Klienci Bank of America gromadzą gotówkę na najwyższym poziomie od dwóch dekad

(Bloomberg) — Inwestorzy gromadzą gotówkę, gdy perspektywy globalnego wzrostu spadają do rekordowo niskiego poziomu i rosną obawy związane ze stagflacją, zgodnie z ankietą przeprowadzoną przez menedżerów funduszy Bank of America Corp., która wskazuje na ciągłe spadki na giełdach.

Najczęściej czytane z Bloomberg

Poziom gotówki wśród inwestorów osiągnął najwyższy poziom od września 2001 r., wynika z raportu, a BofA określił wyniki jako „wyjątkowo niedźwiedzie”. Badanie przeprowadzone w tym miesiącu wśród inwestorów zarządzających 872 miliardami dolarów wykazało również, że jastrzębie banki centralne są postrzegane jako największe ryzyko, po czym następuje globalna recesja, podczas gdy obawy przed stagflacją wzrosły do ​​​​najwyższego poziomu od 2008 roku.

Wyniki stanowią ponury odczyt dla globalnych akcji, które już odnotowały najdłuższą tygodniową passę spadków od czasu światowego kryzysu finansowego, gdy banki centralne odkręcają kurki monetarne w czasie uporczywie wysokiej inflacji. Podczas gdy akcje odnotowały niewielkie odbicie od piątku, gdy wyceny stały się bardziej atrakcyjne, stratedzy, w tym Michael Wilson z Morgan Stanley, twierdzą, że czekają nas kolejne straty.

W raporcie BofA strateg Michael Hartnett powiedział, że inwestorzy uważają, że akcje są podatne na nieuchronną bessę, ale ostateczne minima nie zostały jeszcze osiągnięte. Ponieważ oczekuje się kolejnych podwyżek stóp procentowych ze strony Rezerwy Federalnej, rynek nie jest jeszcze w stanie „pełnej kapitulacji”, napisał Harnett w notatce.

Z badania wynika, że ​​obawy przed recesją przeważyły ​​nad ryzykiem związanym z inflacją i wojną na Ukrainie. Niedźwiedziość była na tyle ekstremalna, że ​​wyzwoliła własny sygnał kupna BofA, sprzeczny wskaźnik do wykrywania punktów wejścia w akcje. Stratedzy tacy jak Kate Moore z BlackRock Inc. i Marko Kolanovic z JPMorgan Chase & Co. również sugerowali, że obawy o rychłą recesję są przesadzone.

Historia jest kontynuowana

Ankieta BofA wykazała również, że akcje spółek technologicznych są najbardziej „krótkie” od 2006 roku. Spienione akcje spółek technologicznych zostały szczególnie ukarane podczas ostatniej wyprzedaży w związku z obawami o przyszłe zyski wraz ze wzrostem stóp. We wtorek kontrakty futures na Nasdaq wzrosły aż o 2.4%, po czym spadły do ​​1.7% o 8:50 w Nowym Jorku, przygotowując akcje technologiczne do odbicia.

Ogólnie rzecz biorąc, inwestorzy zajmują się bardzo długą gotówką, towarami, opieką zdrowotną i podstawowymi produktami konsumpcyjnymi oraz bardzo krótką technologią, akcjami, Europą i rynkami wschodzącymi.

Inne ustalenia majowego sondażu:

• Inwestorzy oczekują teraz 7.9 podwyżek stóp Fed w tym cyklu zacieśniania polityki pieniężnej w porównaniu z 7.4 w kwietniu

• Zarządzający funduszami to najbardziej niedoważone akcje od maja 2020 r.; netto 13% w porównaniu z 6% nadwagą w zeszłym miesiącu

• Pozycjonowanie inwestorów stało się najbardziej defensywne od maja 2020 r., z łączną przewagą netto na poziomie 43% w sektorze użyteczności publicznej, artykułów podstawowych, opieki zdrowotnej

• Ryzyko monetarne jest postrzegane jako największe potencjalne zagrożenie dla stabilności rynku finansowego, wyprzedzając ryzyko geopolityczne

• „Put” Fed jest postrzegane na poziomie 3,529 dla S&P 500, czyli około 12% poniżej obecnego poziomu

• Najbardziej zatłoczone transakcje: długa pozycja na ropę/surowce (28%), krótka pozycja na amerykańskich obligacjach skarbowych (25%), długa pozycja na akcjach spółek technologicznych (14%), długa pozycja na Bitcoinie (8%), długa na ESG (7%), krótka na chińskich akcjach (7%) i długa gotówka (4%)

(Aktualizuje amerykańskie kontrakty terminowe w akapicie szóstym)

Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP