Bank Japonii szokuje rynek, zmieniając politykę dotyczącą obligacji

Na wynos

• Bank Japonii ogłosił modyfikację swojej polityki stóp procentowych, umożliwiając wzrost rentowności dziesięcioletnich obligacji.
• Zapowiedział również zwiększenie programu skupu obligacji.
• Ogólnie rzecz biorąc, akcje spadły po wiadomościach, a jen gwałtownie zyskał na wartości, gdy inwestorzy na całym świecie wyrazili obawę o koniec polityki łatwego pieniądza na całym świecie.

Inwestorzy uważnie obserwują banki centralne i ich decyzje polityczne ze względu na wpływ, jaki te decyzje mogą mieć zarówno na rynek akcji, jak i całą gospodarkę. Wszelkie nieoczekiwane zmiany mogą wywołać falę uderzeniową na lokalnym rynku. Zmiany w dużych gospodarkach mogą prowadzić do znacznych fal na całym świecie.

Tak właśnie stało się w zeszłym tygodniu, kiedy Bank Japonii ogłosił, że podniesie oprocentowanie dziesięcioletnich obligacji aż do 0.5% z 0.25%.

Tło

Japonia jest obecnie trzecią co do wielkości gospodarką na świecie i drugą co do wielkości gospodarką w Azji, za Chinami. Jen jest jedną z najczęściej wymienianych i posiadanych walut, a MFW szacuje, że jest trzecią najczęściej posiadaną walutą rezerwową na świecie.

Znaczna część tej siły gospodarczej była wynikiem boomu gospodarczego w kraju po II wojnie światowej. Japonia stosunkowo szybko podniosła się ze zniszczeń wojennych, dokonując dużych inwestycji w przemyśle elektroenergetycznym, węglowym, stalowym i chemicznym. W połowie lat pięćdziesiątych, mniej więcej dziesięć lat po wojnie, japońska produkcja gospodarcza dorównywała poziomowi sprzed wojny.

W latach 1953-1965 PKB Japonii wzrastał o ponad 9% rocznie. Wielu przypisuje ogromny wzrost solidnemu systemowi edukacji kraju, kluczowemu elementowi budowania zaawansowanej technologicznie gospodarki.

Wzrost utrzymywał się w szybkim tempie w latach 1970. i 1980. XX wieku. Jednak na początku lat 1990. Japonia wkroczyła w „straconą dekadę”. Pobudzona bańką giełdową i nieruchomościową, która osiągnęła szczyt w 1989 roku, gospodarka weszła w okres deflacji.

tryqInformacje o zestawie inwestycyjnym Q.ai Global Trends | Q.ai – firma Forbesa

Bank Japonii zareagował potężnym bodźcem, który niewiele dał. w latach 1991-2003 realny wzrost PKB w Japonii wynosił zaledwie 1% rocznie, znacznie poniżej typowych wskaźników. Jednocześnie poziom zadłużenia nadal rósł.

Od tego czasu Japonia jest czymś w rodzaju odstającego, jeśli chodzi o politykę gospodarczą i wyniki wśród krajów rozwiniętych. W czasie recesji w 2008 r. jego gospodarka odnotowała większe skurcze i kontynuowała luźną politykę pieniężną dłużej iw większym stopniu niż wiele innych krajów. Na przykład docelowa krótkoterminowa stopa procentowa Banku Japonii jest ujemna od 2016 r.

Co się stało?

20 grudnia Bank Japonii ogłosił zmiany w sposobie kontrolowania rentowności obligacji. Wcześniej BoJ wyznaczył cel 0%. obligacje dziesięcioletnie ale pozwolił na zmianę stóp nawet o 0.25% od celu. Chociaż cel 0% pozostaje taki sam, BoJ poluzuje teraz wspomniany limit, pozwalając stawkom różnić się nawet o 0.5% od celu.

W efekcie pozwala to na wzrost oprocentowania tych obligacji, lekkie zaostrzenie podaży pieniądza w kraju.

Jednocześnie BoJ zapowiedział zwiększenie zakupów obligacji, co oznacza poluzowanie polityki fiskalnej. Wielu uważa, że ​​ta kombinacja wyższych stóp procentowych i większej liczby zakupów obligacji wskazuje, że Bank Japonii po prostu dostosowuje swoją politykę pieniężną, zamiast dążyć do jej zaostrzenia.

Na konferencji prasowej prezes Banku Japonii Haruhiko Kuroda powiedział: „Ta zmiana poprawi stabilność naszych ram polityki pieniężnej. Absolutnie nie jest to przegląd, który doprowadzi do porzucenia YCC (kontrola krzywej dochodowości) lub odejścia od łatwej polityki”.

Wyjaśniając uzasadnienie tej zmiany, Kuroda kontynuował: „Zmienność na rynkach zagranicznych wzrosła od około wiosny… Chociaż utrzymywaliśmy rentowność 10-letnich obligacji przed przekroczeniem pułapu 0.25%, spowodowało to pewne zniekształcenia kształtu krzywej dochodowości. W związku z tym zdecydowaliśmy, że teraz jest odpowiedni czas na skorygowanie takich zakłóceń i usprawnienie funkcji rynkowych”.

W odpowiedzi na te wiadomości jen gwałtownie zyskał na wartości, a japońskie akcje spadły w związku z obawami inwestorów, że to dopiero początek podwyżek stóp.

Co to oznacza dla inwestorów

Jedną z realiów dzisiejszej, wzajemnie powiązanej globalnej gospodarki jest to, że zmiany polityki po drugiej stronie globu mogą mieć duży wpływ w kraju.

Inflacja w Japonii pozostaje powyżej celu 2% wyznaczonego przez Bank Japonii, więc wielu zastanawia się, czy jest to preludium do dalszego zacieśniania polityki w celu walki z inflacją. Akcje japońskich banków również wzrosły po ogłoszeniu o ponad 5%, wskazując na powszechne przekonanie, że czas niskich stóp procentowych może się kończyć.

tryqInformacje o zestawie inwestycyjnym Q.ai Global Trends | Q.ai – firma Forbesa

Japonia jest największym wierzycielem na świecie. Zaostrzenie polityki fiskalnej może spowodować, że zagraniczni inwestorzy zabiorą swoje pieniądze z Japonii i ulokują je w kraju lub gdzie indziej. Ten napływ gotówki może doprowadzić do spadku cen aktywów i wzrostu stóp procentowych w innych światowych gospodarkach, mimo że ludzie obawiają się nadchodzącej recesji.

Inwestorzy będą uważnie obserwować Bank Japonii, aby zobaczyć, jak będzie się zachowywał w przyszłości. Biorąc pod uwagę dużą reakcję na tę zmianę, przyszłe dostosowania polityki Banku Japonii mogą zostać opóźnione. Japonia może również kontynuować swoją drogę, aby spróbować opanować inflację.

Sytuację dodatkowo komplikuje fakt, że kadencja Kurody jako prezesa Banku Japonii zakończy się w pierwszej połowie przyszłego roku. Nowy gubernator może oznaczać przegląd polityki gospodarczej kraju.

Podsumowanie

Ogłoszenie przez Bank Japonii, że pozwoli on na wzrost rentowności dziesięcioletnich obligacji nawet o 0.5%, wywołało falę wstrząsów na rynku. Japonia od dawna prowadzi jedną z najluźniejszych polityk monetarnych wśród krajów rozwiniętych, więc to lekkie zaostrzenie jej portfela zwiastuje dla niektórych koniec łatwego pieniądza na całym świecie.

Inwestowanie w niespokojnych czasach może być trudne, ale Q.ai jest tutaj, aby Ci pomóc. Nasza sztuczna inteligencja przeszukuje rynki w poszukiwaniu najlepszych inwestycji dla wszelkiego rodzaju tolerancji ryzyka i sytuacji ekonomicznych. Następnie łączy je w poręczne zestawy inwestycyjne, które sprawiają, że inwestowanie jest proste i strategiczne, takie jak Zestaw globalnych trendów.

Co najlepsze, możesz aktywować Ochrona portfela w dowolnym momencie, aby chronić swoje zyski i zmniejszyć straty, bez względu na branżę, w którą inwestujesz.

Pobierz Q.ai już dziś dostępu do strategii inwestycyjnych opartych na sztucznej inteligencji. Kiedy wpłacisz 100 $, dodamy dodatkowe 100 $ do Twojego konta.