wrażliwe na politykę Fed, spadając w poniedziałek, podczas gdy rentowność obligacji o dłuższym terminie zapadalności nieznacznie wzrosła od ostatnich minimów.

Aktualizacje ekonomiczne w USA, które zostaną opublikowane w poniedziałek, obejmują grudniowy indeks NAHB budowniczych domów, który ma zostać opublikowany o godzinie 10:XNUMX czasu wschodniego.

Co mówią analitycy

„Rynek nie wierzy Fedowi, z powodu otwierającego się rozłączenia cenowego, a rynek martwi się, że EBC podniósł swój poziom jastrzębości… Nie usłyszymy zbyt wiele od tych dwóch banków centralnych przed świętami Bożego Narodzenia, więc jest mało prawdopodobne być oficjalną kontynuacją spotkań z zeszłego tygodnia. W związku z tym zostanie pozostawiona całkiem pełna lista danych, aby poruszyć rynki w okresie, który prawdopodobnie będzie miał tydzień niskiego poziomu płynności” – napisał Jim Reid, strateg w Deutsche Bank w porannej notatce.

„Konsument w USA będzie w centrum uwagi dzięki danym dotyczącym zaufania konsumentów (środa) i dochodom osobistym, a także inflacji PCE (oba piątki). Zobaczymy również różne wskaźniki rynku mieszkaniowego i aktywności biznesowej z USA, a także raport CPI z Japonii i dane PPI z Europy” – dodał Reid.