Akcje AT&T są „mniej atrakcyjne”, ponieważ rosną obawy klientów i dywidend, mówi analityk

Morgan Stanley Analityk Simon Flannery obniżył rating AT&T Inc (NYSE: T) od Od nadwagi do równej wagi z ceną docelową 20 USD.

Ponowna ocena nastąpiła po utrzymujących się lepszych wynikach w 2022 r., co spowodowało mniej atrakcyjną wycenę względną, głównie w porównaniu z Verizon Communications Inc (NYSE: VZ).

Obecnie akcje pozostają niedrogie w niektórych miarach wyceny i mogą dobrze wytrzymać w niestabilnym otoczeniu rynkowym. Analityk spodziewa się jednak, że rok 2023 będzie kolejnym rokiem dużych inwestycji, podczas gdy wysoka dynamika KPI może być trudniejsza do utrzymania w miarę dojrzewania branży bezprzewodowej.

Trendy KPI AT&T, ostatnie działania cenowe i poprawa produktywności wsparły wyniki finansowe. Jednak wydłużone terminy płatności dla klientów i koszt wyższej aktywności bezprzewodowej wywierały presję na wolne przepływy pieniężne.

AT&T koncentruje się na napędzaniu wzrostu dzięki ekspansji 5G i światłowodów, chociaż nadal ma istotną ekspozycję na starsze strumienie przychodów.

Prognoza FCF Flannery'ego chybiła pierwotnej prognozy AT&T ze względu na presję inflacyjną kosztową, podczas gdy nakłady inwestycyjne AT&T pozostaną podwyższone, opóźniając osiągnięcie docelowej dźwigni i opóźniając wznowienie wykupu akcji.

Jednym z obszarów zainteresowania w nadchodzących kwartałach będą zaległości klientów w bardziej wymagającym klimacie makroekonomicznym, przy czym AT&T zauważa, że ​​obecne trendy są nieco powyżej poziomów sprzed pandemii.

AT&T kontynuuje agresywną modernizację swojej sieci przewodowej do światłowodu. Jednak wciąż jest wiele do zrobienia, co czyni go podatnym na konkurencję ze strony producentów światłowodów, kabli i stacjonarnych konkurentów bezprzewodowych.

Tendencje przewodowe w biznesie nadal są kwestionowane przez presję sekularną, podczas gdy w 2023 r. może pojawić się dodatkowa presja makroekonomiczna na wydatki przedsiębiorstw na IT. Konsolidacja pozostaje potencjalną opcją dla AT&T dla tego i innych aktywów.

Akcje AT&T nadal wydają się niedrogie na podstawie względnych PE i PE, ale ich stopa dywidendy na poziomie 5.9% odwróciła długotrwałą premię rentowności AT&T w porównaniu z najbliższym Verizonem.

Historia jest kontynuowana

Rentowność AT&T kształtuje się na poziomie około 230 punktów bazowych z premią w stosunku do rentowności 10-letnich papierów skarbowych, na dolnym końcu historycznych trendów.

AT&T nie wskazało, że planuje zwiększyć dywidendę stąd, po zmniejszeniu wypłaty na początku roku w związku z transakcją WarnerMedia.

Obniżka: Akcje serii T spadły o 2.38% do 18.45 na ostatnim czeku w czwartek.

Najnowsze oceny T

Zobacz więcej ocen analityków dla T

Zobacz najnowsze oceny analityków

Zobacz więcej od Benzinga

Nie przegap alertów w czasie rzeczywistym o swoich akcjach – dołącz Benzinga Pro za darmo! Wypróbuj narzędzie, które pomoże Ci inwestować mądrzej, szybciej i lepiej.

© 2022 Benzinga.com. Benzinga nie udziela porad inwestycyjnych. Wszelkie prawa zastrzeżone.