Ataki na szkoły czarterowe stawiają ich obligacje Muni w niebezpieczeństwie

Wygląda na to, że University Heights Charter School w Newark w stanie New Jersey stała się ofiarą walki związkowej nauczycieli w stanie New Jersey o zakończenie szkół czarterowych w tym stanie. W tym przypadku odbywa się to kosztem zarówno obligatariuszy, jak i studentów. Szkoła ma emisję obligacji komunalnych o wartości 14.9 miliona USD przez New Jersey Economic Development Authority (CUSIP 645912EN2).

Szkoła nie przeoczyła żadnych spłat odsetek, ale została uznana za winną różnych technicznych naruszeń umowy obligacyjnej, dotyczących wskaźnika pokrycia zadłużenia i gotówki w kasie. Została również zawieszona przez stan z powodu spadku wyników uczniów i problemów behawioralnych zaobserwowanych przez inspektora stanowego oraz innych naruszeń formalności, z których żadne nie stanowi podstawy do niewykonania zobowiązania. Przytaczane są również naruszenia wskaźnika pokrycia zadłużenia i środków pieniężnych w kasie, które były omawiane na różnych poufnych spotkaniach z obligatariuszami w ciągu ostatnich dwóch lat. W końcu doprowadziło to do groźby przyspieszenia obligacji i złożenia wniosku do Sądu Najwyższego New Jersey o wyznaczenie syndyka. Rozprawa została wyznaczona na 19 lutego 2022 r. i sprzeciwia się temu szkoła.

W ciągu ponad 30 lat śledzenia około 4300 przypadków niewypłacalności, nie pamiętam, gdzie powiernik udał się do sądu i zagroził przyspieszeniem obligacji w takich kwestiach technicznych. Wydaje się również, że istnieje tutaj handel poufny, ponieważ prawie 3 miliony dolarów obligacji zostały sprzedane po 103, podczas gdy trwały dyskusje z posiadaczami obligacji, dyskusje, które ostatecznie prowadzą do obecnego kierunku działania. Fakt, że obligacje były przedmiotem obrotu po wartości nominalnej lub powyżej, jest wyraźną wskazówką, że kupujący nie zostali poinformowani o tym, co się dzieje. Powiernik UMB Bank jest tutaj narażony, ponieważ utrzymywał informacje o spotkaniach w tajemnicy bez wyraźnego powodu. Powinni przynajmniej poinformować wszystkich uczestniczących posiadaczy obligacji, że sprzedaż ich obligacji bez informowania nabywcy o zdarzeniach, które nie zostały jeszcze ujawnione, stanowi naruszenie prawa karnego ze strony sprzedających. 

Nie znamy skali spadku wyników uczniów, ale poważnie wątpimy, że był on niższy niż w przypadku szkół publicznych w rejonie Newark. Szkoła czarterowa, która nie zapewnia poważnej poprawy w nauce, sama umrze szybką śmiercią. Zabijanie go, ponieważ zbyt dobrze konkuruje ze szkołami sponsorowanymi przez związki, jest haniebne.