Topline
Podwyżki stóp procentowych Rezerwy Federalnej jeszcze bardziej wpłynęły na rynek mieszkaniowy i giełdowy w tym tygodniu, ale oznaki, że rynek pracy może nie ochładzać się wystarczająco szybko, mogą oznaczać, że gospodarka ma znacznie więcej do stracenia, zanim wysoka inflacja opadnie, podsycając obawy, że recesja może być nieuniknione, nawet jeśli nie natychmiastowe.
„Prawie nie ma dowodów”, że inflacja osiągnęła szczyt, prezes Fed w Minneapolis Neel Kashkari … [+]
Getty Images
Kluczowe fakty
Model GDPNow opracowany przez Atlanta Fed, który prognozuje oczekiwania wzrostu gospodarczego w czasie rzeczywistym, oszacował w piątek, że gospodarka wzrosła o 2.9% w trzecim kwartale, osiągając najwyższy poziom, jednak po tym, jak stopa bezrobocia niespodziewanie powróciła do najniższego od 50 lat poziomu 3.5% miesiąc.
Chociaż wysokie zatrudnienie jest dobre dla osób poszukujących pracy, David Donabedian, dyrektor ds. inwestycji CIBC Private Wealth, wyjaśnia, że raport „nie jest dobrą wiadomością dla Fedu”, który chce, aby rynek pracy spowolnił na tyle, aby pomóc złagodzić inflację przed obracanie się na podwyżkach stóp procentowych, które mają zapasy w zbiorniku i podsyciły obawy o recesję w tym roku.
„Prawie nie ma dowodów”, że inflacja osiągnęła szczyt, powiedział prezes Fed w Minneapolis Neel Kashkari w czwartek konferencja, zauważając, że urzędnicy są „dość daleko” od powstrzymania podwyżek stóp i ostrzegając, że „w pełni” spodziewa się „pewnych strat” i „pewnych niepowodzeń w globalnej gospodarce”, gdy rynki trawią wyższe stopy procentowe.
W piątkowym komunikacie główny ekonomista EY Gregory Daco powiedział, że przewiduje recesję w wyniku agresywnych działań Fed, przy czym wzrost zatrudnienia prawdopodobnie stanie się ujemny w ciągu najbliższych trzech do sześciu miesięcy, a stopa bezrobocia wzrośnie do 5% do połowy przyszłego rok – co sugeruje, że ponad 4 miliony ludzi może zostać bezrobotnych.
Inne są bardziej niedźwiedzie: Morgan Stanley powiedział w czwartek klientom, że gospodarka weszła w „strefę zagrożenia”, w której polityka Fedu stała się na tyle restrykcyjna, że „jest tylko kwestią czasu”, zanim „szybkie i wściekłe” wydarzenie rynkowe przekona Fed do sworzeń; w przeszłości takie wydarzenia obejmowały upadek bańka dotcom, cena ropy szok oraz spowolnienie w cenach mieszkań.
Chociaż Michael Wilson z banku inwestycyjnego ostrzegł, że nikt jeszcze nie wie, jakiego rodzaju może to być wydarzenie tym razem, wierzy on, że podwyżki stóp nieuchronnie spowodują „nadchodzącą recesję zysków” dla korporacji w ciągu najbliższych kilku miesięcy, która może spowodować spadek indeksu S&P 500 kolejne 15% (spadek już o 24% w tym roku po wzroście o 27% w 2021 r.).
Gdy eksperci zastanawiają się, czy naród może pogrążyć się w recesji, oto jak utrzymują się główne filary gospodarki:
Rynek mieszkaniowy
Rynek mieszkaniowy nadal jest jednym z sektorów najbardziej dotkniętych podwyżkami stóp przez Fed. Według danych liczba wniosków o kredyt hipoteczny spadła do najniższego poziomu od 1997 r. wydany Środa przez Stowarzyszenie Bankowców Hipotecznych. We wtorkowym komunikacie ekonomiści Goldman Sachs powiedzieli, że nie przewidują jeszcze recesji na ten rok, ale widzą „wąską ścieżkę” do jej uniknięcia, a tempo pogorszenia się sytuacji na rynku mieszkaniowym stanowi kluczowe ryzyko, które może oznaczać kłopoty dla całej gospodarki.
Rynek papierów wartościowych
Ponieważ przedłużająca się inflacja zmusza Fed do bardziej agresywnej podwyżki stóp procentowych niż wcześniej oczekiwano, w tym roku akcje ucierpiały. Główne indeksy giełdowe wybiły historyczny dwudniowy wzrost na początku tygodnia, ale natychmiast spadły do swoich rocznych minimów po ADP procesora płacowego zgłaszane w zeszłym miesiącu w sektorze prywatnym pojawiło się więcej niż oczekiwano 208,000 1.5 nowych miejsc pracy, co rozwiewa nadzieje, że Fed może odejść od swojej agresywnej postawy. Po stratach z tego tygodnia S&P jest zaledwie XNUMX% przed osiągnięciem prawie dwuletniego minimum.
Fed
Fed jest głęboko pogrążony w swojej najbardziej agresywnej kampanii zacieśniania gospodarki od końca lat 1980. i nadal oczekuje się, że w tym roku podniesie stopy procentowe o kolejne 125 punktów bazowych. Jest to jednak w dużej mierze uzależnione od napływających danych ekonomicznych. Inwestorzy liczą na lepsze niż oczekiwano dane o inflacji w czwartek, które pomogą uzasadnić mniejsze podwyżki. Jak na razie wygląda na to, że urzędnicy podniosą stopy procentowe o kolejne 75 punktów bazowych w listopadzie, podnosząc koszty finansowania do nowego, najwyższego od 15 lat.
Rynek pracy
Mimo rozwój fale zwolnień w gigantycznych korporacjach, rynek pracy pozostaje jednym z najmocniejszych filarów gospodarki w tym roku, a urzędnicy Fed od dawna wskazują na siłę uzasadniającą dodatkowe podwyżki stóp procentowych. Wrześniowy raport o zatrudnieniu tylko to wzmocnił, ale zaczęły pojawiać się oznaki potencjalnego zwrotu. Zamiar zatrudnienia, mierzący liczbę nowych miejsc pracy planowanych przez pracodawców, spadł do najniższego poziomu od 2011 roku, według do firmy doradczej Challenger w czwartek. Tymczasem nowe roszczenia bezrobotnych skoczył 15% do 219,000 XNUMX w zeszłym tygodniu, wyższa niż przewidywano i kończąca dziesięciotygodniową passę lepszych niż oczekiwano danych.
Inne dokumenty
Raport o zatrudnieniu lepszym niż oczekiwano powoduje, że rynki gwałtownie spadają: oto dlaczego (Forbes)
Stopa bezrobocia spadła do 3.5% we wrześniu, ponieważ rynek pracy dodał 263,000 XNUMX miejsc pracy (Forbes)
„Pęknięcia” na rynku pracy zaczynają się pojawiać w miarę narastania redukcji zatrudnienia (Forbes)
Giełda gotowa na większe straty, gdy gospodarka wkracza w „strefę zagrożenia” (Forbes)
Źródło: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/10/08/recession-watch-bear-market-deepens-as-fed-official-warns-rate-hikes-will-trigger-failures- wokół-globalnej-gospodarki/