BBBY Stock to nowoczesny przykład

Kluczowe dania na wynos

• Akcje Bed Bath & Beyond wzrosły o 60% w zmiennym obrocie podczas wtorkowej sesji, zanim pogrążyły się w rozszerzonym handlu w środę
• Ruchy nastąpiły po tym, jak prezes GameStop Ryan Cohen złożył dwa oddzielne formularze SEC, wskazując najpierw na byczą, a następnie niedźwiedzią pozycję na giełdzie
• W rezultacie handlowcy memów licytowali tak wysokie ceny, że nowojorska giełda nie raz wstrzymała handel
• Akcje BBBY nie są pierwszymi, które kończą swoje akcje – i nie będą ostatnimi

Bed Bath & Beyond przeżyło szaloną jazdę w tym tygodniu dzięki serii wniosków regulacyjnych, które zdawały się utrwalać pozycję wpływowego inwestora w nękanym sklepie z artykułami gospodarstwa domowego. Dzięki zwiększeniu zmienność cen, Nowojorska Giełda Papierów Wartościowych (NYSE) była zmuszona wielokrotnie wstrzymywać handel, aby ją ubić spiralny entuzjazm i nagłego krótkiego ściśnięcia, które spowodowało, że niedźwiedzie handlowcy rzucili się na akcje, aby ograniczyć swoje straty.

Ten rodzaj szalonego handlu rodzi mnóstwo pytań, od kogo, jak i dlaczego. Ale skupimy się tylko na dwóch:

• Dlaczego zapasy się zatrzymują?
• A co się dzieje z zyskami i stratami na giełdzie BBBY?

Spójrzmy.

Dlaczego zapasy się zatrzymują?

Wstrzymanie akcji lub wstrzymanie obrotu to tymczasowe moratorium na działalność handlową dla papieru wartościowego, zestawu papierów wartościowych, a nawet całego rynku. Wstrzymanie handlu jest zwykle inicjowane przez główne giełdy, takie jak NYSE or Nasdaq, aby dać rynkowi trochę oddechu.

Wstrzymanie regulacyjne i nieregulacyjne

Większość wstrzymań handlu ma charakter „regulacyjny”, co ma miejsce, gdy rynek potrzebuje czasu na przetworzenie wiadomości. Te zatrzymania zapewniają wszystkim inwestorom dostęp do kluczowych informacji i zapobiegają nieuczciwym zyskom. Zmiany, które mogą spowodować zatrzymanie obrotu regulacyjnego, obejmują:

• Ogłoszenia dotyczące fuzji, przejęć lub restrukturyzacji przedsiębiorstw
• Zasadniczo istotne informacje o produktach lub usługach firmy
• Kluczowe decyzje regulacyjne lub prawne (takie jak decyzja FDA w sprawie nowego leku)
• Zmiany w strukturze zarządzania, personelu lub kondycji finansowej

Giełdy mogą również wprowadzić nieregulacyjne wstrzymanie handlu, co daje czas samej giełdzie na skorygowanie nierównowagi między zleceniami kupna i sprzedaży. Wstrzymanie handlu może również wystąpić z powodu usterek technicznych.

Wstrzymanie akcji chroni inwestorów poprzez wyrównywanie kursów. Oprócz zapewnienia, że ​​wszyscy inwestorzy handlują tymi samymi istotnymi informacjami, mogą zapobiegać nielegalnym transakcjom i usuwać możliwości arbitrażu.

W zależności od postoju mogą trwać minuty, godziny, dni, a nawet miesiące.

Handel wyłącznikami zatrzymuje się

Wstrzymanie obrotu wyłącznikami ma miejsce, gdy akcje lub główne indeksy odnotowują znaczne spadki w ciągu dnia, które uruchamiają „wyłącznik”. Giełdy ustanawiają stałe zasady, które zapewniają, że takie ruchy nie zagrażają płynności lub panice sprzedaży paliwa.

Na przykład, jeśli Indeks S&P 500 spadnie o 7% lub 13% przed 3:25 czasu wschodniego, NYSE wywoła 15-minutowe zatrzymanie całego rynku. 20% spadek indeksu spowoduje wstrzymanie handlu do następnej sesji giełdowej, bez względu na to, kiedy to nastąpi.

Poszczególne akcje również przestrzegają ustalonych zasad wyłącznika, opartych na ich wycenie oraz czasie i dotkliwości ich spadków, takich jak spadek o 10% w ciągu 5 minut.

Handel SEC zatrzymuje się

Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) również wprowadziła zasady zawieszania handlu. SEC zazwyczaj działa, gdy uważa, że ​​kontynuowanie handlu zaszkodzi inwestorom, na przykład w przypadku oszustwa, manipulacji na rynku lub gdy firma nie złoży odpowiednich dokumentów. Takie zawieszenie może trwać do 10 dni zgodnie z amerykańskimi przepisami dotyczącymi papierów wartościowych.

Wstrzymanie handlu maklerskiego

Chociaż jest to dość rzadkie, domy maklerskie mogą zawiesić obrót roszczeniami, których nie są w stanie wypełnić swoich obowiązków izby rozliczeniowej. Zasadniczo, gdy zmienność wzrasta, zlecenia kupna mogą znacznie przewyższać zlecenia sprzedaży. Z kolei dom maklerski może nie być w stanie zapłacić swojej izbie rozliczeniowej za wykonanie transakcji, wymuszając wstrzymanie obrotu.

Jednak wstrzymanie handlu maklerskiego jest trochę szarą strefą prawną. Weźmy Robinhood: po tym, jak zawiesił handel podczas szaleństwa na giełdzie memów w 2021 r., inwestorzy i grupy aktywistów złożyli pozwy, krzycząc o nieczystej grze, manipulacjach na rynku i utraconych zyskach.

Dlaczego akcje się zatrzymują: memowa historia

Wstrzymanie zapasów faktycznie zdarza się regularnie, nawet codziennie. Giełdy często tymczasowo zawieszają obrót akcjami, które nagle rosną, mają dostarczyć ważnych wiadomości lub nie dostarczyły jeszcze informacji, które mogłyby wyjaśnić nagłą aktywność na rynku.

Jednak w 2021 r. jedna akcja, w szczególności, wielokrotnie napotykała przerwy w handlu: GameStop.

W styczniu 2021 r. GME spowodowało kilka zatrzymań wyłączników w oparciu o zmienność, aby ograniczyć spekulacje i panikę. 25 stycznia zapasy zatrzymywały się dziewięć razy dziennie, po czym ponownie zatrzymywały się 28 stycznia wraz z AMC i innymi „zapasy memów".

Firma odnotowała kolejne zatrzymania w marcu 2021 r. i ponownie w sierpniu 2022 r. po ogłoszeniu swojego nadchodzącego podział akcji. Za każdym razem akcje GME zatrzymywały się z tego samego powodu: nagłej, często bezprecedensowej (i generalnie nieuzasadnionej) zmienności cen.

Zapasy memów nie są jedynymi zapasami, które zostały zatrzymane

Ale to nie tylko zapasy memów.

Giełdy wstrzymują akcje od ponad 150 lat, aby ograniczyć panikę, entuzjazm i nielegalne działania. W hali postojów wybija się kilka godnych uwagi dat:

• Zabójstwo Lincolna. NYSE zamknęło się na cały tydzień, ponieważ kraj wpadł w panikę po zabójstwie prezydenta Abrahama Lincolna.
• Pierwsza Wojna Swiatowa. NYSE słynie z wstrzymania handlu cztery miesiące po wybuchu I wojny światowej. Wielu ekspertów uważa, że ​​powstrzymanie to uniemożliwiło zagranicznym inwestorom sprzedaż krajowych aktywów w celu sfinansowania działań wojennych.
• 17 października 1997. Ogólnorynkowy wyłącznik zamknął parkiety Nasdaq i NYSE na dzień, w którym Dow spadł o ponad 550 punktów. Próg wyłączenia wyłącznika został później ponownie oceniony.
• 9 / 11. Tragiczne wydarzenia tego dnia skłoniły NYSE do zamknięcia rynków na tydzień, aby zapobiec panice wyprzedaży.
• 1 Grudzień 2008. Ta data to ostatni raz (przed pandemią) zatrzymanie NYSE, aby zapobiec poważnej wyprzedaży.
• Marzec 2020. Rynki wstrzymywały handel okresowo w pierwszych miesiącach pandemii, aby ograniczyć najgorsze wyprzedaże. Mimo to każdy główny indeks w ciągu miesiąca znalazł się w kraju niedźwiedzia.

Łóżeczko kąpielowe i poza grobem

Bed Bath & Beyond jest memami nie bez powodu.

Oblężony sprzedawca artykułów gospodarstwa domowego brnął przez większą część ostatnich pięciu lat, powoli wylewając ruch pieszy, przychody i zyski. Po nieudanej próbie wprowadzenia nowych towarów pod marką własną po pandemii firma zamknęła sklepy i zwolniła pracowników. W latach 2014-2020 cena akcji spadła z 80 dolarów do zaledwie 4 dolarów.

RC Ventures Ryana Cohena po raz pierwszy wycofał się w marcu, zdobywając 9.8% udziałów i proponując strategiczne alternatywy, aby odwrócić zarząd. W kolejnych miesiącach firma dodała trzech nowych członków zarządu i usunęła byłego TargetTGT
exec Mark Tritton jako dyrektor generalny.

Pomimo wpływu Cohena, BBBY walczyło o naprawienie statku.

W ostatnim kwartale odnotowano stratę w wysokości 358 milionów dolarów i 3.3 miliarda dolarów zadłużenia w porównaniu do zaledwie 108 milionów dolarów w gotówce. Sprzedaż w tym samym sklepie spadła o 27%, ponieważ przychody spadły poniżej 1.5 miliarda dolarów. Teraz analitycy kwestionują, czy Bed Bath & Beyond będzie w stanie pozyskać świąteczne towary na czas przed nadchodzącym sezonem.

Innymi słowy, BBBY brnął przez lata – a ostatnie wyniki akcji stoją w bezpośredniej sprzeczności z jej fundamentami.

Ryan Cohen: ocalenie łaski i wyjście bez wdzięku

Główne ruchy akcji w tym tygodniu miały miejsce po tym, jak Ryan Cohen – znany inwestor aktywista RC Ventures, współzałożyciel Chewy i obecny prezes GameStop – wydał dwa dokumenty regulacyjne w odstępie jednego dnia.

Pierwszy, opublikowany w poniedziałek, pokazał, że Cohen kupił za pośrednictwem RC Ventures ponad 9.4 mln akcji BBBY. 1.67 miliona z nich obejmowało opcje kupna out-of-the-money z cenami wykonania 60, 75 i 80 USD za akcję. (Opcje kupna dają kupującym prawo, ale nie obowiązek, do zakupu akcji po ustalonych (wykonanych) cenach.)

Planowany na styczeń 2023 r., z cenami wykonania 4-5 razy wyższymi niż aktualna cena, zgłoszenie Cohena sugerowało, że obstawia, że ​​akcje mogą bardzo szybko zyskać. To było wszystko, czego potrzeba było handlowcom memów i bykom BBBY, aby zgromadzić się na akcjach, podnosząc ich cenę z 16 USD do ponad 20 USD za akcję w ciągu godzin.

Niestety, te nadzieje rozwiały się już następnego dnia, kiedy wydano Formularz 144 Cohena.

Zgłoszenie Form 144 wykazało, że RC Ventures Cohena planuje sprzedać całość swoich udziałów w akcjach BBBY – stanowiących 11.8% wyemitowanych akcji Bed Bath & Beyond – w ciągu najbliższych 90 dni.

Zmienność akcji BBBY (i innych)

Zgłoszenie nastąpiło po poniedziałkowym raporcie o oznakach stresu finansowego nękającego działalność detalisty z artykułami gospodarstwa domowego. We wtorek B. Riley obniżył rating Bed Bath & Beyond do sprzedaży, powołując się na „nierealistyczne wyceny”.

W rezultacie akcje BBBY szalały – i to jeszcze nie koniec.

We wtorek akcje BBBY wzrosły o prawie 80% w obrocie w ciągu dnia, zanim zamknęły się o ponad 30%. Zapas zobaczył obszerny po godzinach i działalność przedrynkowa, ze środowym otwarciem o 6 USD wyższym niż wtorkowy kurs zamknięcia. Przed środowym zamknięciem akcje wzrosły o prawie 12% więcej… dopóki niefortunne wiadomości z rynku wtórnego nie sprowadziły ich w dół o 18%.

Od środowego zamknięcia akcje BBBY notują wzrost o 58% rok do dnia, przewyższając zwyżki całego rynku. W samym sierpniu akcje wzrosły o ponad 300%,

Tymczasem wolumen obrotu wielokrotnie przewyższał wyemitowane akcje. BBBY zmieniało właściciela prawie 400 milionów razy we wtorek i kolejne 249 milionów w środę – pomimo tylko 80 milionów akcji w obiegu. (I ponad 9 milionów z tych zamkniętych w RC Ventures.)

BBBY ma również wątpliwy zaszczyt być w tym tygodniu najczęściej wymienianą akcją na r/wallstreetbets. Po tym, jak wypłynęło zgłoszenie Cohena, byki BBBY zalały forum, aby podkreślić, że formularz 144 zawiera jedynie propozycję – a nie obietnicę – sprzedaży. (Nieważne, że SEC twierdzi, że filtrujący musi mieć „w dobrej wierze zamiar sprzedaży… w rozsądnym czasie”).

Szał krótkiego ściskania rozlał się również na kilka innych ulubionych memów, w tym serwis streamingowy FuboTV, producent zestawów posiłków Blue Apron i producent grilla Weber. GME również podskoczyło o około 5%.

Nie pozwól, aby ruchy rynkowe zatrzymały Twoją strategię handlową

Dla inwestorów długoterminowych wstrzymanie handlu niekoniecznie wpływa na twoją strategię – ale po co ryzykować?

Dzięki Q.ai użytkownicy nie muszą mieć na oku przestojów lub ruchów rynkowych (lub ich braku). Nasza sztuczna inteligencja zajmuje się Twoim portfelem od początku do końca, wybierając zasoby i odpowiednio je alokując.

Efekt końcowy: portfel, który spełnia Twoje potrzeby, potrzeby i tolerancję na ryzyko, bez konieczności monitorowania codziennych drobiazgów ruchów pieniężnych.

Pobierz Q.ai już dziś dostępu do strategii inwestycyjnych opartych na sztucznej inteligencji. Kiedy wpłacisz 100 $, dodamy dodatkowe 50 $ do Twojego konta.